□本報(bào)記者 張枕河

　　15日，美股科技板塊走軟，拖累納指大跌1.07%，創(chuàng)下今年7月31日以來(lái)的最大跌幅。市場(chǎng)人士認(rèn)為，受中國(guó)電商巨頭阿里巴巴將于本周上市的影響，投資者可能考慮重新配置持有的其他科技股頭寸，使科技板塊承壓下跌。此外，電動(dòng)車明星股特斯拉被投行下調(diào)評(píng)級(jí)等個(gè)股原因，加之本周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議、蘇格蘭獨(dú)立公投等重磅事件在即，都使投資者表現(xiàn)非常謹(jǐn)慎。

　　科技股壓力激增

　　截至15日收盤，納斯達(dá)克市場(chǎng)中，僅有638只個(gè)股收漲，下跌個(gè)股達(dá)到2092只，其中中概科網(wǎng)股下跌非常明顯，素有恐慌指數(shù)之稱的芝加哥期權(quán)交易所VIX指數(shù)大漲6.09%至14.12點(diǎn)。特斯拉重挫9.08%，世界最大在線旅行咨詢服務(wù)商TripAdvisor（NASDAQ:TRIP）收跌4.13%，流媒體巨頭奈飛（NASDAQ:NFLX）收跌3.95%，社交網(wǎng)絡(luò)巨頭臉譜（NASDAQ:FB）收跌3.74%。而一些防御性凸顯的個(gè)股上漲，醫(yī)藥股輝瑞（NYSE:PFE）收漲1.66%，能源股雪佛龍（NYSE:CVX）收漲1.29%。

　　分析人士指出，阿里巴巴預(yù)計(jì)19日登陸紐約證券交易所，有望成為美國(guó)史上融資額最大的IPO，這也會(huì)給美股科技板塊格局帶來(lái)變數(shù)，部分資金或從其它股票中撤出，轉(zhuǎn)投阿里巴巴，這可能成為該板塊近期面臨的最大壓力。

　　阿里巴巴15日盤后向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交修改版招股書，將首次公開(kāi)募股（IPO）發(fā)行價(jià)區(qū)間上調(diào)為每股美國(guó)存托股（ADS）66美元至68美元，高于本月初公布的每股60美元至66美元。知情人士此前透露，由于投資者認(rèn)購(gòu)充足，阿里巴巴計(jì)劃17日提前結(jié)束IPO新股預(yù)訂。

　　此外，摩根士丹利當(dāng)日發(fā)布報(bào)告表示，特斯拉股價(jià)持續(xù)上漲的動(dòng)力并不充足，且其可能難以滿足部分重要市場(chǎng)的需求。這也成為科技股，特別是近期獲熱捧的相關(guān)新能源股所面臨的一大利空因素。

　　而最新的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也給股市帶來(lái)壓力，美國(guó)8月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下跌0.1%，為7個(gè)月來(lái)首次下滑，不及預(yù)期的增長(zhǎng)0.3%；占工業(yè)總產(chǎn)值75%的制造業(yè)產(chǎn)出也表現(xiàn)不佳，8月制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下跌0.4%，為今年1月以來(lái)最差表現(xiàn)；8月產(chǎn)能利用率降至78.8%，創(chuàng)今年2月以來(lái)最低水平。

　　機(jī)構(gòu)看淡短期美股前景

　　多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，為期兩天的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議將在本周召開(kāi)。在會(huì)議之前，市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎。投資者將觀察美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期何時(shí)開(kāi)始加息的線索，以判斷美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)間是否會(huì)比預(yù)期時(shí)間更早，在此背景下一些高成長(zhǎng)性的科技股反而可能暫時(shí)遭到市場(chǎng)冷落。

　　渣打銀行分析師認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議之前，美國(guó)股市交易會(huì)非常謹(jǐn)慎，一些偏向防守類的股票會(huì)相對(duì)獲得市場(chǎng)追捧，但這有可能只是暫時(shí)現(xiàn)象，一旦最終的趨勢(shì)較為明朗，市場(chǎng)格局還有可能出現(xiàn)變化。

　　摩根大通在最新研報(bào)中認(rèn)為，短期來(lái)看，如果美國(guó)即將加息，則應(yīng)該拋售所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，中長(zhǎng)期而言，最佳選擇應(yīng)該是賣股票買債券?！翱梢钥隙ǖ氖牵坏┟缆?lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息，短期內(nèi)市場(chǎng)的唯一反應(yīng)就是拋售，市場(chǎng)將會(huì)拋售一切資產(chǎn)。流動(dòng)性的問(wèn)題只會(huì)對(duì)中長(zhǎng)期走勢(shì)產(chǎn)生影響?！?/p>

　　摩根大通分析師還認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，為了避免挫傷經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)勢(shì)必會(huì)克制加息步伐。類似1994年一年內(nèi)加息300基點(diǎn)的情況并不會(huì)重演，但是美聯(lián)儲(chǔ)很有可能會(huì)在18個(gè)月內(nèi)溫和加息250個(gè)基點(diǎn)。與此同時(shí)，日本央行和歐洲央行貨幣政策保持寬松。這意味著全球仍然會(huì)保持充裕的流動(dòng)性。從這個(gè)角度來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)并不會(huì)重創(chuàng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　摩根大通還強(qiáng)調(diào)，另一方面看，對(duì)于此前過(guò)度依賴流動(dòng)性的投資者和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，由于美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于貨幣政策的調(diào)整并非依照固定模式，仍然存在一定的不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)存在“不走尋常路”的概率。這樣的尾部風(fēng)險(xiǎn)可能引發(fā)市場(chǎng)大量的拋售，過(guò)去幾周風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下跌已經(jīng)反映了市場(chǎng)的擔(dān)憂。