□西南證券 張剛 劉浩

　　上周有11家券商發(fā)表了對(duì)后市的看法，6家看多，4家看平，1家看空。本周市場(chǎng)綜合情緒指數(shù)為57.73%，較上周微跌0.4個(gè)百分點(diǎn)，表明市場(chǎng)仍處于多頭氛圍之中，強(qiáng)勢(shì)格局不改。與此前一周相比，共有3家機(jī)構(gòu)改變了對(duì)大盤走勢(shì)的看法：新時(shí)代證券和華泰證券對(duì)本周趨勢(shì)由看平調(diào)升為看多，對(duì)中線仍維持看多不變；民生證券對(duì)本周趨勢(shì)由看多轉(zhuǎn)為看平，對(duì)本周趨勢(shì)維持看多不變。

　　大部分機(jī)構(gòu)仍看多大盤本周的走勢(shì)，一些機(jī)構(gòu)繼續(xù)建議投資者逢低適當(dāng)加倉(cāng)，認(rèn)為調(diào)整即帶來買入機(jī)會(huì)。持看平觀點(diǎn)的機(jī)構(gòu)認(rèn)為大盤將加劇震蕩，其中有個(gè)別機(jī)構(gòu)認(rèn)為震蕩不改強(qiáng)勢(shì)格局，多數(shù)機(jī)構(gòu)則建議降低倉(cāng)位、兌現(xiàn)利潤(rùn)。

　　多頭代表五礦證券稱指數(shù)對(duì)個(gè)股行情的影響越來越弱化，市場(chǎng)進(jìn)入個(gè)股行情時(shí)間，建議投資者精選個(gè)股、耐心持有。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖不盡如人意，但不妨礙行情向好。光大證券表示短期股指將由強(qiáng)勢(shì)上行轉(zhuǎn)為震蕩盤升，該機(jī)構(gòu)分析稱在新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎出現(xiàn)之前，改革預(yù)期和賺錢效應(yīng)仍是推動(dòng)行情的主因，改革所帶來企業(yè)利潤(rùn)的釋放值得長(zhǎng)期期待，但由于短期股指運(yùn)行至重要阻力位，資金面博弈加重，因此股指上行趨勢(shì)將變緩。

　　新時(shí)代證券和華泰證券建議投資者逢調(diào)整適當(dāng)加倉(cāng)，前者建議介入前期漲幅不大的個(gè)股，持股待漲。同時(shí)分析認(rèn)為，8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)疲軟通縮跡象，對(duì)A股的投資熱情有一定抑制；流動(dòng)性上央行有意采取松緊互動(dòng)的調(diào)控手法平衡市場(chǎng)。華泰證券指出經(jīng)濟(jì)下行壓力的加大使得市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期有所加強(qiáng)，后市只要保持量能，就可以化解盤中拋壓，繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。

　　對(duì)本周持看平觀點(diǎn)的機(jī)構(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎。太平洋證券預(yù)計(jì)股指震蕩概率較大，8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，市場(chǎng)情緒將出現(xiàn)一定程度回落，而季末臨近將使得近期資金面出現(xiàn)緊張，在操作上建議適時(shí)兌現(xiàn)利潤(rùn)。東吳證券指出短線震蕩幅度或頻率將加劇，個(gè)股和板塊分化愈發(fā)明顯，而鋼鐵、電力等板塊的補(bǔ)漲預(yù)示反彈或告一段落，建議適當(dāng)降低倉(cāng)位。申銀萬(wàn)國(guó)證券分析認(rèn)為大盤短線出現(xiàn)放量滯漲，后市行情轉(zhuǎn)入寬幅震蕩的概率加大，在基本面空心化背景下，短線熱點(diǎn)的擊鼓傳花隱含較大風(fēng)險(xiǎn)。

　　民生證券表示短期調(diào)整不改強(qiáng)勢(shì)格局，基本面通脹減弱有利于政策面繼續(xù)定向?qū)捤?，從而支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，技術(shù)面表明溫和調(diào)整后仍將繼續(xù)向上，板塊輪動(dòng)和個(gè)股活躍是市場(chǎng)的主要特征。

　　持看空觀點(diǎn)的西南證券預(yù)計(jì)大盤將再度考驗(yàn)2300點(diǎn)，基本面上投資、出口和消費(fèi)均出現(xiàn)回落，暗示經(jīng)濟(jì)景氣度初顯下行趨勢(shì)，本周新股發(fā)行和股指期貨換合約將加劇市場(chǎng)震蕩。