□本報(bào)記者 楊博

　　美銀美林16日發(fā)布的9月基金經(jīng)理調(diào)查顯示，在8月份出現(xiàn)嚴(yán)重的負(fù)面情緒后，投資者本月對(duì)歐洲股市的信心有所恢復(fù)，選擇增加歐元區(qū)股票敞口的投資者占比上升。不過(guò)也有分析師表示，盡管歐洲央行采取進(jìn)一步寬松行動(dòng)，但歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍缺少增長(zhǎng)跡象，政策驅(qū)動(dòng)下的增長(zhǎng)能否實(shí)現(xiàn)尚存在疑問(wèn)。

　　美歐貨幣政策預(yù)期分化

　　受訪全球投資者預(yù)計(jì)，歐洲央行有望采取進(jìn)一步寬松措施。42%受訪者預(yù)計(jì)歐洲央行將在今年底前啟動(dòng)資產(chǎn)購(gòu)買，較8月份32%的比例上升，認(rèn)為不會(huì)有歐版QE的投資者比例則從上個(gè)月的31%下降至19%。

　　與此同時(shí)，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將收緊貨幣政策的預(yù)期更加堅(jiān)定。接近一半的受訪者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在明年第二季度首次加息，高于上個(gè)月38%的水平。凈占比高達(dá)86%的受訪者認(rèn)為美元兌歐元和日元將進(jìn)一步走強(qiáng)，創(chuàng)下紀(jì)錄新高。

　　美銀美林全球研究部門(mén)首席投資策略師哈奈特表示，最新調(diào)查凸顯了投資者對(duì)歐洲和美國(guó)央行貨幣政策將走向分化的預(yù)期。隨著美聯(lián)儲(chǔ)首次加息日益臨近，我們將看到新一輪美元牛市到來(lái)。

　　隨著歐洲央行進(jìn)一步放松貨幣政策，投資者對(duì)歐洲股市的樂(lè)觀情緒回升。調(diào)查顯示，9月份凈占比18%的投資者選擇超配歐元區(qū)股票，較一個(gè)月之前凈占比13%的水平上升。同時(shí)，凈占比11%的投資者有意在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)超配歐元區(qū)股票，相比之下上個(gè)月還有凈占比4%的投資者希望低配歐元區(qū)。

　　不過(guò)在美銀美林歐洲股票和量化策略師卡布拉看來(lái)，盡管投資者對(duì)歐洲央行的寬松舉措表示歡迎，但該地區(qū)仍缺少增長(zhǎng)跡象。政策措施驅(qū)動(dòng)下的增長(zhǎng)要成為現(xiàn)實(shí)還需要一段時(shí)間，并且尚無(wú)定數(shù)。

　　投資者情緒保持謹(jǐn)慎

　　最新調(diào)查顯示，9月份現(xiàn)金在投資者全部資產(chǎn)配置組合中所占的比例從8月份的5.1%下降至4.6%。但這并不意味著投資者傾向于更多冒險(xiǎn)，當(dāng)月仍有凈占比22%的投資者選擇超配現(xiàn)金。

　　其他資產(chǎn)中，凈占比47%的投資者選擇超配股票，較一個(gè)月前上升3個(gè)百分點(diǎn)。凈占比60%的投資者選擇低配債券，較前一個(gè)月下滑2個(gè)百分點(diǎn)。

　　美銀美林表示，市場(chǎng)缺少明顯的行動(dòng)方向，反映出投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度。最新調(diào)查中，凈占比54%的投資者預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)將在未來(lái)一年走強(qiáng)，凈占比37%的投資者預(yù)計(jì)企業(yè)盈利將上升，較一個(gè)月前下滑2個(gè)百分點(diǎn)。

　　與此同時(shí)，投資者還表達(dá)了對(duì)于企業(yè)利用資本的謹(jǐn)慎態(tài)度。敦促企業(yè)增加資本開(kāi)支的投資者占比下降6個(gè)百分點(diǎn)至56%，同時(shí)希望企業(yè)將現(xiàn)金返還給股東的投資者比例上升。

　　此外，由于蘇格蘭獨(dú)立公投臨近，投資者對(duì)英國(guó)股票的負(fù)面情緒加劇。凈占比16%的投資者選擇低配英國(guó)股票。展望未來(lái)，英國(guó)成為全球投資者未來(lái)12個(gè)月最傾向于減持的地區(qū)，凈占比14%的投資者表達(dá)了這一觀點(diǎn)。同時(shí)凈占比20%的投資者表示，英國(guó)企業(yè)盈利前景最不受看好，這一比例較上個(gè)月上升8個(gè)百分點(diǎn)。