經(jīng)營篇

　　問：特色原料藥及中間體、專利藥原料藥及中間體包括哪些？

　　花軒德：特色原料藥及中間體治療領(lǐng)域涉及中樞神經(jīng)類藥物、非甾體抗炎藥物、抗感染類藥物和降糖類藥物等。其主要產(chǎn)品卡馬西平原料藥及中間體、奧卡西平原料藥及中間體、酮洛芬原料藥及中間體、格列齊特原料藥及中間體直接參與全球原料藥市場的競爭，并且在單品種原料藥及中間體細(xì)分全球市場中取得了位居前列的市場份額。在保持上述產(chǎn)品規(guī)?；a(chǎn)銷售的基礎(chǔ)上，公司積極投資建設(shè)鹽酸文拉法辛、鹽酸度洛西汀、培南類等新的特色原料藥生產(chǎn)線。

　　問：請介紹一下公司經(jīng)營范圍。

　　花軒德：從事的主要業(yè)務(wù)是：化學(xué)原料藥、醫(yī)藥中間體的生產(chǎn)?；ぴ希ú缓瘜W(xué)危險品及易制毒品）、機械設(shè)備、儀器儀表的制造、銷售；醫(yī)藥、化工產(chǎn)品研究開發(fā)、技術(shù)咨詢服務(wù)，經(jīng)營進出口業(yè)務(wù)。（上述范圍不含國家法律法規(guī)禁止、限制的項目）。

　　問：公司的合作研發(fā)模式是怎樣的？

　　花軒德：公司堅持走以引進、消化、創(chuàng)新為主的自主研發(fā)道路，同時充分發(fā)揮合同定制、合作研發(fā)模式的優(yōu)勢以提升研發(fā)效率。合作研發(fā)的對象主要是國內(nèi)外知名高校和研究機構(gòu)，能夠充分發(fā)揮產(chǎn)、學(xué)、研互動優(yōu)勢。

　　問：公司的專利藥原料藥及中間體業(yè)務(wù)主要集中在哪些領(lǐng)域？

　　花軒德：公司的專利藥原料藥及中間體業(yè)務(wù)主要集中在抗病毒藥物、腫瘤治療藥物、心血管藥物等領(lǐng)域。

　　問：發(fā)行人主營業(yè)務(wù)是什么？

　　花軒德：公司主要從事化學(xué)原料藥及醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品類別包括特色原料藥及中間體、專利藥原料藥及中間體。

　　問：公司在行業(yè)中競爭優(yōu)勢有哪些？

　　花軒德：（1）研究開發(fā)優(yōu)勢；（2）生產(chǎn)制造優(yōu)勢；（3）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢；（4）專利藥原料藥的合同定制業(yè)務(wù)優(yōu)勢；（5）規(guī)模優(yōu)勢；（6）管理團隊優(yōu)勢。

　　問：公司所在區(qū)域是否有利于公司業(yè)務(wù)的開展？

　　花軒德：公司位于浙江省化學(xué)原料藥基地，該基地是國家級化學(xué)原料藥出口基地。與國內(nèi)位于其它地區(qū)的原料藥企業(yè)相比，公司能夠享有更多產(chǎn)業(yè)集群的效應(yīng)，區(qū)域內(nèi)公用工程、交通運輸、環(huán)保治理等公共服務(wù)體系完善，精細(xì)化工原輔料、制藥設(shè)備等配套產(chǎn)業(yè)齊全。

　　問：高新技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項目要建設(shè)到一個什么規(guī)模？

　　花莉蓉：該項目預(yù)算投入7，831.79萬元，包括公司高新技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項目的廠房、設(shè)備裝置以及配套設(shè)施等的建設(shè)。截至2014年6月30日，公司已累計投入224.61萬元，占預(yù)算投入的2.87%，主要為設(shè)備購置、安裝工程及建設(shè)工程投入。

　　問：公司的主導(dǎo)產(chǎn)品構(gòu)成及增減變動情況。

　　花莉蓉：公司的主導(dǎo)產(chǎn)品包括卡馬西平、酮洛芬、格列齊特以及柳氮磺吡啶、磺胺二甲基嘧啶及其鈉鹽等原料藥及中間體，先后取得了中國、美國、歐盟、意大利、日本、澳大利亞、印度、巴西和俄羅斯等國家和地區(qū)的相關(guān)認(rèn)證，多年經(jīng)營中積累了大批優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定的國際大型醫(yī)藥企業(yè)客戶；此外近幾年公司合同定制業(yè)務(wù)取得快速增長；所以報告期內(nèi)，公司經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)了持續(xù)穩(wěn)定的增長。

