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震蕩消化獲利籌碼

  • 發(fā)布時間：2014-09-20 00:30:56  來源：中國證券報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　□光大證券 曾憲釗

　　本周滬指回調(diào)后反抽，2300點失而復(fù)得，隨著新股的集中發(fā)行及獲利盤的增多，股指需要反復(fù)震蕩?？紤]到滬港通、深化體制改革的政策紅利依然存在、A股估值洼地的效應(yīng)仍將吸引場外資金，股指震蕩后仍有望走強。

　　資金面上，本周央行在公開市場進(jìn)行了100億元14天期正回購操作，中標(biāo)利率3.50%，較最近一次3.70%水平下跌20個基點。凈投放的重新出現(xiàn)顯示央行季末維穩(wěn)資金面的舉措，避免9月末IPO、季末流動性緊張、國慶長假資金備付等多重因素的影響。

　　政策面上，管理層表示將在年底前推出注冊制，第一本輪流動性催生的行情的動因在于企業(yè)去杠桿化，投資者在享受政策紅利的同時，也需認(rèn)清未來擴(kuò)容的壓力。管理層通過新三板快速擴(kuò)容和注冊制，一方面，有利于解決新興產(chǎn)業(yè)對資金的需求，引導(dǎo)資金支持科技和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展；另一方面，有利于降低此前不斷攀升的企業(yè)負(fù)債率，防范整個市場因風(fēng)險利率上升而導(dǎo)致的潛在風(fēng)險。注冊制的推出，將加快企業(yè)資金需求與社會資金尋找出路的對接，在注冊制推出前，市場仍需通過反復(fù)震蕩來消化政策預(yù)期。

　　技術(shù)面上，從日K線圖上看，股指出現(xiàn)了巨量成交后雖有反彈，但成交量反而出現(xiàn)遞減的現(xiàn)象，表明投資者追高意愿減弱，市場的風(fēng)險偏好將有所下降。

　　下周趨勢看平

　　中線趨勢看多

　　下周區(qū)間2250-2400點

　　下周熱點醫(yī)藥、國企改革、環(huán)保

　　下周焦點新股

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