□本報記者 黃淑慧

　　近日，嘉實元和的亮相將公募基金創(chuàng)新活動推向一個新高潮，這是首只以投資于非上市公司股權(quán)形式參與國企混合所有制改革的公募基金，投資門檻僅為10萬元，為普通投資者參與非上市公司股權(quán)投資提供途徑。令人欣喜的是，近兩年來基金產(chǎn)品創(chuàng)新漸成星火燎原之勢，給一度陷入徘徊探索期的基金行業(yè)帶來新氣象。

　　直接一點講，每一次重大產(chǎn)品創(chuàng)新，在豐富行業(yè)產(chǎn)品類型的同時，都會帶來基金公司資產(chǎn)管理規(guī)?？焖贁U(kuò)張，這諸多案例可以追溯到分級基金重磅出擊，跨市場ETF破繭而出，“余額寶”橫空出世等等。這一次，嘉實元和計劃募集規(guī)模也高達(dá)100億元，同樣是一個不容小覷的數(shù)目。

　　這充分說明，真正意義上的創(chuàng)新產(chǎn)品，完全能夠?qū)崿F(xiàn)“叫好又叫座”，既得到業(yè)界好評，也同時贏得投資者青睞。事實上，一些公司也依靠創(chuàng)新打了一個漂亮翻身仗，直接提升自身行業(yè)地位，天弘基金借助余額寶逆襲便是最佳佐證。

　　在此前幾年，由于A股基礎(chǔ)市場表現(xiàn)不佳，公募基金發(fā)展一度陷入停滯。不少業(yè)內(nèi)人士抱怨這個行業(yè)“靠天吃飯”，但這些創(chuàng)新型基金產(chǎn)品和創(chuàng)新型基金公司的成功紛紛表明，公募基金向前發(fā)展并非只有牛市“華山一條路”，創(chuàng)新同樣是觸發(fā)因子，站在這個“風(fēng)口”同樣能夠飛起來。

　　而從更深意義上來說，基金產(chǎn)品的創(chuàng)新實際上為全行業(yè)提供最基礎(chǔ)生命活力，為基金業(yè)帶來更廣闊生長空間，更切合客戶需求的服務(wù)模式，更多樣化、高效率服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)和財富增值的資源配置方式。

　　在“大資管”競爭時代，基金公司牌照優(yōu)勢已逐步消失，傳統(tǒng)基金業(yè)務(wù)正遭遇著各方強(qiáng)有力挑戰(zhàn)。面對競爭環(huán)境巨變，基金公司也必須重新構(gòu)筑自身核心競爭力，由依賴政策紅利轉(zhuǎn)為提升自身創(chuàng)新動力和創(chuàng)新能力，通過為投資者提供更豐富、真正具有價值的產(chǎn)品和服務(wù)，在混業(yè)競爭大潮中贏得發(fā)展機(jī)會 。

　　可喜的是，因創(chuàng)新而受益的案例如雨后春筍般涌現(xiàn)，極大地激發(fā)了整個行業(yè)參與創(chuàng)新熱情。翻開公募基金募集申請表可以發(fā)現(xiàn)，基金公司紛紛推出多空分級、阿爾法對沖等各類創(chuàng)新產(chǎn)品。事實上，基金行業(yè)創(chuàng)新不僅體現(xiàn)在產(chǎn)品層面，渠道創(chuàng)新、組織創(chuàng)新、業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新也風(fēng)起云涌。在渠道創(chuàng)新方面，“寶寶”軍團(tuán)崛起最受關(guān)注；組織創(chuàng)新方面，中歐、天弘等基金公司股權(quán)激勵已破題；業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新方面，基金子公司開展業(yè)務(wù)近兩年來，盡管不乏野蠻生長所帶來一些問題，但也為基金行業(yè)提供了新的盈利方式。

　　近年來，監(jiān)管部門也極為支持公募行業(yè)大力創(chuàng)新，在現(xiàn)有法律框架下不斷推出支持創(chuàng)新舉措。證監(jiān)會于今年6月發(fā)布《關(guān)于大力推進(jìn)證券投資基金行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的意見》明確，支持有條件機(jī)構(gòu)圍繞市場需求自主開發(fā)跨境跨市場、覆蓋不同資產(chǎn)類別、多元化投資策略、差異化收費結(jié)構(gòu)與收費水平的公募基金產(chǎn)品。鼓勵公募基金在投資范圍、投資市場、投資策略和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面大膽創(chuàng)新。

　　問渠哪得清如許，為有源頭活水來。眼下看好A股后市的聲音愈發(fā)響亮，結(jié)合行業(yè)在創(chuàng)新方面持續(xù)發(fā)力，公募基金行業(yè)未來發(fā)展空間值得期待。

　　當(dāng)然，由于制度環(huán)境、市場環(huán)境、發(fā)行時點、投資者成熟度等原因，并不是所有基金創(chuàng)新都能在基金業(yè)績、產(chǎn)品規(guī)模、業(yè)務(wù)發(fā)展等多方面同時取得預(yù)期的良好效果。一些創(chuàng)新可謂偽創(chuàng)新，盡管打著創(chuàng)新旗號，但并無多少實質(zhì)性創(chuàng)新成分，或者在某個時點體現(xiàn)出可取之處的產(chǎn)品，隨著時間推移也可能失去光彩，曇花一現(xiàn)的短期理財基金就是類似的教訓(xùn)。不過，創(chuàng)新需要容錯空間和容錯機(jī)制。海外基金業(yè)的發(fā)展歷史也說明行業(yè)競爭力與市場環(huán)境成熟總是在創(chuàng)新容錯過程中曲折前行，持續(xù)的創(chuàng)新是行業(yè)生存發(fā)展和壯大的必然選擇。