□高佩卿

　　上周五，監(jiān)管部門發(fā)出一紙新令，要求控制月末“沖時點”的攬儲行為。該新政的目的是為了緩解企業(yè)融資成本過高的問題?！白?月初以來，銀行理財產品收益普遍下滑，很多人寄希望于9月底這個特殊時點?！辟Y深理財師認為，現(xiàn)在看來9月末理財產品收益率大幅上漲的可能性不大。事實上，很多銀行人士預測四季度理財產品的整體收益水平也不會明顯走高。以前發(fā)行大量高收益理財產品，一部分是為企業(yè)開辟一條融資新途徑。而眼下，社會整體融資需求下降，銀行信貸規(guī)模寬松，沒必要選擇理財產品這個融資渠道。

　　銀監(jiān)會、財政部、央行近日發(fā)出通知，設立商業(yè)銀行存款偏離度指標，約束存款“沖時點”現(xiàn)象，季末、年末紅火的理財行情將趨于平淡。受存貸比考核指標限制，商業(yè)銀行存款在月末、季末、年末往往異常沖高，擾亂了信貸市場的正常秩序。

　　通知規(guī)定，銀行月末存款偏離當月平均存款幅度不得超過3%，一年兩次超標的銀行將被降低監(jiān)管評級；銀行的理財產品發(fā)行期、到期時間不能集中于每月下旬，不能于月末、季末等關鍵時點將理財資金轉為存款。這就意味著以月末、季末為節(jié)點推出高收益理財?shù)默F(xiàn)狀會改變。

　　隨著收益率下行，銀行理財產品對于投資人的吸引力逐漸減弱，結構性理財產品成為多家商業(yè)銀行吸引客戶的新工具。據(jù)統(tǒng)計，截至8月底，各商業(yè)銀行年內發(fā)行的結構性產品數(shù)量已達1758款，不僅逼近2013年全年發(fā)行量，而且月均發(fā)行量達到約219款，環(huán)比增幅高達43.14%。分析師認為，未來銀行理財產品將逐步打破“剛兌”，僅靠非結構性理財產品將不能滿足投資者的需求，各家銀行會不斷豐富產品線，將有更多的銀行發(fā)行結構性理財產品，未來結構性理財產品的發(fā)行量會保持增長。不過，有理財師提醒，作為掛鉤標的風險較高的品種，結構性理財產品即便有保本設計，卻很少能同時保障收益率，投資者在選擇時仍需三思而行。

　　越來越多的家庭希望通過穩(wěn)健投資實現(xiàn)財富增值，但種類繁多的銀行理財產品讓投資者無從下手。理財專家建議，選擇理財產品要“四看”。看與自身風險承受能力是否相符，無論選擇哪類銀行理財產品，都要充分了解是否保本、保證收益，最好和最壞的投資結果如何等情況?？赐顿Y周期是否與資金的流動性相匹配，要關注產品的投資周期，看是否與自己的需求相符?？赐顿Y渠道和收益設計如何，投資者要充分了解產品到底投向哪里，到期收益率如何計算，是否有公開渠道定期了解產品的運行和收益率情況?？词欠衲芘c現(xiàn)有的資產組合形成配置，投資者有時會比較盲目，常常聽說哪款產品收益高就投哪款，或是偏好某一類產品而忽視其他。

　　據(jù)金融界金融產品研究中心統(tǒng)計，本周銀行理財產品預期周均收益率呈現(xiàn)下跌。8天至14天和3個月至6個月，這兩類期限理財產品的周均收益率有所上升，其他各期限理財產品的周均收益率均有不同程度下跌。從收益率分布來看，各期限預期收益率最高產品均屬股份制銀行和城商行。其中，廣發(fā)銀行的一款理財計劃以7.2%的預期收益率奪得了1至3個月期限第一的位置；南京銀行的一款非保本浮動收益產品以6.4%的預期收益率居3至6個月期限產品的首位。