　　問：公司新的利潤增長點是什么？

　　夏寬云：合同定制業(yè)務(wù)毛利占比上升較快，報告期內(nèi)分別為5.41%、23.02%、35.45%和47.12%，主要是公司合同定制業(yè)務(wù)快速增長導(dǎo)致，該類業(yè)務(wù)具有較高的毛利，已經(jīng)成為公司新的利潤增長點。做為公司主營業(yè)務(wù)的有益補充，貿(mào)易類業(yè)務(wù)及其他也為公司貢獻了一部分毛利，但總體占比較小。

　　問：公司利潤來源主要是什么？

　　夏寬云：公司利潤主要來源于中樞神經(jīng)類藥物、非甾體抗炎藥物、降血糖類藥物和抗感染類藥物相關(guān)制造業(yè)務(wù)，該類藥物的毛利占比合計分別為86.27%、67.67%、55.76%和47.54%。公司此類產(chǎn)品市場份額較高，而且市場需求及銷售渠道相對較為穩(wěn)定，保證了公司有較為持續(xù)穩(wěn)定的毛利。

　　問：請解釋一下公司主營業(yè)務(wù)收入的變動及原因？

　　夏寬云：2012年公司主營業(yè)務(wù)收入比2011年增加19，119.99萬元，增加幅度為21.20%，2012年主營業(yè)務(wù)成本比2011年增加13，735.46萬元，增加幅度為22.38%。主營業(yè)務(wù)成本增幅略高于主營業(yè)務(wù)收入的增幅，主要原因是原材料成本、燃料動力成本、人工成本增幅較大所致。

　　2013年公司主營業(yè)務(wù)收入比2012年增加13，768.08萬元，增加幅度為12.60%，2013年主營業(yè)務(wù)成本比2012年增加8，251.50萬元，增加幅度為10.99%。主營業(yè)務(wù)成本增幅略低于主營業(yè)務(wù)收入的增幅，主要是公司通過技術(shù)改造、改進生產(chǎn)流程降低了原材料及燃料動力成本。主營業(yè)務(wù)成本中制造費用占比上升，主要由于川南新廠在建工程轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)增加，從而使折舊增加導(dǎo)致。

　　問：公司近三年主營業(yè)務(wù)收入占比情況？

　　夏寬云：2011年主營業(yè)務(wù)收入占比96.43%，2012年主營業(yè)務(wù)占比入95.58%，2013年主營業(yè)務(wù)收入占比93.97%，2014年1-6月主營業(yè)務(wù)收入占比95.88%。

　　發(fā)展篇

　　問：公司整體的發(fā)展戰(zhàn)略是怎么樣的？

　　花軒德：公司秉承“關(guān)愛生命、維護健康”的理念，在國家產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)下，順應(yīng)全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢，充分利用國際原料藥產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的機遇，尊重醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)價值鏈升級的規(guī)律，在發(fā)展特色原料藥生產(chǎn)的基礎(chǔ)上，積極拓展專利藥原料藥的合同定制業(yè)務(wù)，成為國內(nèi)一流、國際有影響力的醫(yī)藥企業(yè)。

　　問：公司的發(fā)展計劃與現(xiàn)有業(yè)務(wù)什么關(guān)系？

　　花軒德：公司發(fā)展計劃的制定充分考慮了國際原料藥行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢，并結(jié)合了公司目前的實際情況，堅持以化學(xué)合成工藝的技術(shù)創(chuàng)新為主線，強化自主創(chuàng)新與工藝研發(fā)，不斷增強新產(chǎn)品開發(fā)的力度，拓展產(chǎn)品研發(fā)與生產(chǎn)的范圍并延伸產(chǎn)品鏈，實現(xiàn)原料藥產(chǎn)業(yè)鏈的升級。公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)狀況是制定該發(fā)展計劃的基礎(chǔ)，發(fā)展計劃的實施是對現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)水平的延續(xù)與提高。

