□香港智信社

　　盡管本周一內(nèi)地A股市場(chǎng)再度創(chuàng)出收盤(pán)新高，但其并未激發(fā)港股市場(chǎng)的做多熱情，恒生指數(shù)仍然低開(kāi)低走，最終收?qǐng)?bào)24356.99點(diǎn)，下跌238.33點(diǎn)，跌幅為0.97%；大市交投小幅回升，共成交666億港元。衡量港股市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的恒指波幅指數(shù)揚(yáng)升4.26%，報(bào)16.17點(diǎn)，該指數(shù)9月份以來(lái)累計(jì)升幅超過(guò)20%。

　　截至本周一，港股市場(chǎng)已連續(xù)七個(gè)交易日走低，恒生指數(shù)累計(jì)跌幅達(dá)3.8%；然而，同期內(nèi)地上證綜指以及美股標(biāo)普500指數(shù)則分別上漲2.21%和下跌0.76%，可以看出，港股市場(chǎng)明顯跑輸外圍市場(chǎng)。究其原因，主要緣于以下幾個(gè)方面：

　　首先，內(nèi)地近日披露的進(jìn)口、通脹、工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資等一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均顯著低于預(yù)期，顯示內(nèi)地經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了前期的加速?gòu)?fù)蘇后再度回軟，A股市場(chǎng)上周中期的回調(diào)給香港H股市場(chǎng)帶來(lái)壓力，而且，在“滬港通”即將啟動(dòng)的背景下，部分相對(duì)A股高溢價(jià)的H股承受的沽壓更為顯著，這些H股多為港股市場(chǎng)中的藍(lán)籌股，其股價(jià)向A股的回歸勢(shì)必給港股大市造成負(fù)面沖擊。

　　其次，盡管美國(guó)的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)并不樂(lè)觀，但并未改變市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)升息的預(yù)期，再結(jié)合歐元區(qū)的量化寬松政策，美元指數(shù)連創(chuàng)新高，這也從客觀上給港股市場(chǎng)帶來(lái)壓力。

　　最后，港股市場(chǎng)資金面近期出現(xiàn)了一些微妙的變化，1月至3月期的Hibor港元拆息均出現(xiàn)觸底回升，而美元兌港元匯率也從7.75反彈至7.751水平，資金面的波動(dòng)主要緣于阿里巴巴在港招股吸引了部分資金，另外，在美元指數(shù)連創(chuàng)新高的背景下，美元兌人民幣即期匯率則連創(chuàng)新低，這或許預(yù)示著部分資金從香港流入內(nèi)地市場(chǎng)。

　　從港股盤(pán)面情況看，中資股依然領(lǐng)跌大市，國(guó)企指數(shù)與紅籌指數(shù)分別下挫1.63%和1.42%。由于H股持續(xù)跑輸內(nèi)地A股，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)揚(yáng)升0.94%，報(bào)95.98點(diǎn)，創(chuàng)出近四個(gè)月以來(lái)新高，該指數(shù)自7月下旬低點(diǎn)以來(lái)累計(jì)漲幅接近8%。具體而言，截至周一，在全部86只A+H股中，A股相對(duì)折價(jià)個(gè)股數(shù)量已經(jīng)降至29只，而AH比價(jià)超過(guò)1.5倍個(gè)股數(shù)量則增至22只。

　　就各行業(yè)指數(shù)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，無(wú)論是從周一的盤(pán)面還是從近七個(gè)交易日的階段表現(xiàn)看，恒生能源業(yè)指數(shù)均處于領(lǐng)跌位置，該指數(shù)周一下挫2.54%，近七日累計(jì)跌幅達(dá)到8.7%。能源板塊近期的弱勢(shì)與國(guó)際油價(jià)持續(xù)下挫有關(guān)，在美元接連走強(qiáng)的背景下，紐約及布倫特油價(jià)分別跌穿每桶90美元及100美元大關(guān)，預(yù)計(jì)下跌趨勢(shì)仍將延續(xù)。