周一，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)再度上演“黑色星期一”，延續(xù)最近幾周以來周初調(diào)整的節(jié)奏。受新股集中申購(gòu)“抽血”等利空因素影響，A股昨日直接低開后震蕩下行，上證綜指跌破2300點(diǎn)，一度下挫近2%。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，新股IPO和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳等開始成為壓制股指的主要因素。

　　再現(xiàn)全面殺跌

　　昨日兩市小幅低開，餐飲旅游、綜合和商貿(mào)零售等板塊漲幅居前，而鋼鐵、銀行和券商等板塊則相對(duì)較為低迷。股指開盤在權(quán)重股的拖累下快速下探，大盤在15日均線附近一度遇到支撐，但量能的持續(xù)萎縮，再次制約了大盤的反彈力度。午后股指繼續(xù)震蕩回落走勢(shì)，盤中鮮有像樣的反彈走勢(shì)出現(xiàn)，兩市成交較上一交易日略有增加，資金流出較為顯著。截至收盤，上證綜指跌39.58點(diǎn)或1.70%報(bào)2289.87點(diǎn)，深證成指跌151.38點(diǎn)或1.88%報(bào)7895.87點(diǎn)。兩市全天成交金額3167億元人民幣，較上周五略有放量。

　　盤面上，行業(yè)板塊方面幾近全線飄綠，以銀行、保險(xiǎn)為首的大藍(lán)籌，以鋼鐵為代表的績(jī)差股，以軍工為代表的前期漲幅過大個(gè)股調(diào)整幅度較深。

　　概念板塊方面，油氣改革、濱海新區(qū)和中日韓自貿(mào)區(qū)板塊在利好消息的提振下表現(xiàn)活躍，資金流入較為顯著。此外，餐飲旅游、醫(yī)療保健和生物科技等板塊雖然小幅收跌，但資金連續(xù)流入較為明顯?；窘饘?、電子元器件和工業(yè)機(jī)械等板塊表現(xiàn)低迷，資金流出較為顯著。另外，化工原料、房地產(chǎn)和制藥等板塊也出現(xiàn)較為明顯的資金流出跡象。

　　多因素導(dǎo)致大跌

　　上周二，大盤已經(jīng)制造了一次暴跌考驗(yàn)2300點(diǎn)，昨日的大跌，再次說明2300點(diǎn)不容易站穩(wěn)，那么是什么制造了本周的下跌？

　　從盤面上看，利空首當(dāng)其沖來自資金面供求失衡的影響，本周有12只新股申購(gòu)凍結(jié)資金，同時(shí)臨近季度末期，銀行回收流動(dòng)性，雙重因素疊加影響市場(chǎng)供求。新股向來對(duì)市場(chǎng)沖擊效應(yīng)極大，此次也不例外。

　　廣州萬隆認(rèn)為，股票型公募基金持倉(cāng)線再度逼近88%的持倉(cāng)“魔咒”，讓謹(jǐn)慎的投資者嗅到了回調(diào)氣息，沽出手中個(gè)股；此外，從技術(shù)面上看，上周天量成交顯示了目前主力資金的巨大分歧，短線又價(jià)升量不升，顯示了場(chǎng)外資金在當(dāng)前點(diǎn)位入場(chǎng)的意愿較小，或在繼續(xù)等待時(shí)機(jī)。

　　事實(shí)上，在多家機(jī)構(gòu)看來，自8月以來，金融數(shù)據(jù)和宏微觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的相繼走弱，讓系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率大幅提升。而昨日大宗商品全線崩潰的表現(xiàn)成為了最后一根導(dǎo)火索，直接引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)走弱的負(fù)面情緒。

　　而國(guó)都證券分析師楊浩也指出，此前7月份一路波瀾壯闊的行情中，滬港通的利好預(yù)期和港股的強(qiáng)勢(shì)是帶動(dòng)市場(chǎng)熱情的主線題材，而目前滬港通籌備已經(jīng)接近尾聲，而港股也已經(jīng)連續(xù)調(diào)整近2周時(shí)間，在這種情況下，累積漲幅不小的A股迎來大幅度調(diào)整實(shí)屬正常。

　　注冊(cè)制壓制小股票

　　昨日，值得一提的是，由于證監(jiān)會(huì)在上周五明確注冊(cè)制方案將于年底推出，因而今年以來漲勢(shì)驚人的小股票牛市可能會(huì)遭遇當(dāng)頭一棒。今年以來，由于IPO速度緩慢以及大量公司排隊(duì)造成的堰塞湖，眾多公司開始謀求借殼渠道來實(shí)現(xiàn)上市，買殼上市的重組數(shù)量明顯提高。在重組預(yù)期高漲的情況下，投資者對(duì)于殼資源的追捧也愈演愈烈，市場(chǎng)掀起了“消滅小市值公司”的熱潮。

　　從WIND統(tǒng)計(jì)來看，在剔除掉創(chuàng)業(yè)板和2011年之后上市的次新股之后，剩余的1875家上市公司中，今年以來小市值公司數(shù)量大幅下降。

　　與去年指數(shù)點(diǎn)位區(qū)間類似的時(shí)間相比，總市值低于15億元的公司數(shù)量已由去年的約150家變成了僅為7家。9月19日證監(jiān)會(huì)明確注冊(cè)制的改革方案將于年內(nèi)推出，雖然細(xì)則和具體執(zhí)行仍然存在較多不確定性，但從長(zhǎng)期的角度考慮，注冊(cè)制改革將使得IPO審核放寬，能夠獲得上市資格將不再是一種稀缺資源；另一方面，退市制度完善也會(huì)增大劣質(zhì)公司的退市風(fēng)險(xiǎn)。因此長(zhǎng)期而言殼資源的價(jià)值將會(huì)下降。

　　短期前景不太看好

　　對(duì)于周一的大跌，市場(chǎng)分歧正在明顯拉大。多家券商仍然較為看好后市，認(rèn)為仍有動(dòng)力沖擊2450點(diǎn)一線，但基金等普遍維持謹(jǐn)慎，而一些私募則表示，由于今年整體盈利水平不錯(cuò)，不排除一些機(jī)構(gòu)提前鎖定盈利。

　　深圳奇峰投資李正聲向記者表示，其中金融和資源類板塊成為殺跌的主要陣地。從盤面上看，宏觀數(shù)據(jù)的連續(xù)低迷，導(dǎo)致市場(chǎng)的悲觀情緒開始發(fā)酵，大盤一舉跌破15日均線，短期有繼續(xù)下探的需求。股指如果跌破9月17日的低點(diǎn)，股指短期下跌走勢(shì)恐將確立。短線資金或可在30日均線附近需求反彈機(jī)會(huì)，但反彈前景不可過分樂觀。如果股指有效跌破30日均線，大盤的回調(diào)空間恐會(huì)繼續(xù)加大。

　　國(guó)信證券分析師孔令超認(rèn)為，此輪市場(chǎng)反彈基本來自經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、利率下降和改革預(yù)期三條主線。但自8月以來，金融數(shù)據(jù)和宏微觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的相繼走弱使得經(jīng)濟(jì)線的邏輯已被證偽；但利率線和改革線邏輯仍然存在。在央行釋放出寬松信號(hào)的情況下，市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。但如果缺乏新的刺激因素，市場(chǎng)將難以找到明確的投資主線，或?qū)⑾萑牖钴S度下降的“漸凍癥”。