　　問：公司的市場拓展計劃是怎么樣的？

　　花軒德：針對特色原料藥及中間體業(yè)務(wù)，公司將重點鞏固并提高歐洲、美國、日本等藥政市場的銷售比例，同時積極加強非藥政市場及國內(nèi)市場的營銷力度，并且針對不同的市場特點制訂不同的銷售方案，如直接銷售、與經(jīng)銷商合作等不同方式。

　　行業(yè)篇

　　問：未來全球原料藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢？

　　花軒德：出于成本控制和環(huán)境保護的壓力，同時受全球仿制藥市場快速發(fā)展的推動，國際醫(yī)藥公司通過自身場地和設(shè)備完成藥品生產(chǎn)制造的所有過程難以符合經(jīng)營效益最大化的要求，醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)部的國際化分工越發(fā)明顯，全球原料藥產(chǎn)業(yè)由歐美等發(fā)達國家向中國、印度為代表的發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移的趨勢越來越顯著。

　　問：原料藥行業(yè)的上下游行業(yè)是什么？之間的關(guān)系怎樣？

　　花軒德：基礎(chǔ)化工、精細(xì)化工是化學(xué)原料藥的上游產(chǎn)業(yè)，其大部分為石油化工產(chǎn)品，原料藥行業(yè)對上游原料有著較強的依賴性，上游產(chǎn)品的價格變動直接影響原料藥行業(yè)的銷售價格和利潤。

　　化學(xué)原料藥的下游是化學(xué)制劑，由于社會的發(fā)展及老齡化趨勢，人們對化學(xué)藥物制劑的總體需求是持續(xù)增加的，這為化學(xué)原料藥的消費也提供了間接的需求保證。

　　問：請大致描述一下專利藥市場發(fā)展趨勢？

　　花軒德：隨著跨國制藥企業(yè)逐步由“垂直一體化”業(yè)務(wù)模式向“開發(fā)合作”業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)變，將專利藥的研究、開發(fā)、生產(chǎn)等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)進行專業(yè)分解，并外包給醫(yī)藥合同研究企業(yè)、醫(yī)藥定制研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)等專業(yè)機構(gòu)。具有研發(fā)、生產(chǎn)優(yōu)勢的原料藥生產(chǎn)廠家將從專利藥的上述市場發(fā)展趨勢中獲益。

　　發(fā)行篇

　　問：請談一下公司的資金籌措與運用計劃。

　　花軒德：首次公開發(fā)行股票并上市后，公司將全力做好募集資金項目的建設(shè)，創(chuàng)造良好的經(jīng)營業(yè)績，給股東以滿意的回報。公司還將根據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營的需要和投資計劃，在有利于股東利益最大化的前提下，適時運用股權(quán)、債務(wù)、可轉(zhuǎn)債等多種方式進行靈活融資。

　　問：募集資金到位后對股本結(jié)構(gòu)有何影響？

　　花莉蓉：募集資金到位后，公司將引進較大比例的社會公眾股股東，有利于公司的股本結(jié)構(gòu)的分散和優(yōu)化，實現(xiàn)投資主體多元化，進一步完善公司法人治理結(jié)構(gòu)。同時由于溢價發(fā)行可以增加資本公積金，進而提高公司股本擴張的能力。

　　問：三個募投項目總共投資多少錢。

　　花莉蓉：募集資金投資項目預(yù)計總投資90，774.37萬元，其中75，266.31萬元由本次募集資金投入，1，646萬元相關(guān)土地使用權(quán)購置費用自籌資金解決。

　　問：本次募集資金都投向什么項目？

　　花莉蓉：本次募集資金扣除發(fā)行費用后擬投資于川南原料藥生產(chǎn)基地一期工程建設(shè)項目、高新技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項目、補充流動資金。

　　問：請簡單說一下募集資金投資項目市場與產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供的可行性。

　　花莉蓉：一是市場容量機會，隨著全球醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，臨床醫(yī)學(xué)對新型抗生素、非甾體抗炎藥、抗癲癇藥以及抗抑郁藥的需求增長，為公司募集資金投資項目原料藥產(chǎn)品提供了廣闊的市場空間。二是產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，基于成本控制和環(huán)境保護的壓力，同時受全球仿制藥市場發(fā)展的推動，全球原料藥產(chǎn)業(yè)由歐美等發(fā)達國家向中國、印度為代表的發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移成為大勢所趨。

