（上接A01版）上海某大型私募的研究總監(jiān)認(rèn)為，增速下來后經(jīng)濟(jì)將更健康，對于有定價(jià)能力的企業(yè)而言，在經(jīng)濟(jì)下滑的時(shí)期，其產(chǎn)品需求仍然能夠持續(xù)，經(jīng)濟(jì)下滑會對其成本有利好影響，相關(guān)要素價(jià)格的下降會帶來利潤空間的增加。

　　博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)仍在調(diào)整之中，煤炭、鋼鐵、軍工的上漲無不反映了其背后產(chǎn)業(yè)的變遷，資本求生是主要的驅(qū)動力量。此外，新能源、無人機(jī)、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、國產(chǎn)替代等熱門主題形成了對市場情緒的支持，重結(jié)構(gòu)、輕整體依然是符合年初的預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)只是確認(rèn)了舊的事物必要破，破了才會立。

　　9月9日以來，A股再次進(jìn)入調(diào)整，在2300-2350點(diǎn)的位置徘徊。不過，目前來看，減倉的基金公司仍然是少數(shù)。受訪的基金經(jīng)理表示，對自己偏好的種類保持較高倉位，當(dāng)前的減倉動作并不大。華南地區(qū)一家大型公募基金和北京一家大型私募基金表示都沒有減倉，并且兩家公司的機(jī)構(gòu)也沒有出現(xiàn)保險(xiǎn)資金贖回。“只是短暫調(diào)整，”一位偏成長股投資風(fēng)格的基金經(jīng)理表示，“這一輪調(diào)整和2月份的調(diào)整不太一樣，畢竟現(xiàn)在改革已經(jīng)前進(jìn)了好幾步，并且已經(jīng)在部分行業(yè)有明顯效果。而且，近期市場上漲帶來的不斷申購已經(jīng)在幫助基金控制倉位?！?/p>

　　節(jié)后有望迎活水

　　樂觀一些的公募基金認(rèn)為，節(jié)后市場機(jī)會仍將來臨。楊德龍認(rèn)為，節(jié)前新股密集發(fā)行，預(yù)計(jì)節(jié)前仍以震蕩為主?；跍弁ǖ拈_通和藍(lán)籌股的低估值，仍然看好藍(lán)籌的反彈機(jī)會。

　　上海一家知名私募的研究員認(rèn)為，短期下跌空間不大，近期市場傳央行對五大行進(jìn)行了5000億元的SLF，有望引導(dǎo)資金市場利率下行，確保9月末到年底的銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)無憂。此外，市場的活躍性仍然存在，顯示股民情緒仍然高昂。知名私募星石投資認(rèn)為，本輪調(diào)整將持續(xù)一段時(shí)間，屆時(shí)將迎來抄底成長股的黃金時(shí)機(jī)。

　　9月18日，市場傳聞外管局將再度批準(zhǔn)向香港發(fā)放一批新的RQFII額度。據(jù)悉，此前，由于外資看好A股，導(dǎo)致RQFII額度“告急”，南方東英、博時(shí)國際等公募基金的香港子公司此前均表示在申請新的額度。知情人士透露，預(yù)計(jì)新的一批額度將在9月底發(fā)放，10月上旬將再次“進(jìn)錢”。

　　不過，公私募基金中也有謹(jǐn)慎者。有分析人士認(rèn)為，過去兩年投資者資金來源發(fā)生了翻天覆地的變化，融資融券成了股市最大的資金提供者，在即將到來的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，一旦市場重新信奉現(xiàn)金為王，股市將面臨前所未有的挑戰(zhàn)。在市場調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)增加時(shí)，當(dāng)以控制倉位為主，投資應(yīng)思考的一個(gè)問題是，國外投資者與中國普通投資者的大眾情緒是市場的決定力量還是跟隨力量。