□本報(bào)記者 張昊

　　9月21日，在“建設(shè)銀行基金服務(wù)萬(wàn)里行·中證金牛會(huì)（南昌站）”巡講活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，寶盈鴻利收益混合的基金經(jīng)理張小仁表示，目前資本市場(chǎng)正處于機(jī)遇期，隨著利好因素的不斷增多，未來(lái)股市的表現(xiàn)值得期待。這其中，并購(gòu)重組的浪潮、改革與政策驅(qū)動(dòng)、人口結(jié)構(gòu)變化是張小仁未來(lái)的投資主線。

　　未來(lái)股市值得期待

　　“未來(lái)中國(guó)的很多事情都需要資本市場(chǎng)來(lái)解決?！睆埿∪时硎?，目前國(guó)內(nèi)亟待解決的教育、環(huán)境、醫(yī)療等問(wèn)題，未來(lái)可能都要依靠資本市場(chǎng)進(jìn)行解決。由于此前國(guó)內(nèi)的貨幣供應(yīng)充足，而資本市場(chǎng)恰恰能引導(dǎo)這些資金投入到上述充滿發(fā)展機(jī)遇的產(chǎn)業(yè)。

　　與此同時(shí)，目前A股市場(chǎng)存在諸多有利因素。張小仁表示，很多公司估值較為合理，意味著這些公司股價(jià)下跌的空間不大。而滬港通等政策創(chuàng)新將進(jìn)一步加快境內(nèi)外資金流入。很多被低估的公司，估值將因與國(guó)際接軌而得到修復(fù)。

　　對(duì)于普通投資者而言，股市吸引力正在逐漸加大。由于整個(gè)社會(huì)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率出現(xiàn)下行，傳統(tǒng)的銀行理財(cái)?shù)韧顿Y渠道吸引力不再明顯。而利率下行也令上市公司融資成本降低，盈利能力得到增強(qiáng)，股價(jià)表現(xiàn)值得期待。

　　張小仁表示，融資成本的下行是目前主導(dǎo)市場(chǎng)趨勢(shì)最主要因素之一?！爸灰Y金成本下降的趨勢(shì)沒(méi)有得到持續(xù)逆轉(zhuǎn)，出現(xiàn)一定的反復(fù)不會(huì)影響市場(chǎng)大的趨勢(shì)?！币虼?，張小仁認(rèn)為，目前有理由保持一個(gè)積極樂(lè)觀的投資心態(tài)。“現(xiàn)在的主要矛盾不在于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而在于整個(gè)市場(chǎng)對(duì)于改革的信心?！?/p>

　　堅(jiān)持三條主線

　　張小仁介紹了他所堅(jiān)持的三條投資主線：并購(gòu)重組浪潮，改革與政策驅(qū)動(dòng)，人口結(jié)構(gòu)變化。

　　“并購(gòu)重組的浪潮會(huì)持續(xù)到2015年。”張小仁表示，目前市場(chǎng)環(huán)境確實(shí)比較適合并購(gòu)重組，一方面，IPO通道難言順暢；另一方面，有大量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)需要登陸資本市場(chǎng)。大量并購(gòu)重組資金持續(xù)活躍，股市由此出現(xiàn)了一定的投資機(jī)會(huì)。對(duì)于一些處于發(fā)展周期后半程的傳統(tǒng)行業(yè)而言，并購(gòu)重組將提高行業(yè)集中度，并購(gòu)重組還將令傳統(tǒng)行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)行業(yè)面臨新的發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　張小仁關(guān)注到能源科技的革命將為市場(chǎng)帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/stock/cate/detail.php?symbol=400121938" target="_blank" title="新能源 400121938">新能源汽車概念火爆，這波行情還沒(méi)有結(jié)束，因?yàn)?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/stock/cate/detail.php?symbol=400123566" target="_blank" title="新能源汽車 400123566">新能源汽車只是處于政策的預(yù)期到落定的階段，還沒(méi)有體現(xiàn)為汽車銷量?！?/p>

　　另一個(gè)需要密切關(guān)注的概念是國(guó)企改革。張小仁表示，目前上海、北京、廣東等地區(qū)國(guó)企改革已經(jīng)啟動(dòng)，而中西部地區(qū)依然在等待進(jìn)一步政策落實(shí)?！耙欢螘r(shí)間之后，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)很多國(guó)企不改都不好意思，國(guó)企改革屆時(shí)可能變?yōu)楦?jìng)賽式改革，這個(gè)改革會(huì)使得一些長(zhǎng)期沒(méi)有活力的公司煥發(fā)出青春。”

　　第三條投資主線是人口結(jié)構(gòu)變化帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。張小仁表示，未來(lái)中國(guó)老齡化趨勢(shì)很明顯，教育和醫(yī)療需求會(huì)進(jìn)一步提升，從事體力勞動(dòng)的人口比重會(huì)進(jìn)一步下降，工廠會(huì)更加依賴機(jī)器人。而“85后”人口更加依賴移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，這些都將為資本市場(chǎng)帶來(lái)一系列的投資機(jī)會(huì)。

　　關(guān)于投資理念，張小仁表示，首先要保持樂(lè)觀的投資心態(tài)。在改革、反腐、利率下行等因素影響下，經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)較大的波動(dòng)，新興產(chǎn)業(yè)會(huì)不斷出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)。要保持思維的開(kāi)放態(tài)度，學(xué)習(xí)能力比過(guò)去更加重要，未來(lái)的市場(chǎng)很難依靠此前的經(jīng)驗(yàn)。要有比群體共識(shí)更深入的思考。“如果不能比別人思考得更多、站得更高，就很難獲取超出平均水平的收益。只要看準(zhǔn)了方向，一定程度上追高，不要過(guò)分追高，可以獲取不錯(cuò)的收益。”

　　張小仁特別提到，股市投資中，控制風(fēng)險(xiǎn)、認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)比發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)更加重要。“別人恐慌時(shí)，你有沒(méi)有果斷地敢于買(mǎi)入的能力，這個(gè)很關(guān)鍵?！彼e例說(shuō)，今年三四月整個(gè)市場(chǎng)的預(yù)期非常悲觀，但是他果斷地買(mǎi)入新能源汽車等板塊?！霸谑袌?chǎng)恐慌的時(shí)候你要果斷。如果沒(méi)有比別人更高明的看法，就要有果斷的行動(dòng)。”