　　問：募集資金到位后對資產(chǎn)收益率有什么影響？

　　花莉蓉：募集資金到位后，由于短期內(nèi)凈資產(chǎn)迅速增長以及募集資金投資項目建設(shè)期較長等原因，短期內(nèi)公司凈資產(chǎn)收益率將因財務(wù)攤薄而有所降低。

　　問：請介紹下投資這些募投項目的原因。

　　花莉蓉：公司募集資金投資項目主要包括5個原料藥產(chǎn)品生產(chǎn)線、研發(fā)中心的投資建設(shè)及補充流動資金項目，其中年產(chǎn)250噸酮洛芬生產(chǎn)線建設(shè)系現(xiàn)有主導(dǎo)產(chǎn)品技改投資，計劃將現(xiàn)有酮洛芬原料藥生產(chǎn)線整合到川南廠區(qū)的同時，將原獨立對外銷售的酮洛芬中間體進一步加工為原料藥，在不增加酮洛芬原料藥和中間體綜合產(chǎn)能的條件下，通過提高加工深度實現(xiàn)更高的收益；年產(chǎn)5噸美羅培南和年產(chǎn)5噸亞胺培南的培南類藥物、年產(chǎn)100噸鹽酸文拉法辛、年產(chǎn)20噸鹽酸度洛西汀等4條生產(chǎn)線建設(shè)系公司目前小規(guī)模生產(chǎn)的產(chǎn)品或者專利剛剛過期藥品的原料藥實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的項目；高新技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項目是結(jié)合全球原料藥行業(yè)未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展和公司發(fā)展戰(zhàn)略的綜合基礎(chǔ)項目；補充流動資金項目主要是為了進一步增強公司的資金實力，改善公司財務(wù)狀況，加快公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，增強公司的持續(xù)盈利能力和市場整體競爭力。

　　問：川南原料藥生產(chǎn)基地募投項目要建設(shè)到一個什么規(guī)模？

　　花莉蓉：該項目預(yù)算投入45，296.58萬元，包括培南類生產(chǎn)線、酮洛芬生產(chǎn)線、鹽酸度洛西汀生產(chǎn)線和鹽酸文拉法辛生產(chǎn)線建設(shè)。截至2014年6月30日，公司已累計投入43，627.13萬元，占預(yù)算投入的96.31%，主要為培南類生產(chǎn)線、酮洛芬類生產(chǎn)線的建設(shè)投入及部分輔助生產(chǎn)項目、公用工程項目建設(shè)投入。

　　問：請問公司上這些項目分別要花多少錢？

　　花莉蓉：川南原料藥生產(chǎn)基地一期工程建設(shè)項目共投資46，801.80萬元、高新技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項目共投資7，972.57萬元、補充流動性資金36，000.00萬元。

　　問：募集資金運用對公司經(jīng)營有何影響？

　　花莉蓉：1、構(gòu)筑研發(fā)體系，強化公司的創(chuàng)新能力；2、改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，拓展公司的盈利范；3、提升盈利能力，提高公司的凈資產(chǎn)收益率；4、優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，培育公司的持續(xù)擴張能力。

　　問：在目前大盤形勢下股票發(fā)行對價格的定位有什么影響？您認(rèn)為在什么價位比較合理？

　　丁一：一般來說，在市場比較繁榮的時候，企業(yè)融資發(fā)行股票的價格能夠比市場低潮的時候獲得更多的溢價，在二級市場的上市定價也是一樣的情況。但是從長期來看，市場價格是以企業(yè)的內(nèi)在價值為基礎(chǔ)的。我們相信九洲藥業(yè)的股票價格會在一個良性的合理的價格區(qū)間。

　　問：您認(rèn)為九洲藥業(yè)本次發(fā)行的估值合理嗎？

　　劉光虎：我們根據(jù)初步詢價情況并綜合考慮九洲藥業(yè)的行業(yè)地位、核心競爭力、未來發(fā)展、估值水平及當(dāng)前市場情況，最終確定本次發(fā)行的價格區(qū)間。該價格為參與本次初步詢價的機構(gòu)投資者較為集中的報價區(qū)間，充分反映了機構(gòu)投資者認(rèn)可九洲藥業(yè)的核心競爭力以及公司長期創(chuàng)造價值的能力。我們認(rèn)為定價是合理的。