震蕩后大盤料選擇方向
- 發(fā)布時間：2014-09-20 00:30:54 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
下周趨勢看空
中線趨勢看多
下周區(qū)間2250-2380點
下周熱點旅游
下周焦點成交量變化
□東吳證券 羅佛傳
本周大盤延續(xù)高位震蕩走勢，其中滬指在周二創(chuàng)下本輪反彈新高后放量大跌，收出反彈來的最大一根陰線，成交量也達到了天量級別。所幸隨后三個交易日恐慌情緒并沒有得到蔓延，多方組織小幅反彈行情。總體來看，市場籌碼有所松動，短線滬指面臨2350點上方壓力仍有待進一步消化，但做空力量尚未形成合力，預計市場震蕩后將做出方向選擇。
目前來看，經濟下滑和政策面偏暖兩大相反作用力對抗，暫時處于相對平衡局面。一方面，8月份的一系列經濟數據如PMI、企業(yè)用電量、工業(yè)增加值和PPI等指標都弱于市場預期，引發(fā)了市場對于后續(xù)經濟失速的擔憂。本輪反彈的內生性動力就是基本面持續(xù)回暖的預期，在股指持續(xù)上漲后，獲利盤回吐壓力加大，經濟基本面的驟冷無疑使多方多了一份憂慮。在經濟基本面回暖的步伐無法跟上股市反彈的節(jié)奏的背景下，只有放緩反彈速率甚至部分回吐漲幅以達到步調的協(xié)調；另一方面，政策面保持持續(xù)的偏暖態(tài)勢，這也是疲弱的經濟數據沒有對股市形成立竿見影負面沖擊的重要原因。貨幣政策方面，繼前期定向降準后，本周又對五大行公布了5000億元的SLF操作方案，同時央行周四意外下調14天正回購操作利率20基點，從這些組合拳可以看出央行維持流動性總體寬松和引導利率下行的意圖相當明顯。在產業(yè)結構調整方面，國家加大了保障房和棚戶區(qū)改造的力度，以最大力度對沖房地產投資下滑帶來的負面影響。
從技術上看，本周出現(xiàn)了明顯的回調放量而反彈縮量的特征，反映市場情緒轉向謹慎，大盤60分鐘和日線MACD頂背離，周KDJ指標高位鈍化后有死叉的傾向，技術上不利于多方。短線大盤若不能放量反彈脫離5日和10日均線的糾纏，則很可能出現(xiàn)震蕩后持續(xù)回調的走勢，操作上建議投資者轉為防守反擊。
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