□東吳證券 羅佛傳

　　本周大盤總體呈震蕩休整走勢(shì)，周四兩市創(chuàng)下本輪反彈新高后一度出現(xiàn)跳水，盤中獲利盤集中回吐，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)后市調(diào)整的擔(dān)憂，但周五一路震蕩攀升并收出小陽(yáng)線緩解了市場(chǎng)緊張的氣氛。預(yù)計(jì)隨著獲利盤的不斷積累以及滬指逼近2350點(diǎn)上方重壓區(qū)，短線震蕩幅度和頻率都或?qū)⒓觿?，板塊和個(gè)股的分化也將愈發(fā)明顯。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)方面，本周公布的8月份CPI和PPI皆低于市場(chǎng)預(yù)期，其中CPI同比增長(zhǎng)2.0%，為四個(gè)月來(lái)的最低水平，PPI延續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，同比下滑1.2%。表明內(nèi)需較弱，而大部分產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)仍經(jīng)歷著去庫(kù)存的痛苦。而且從目前的政策導(dǎo)向來(lái)看，出臺(tái)強(qiáng)力的刺激措施的可能性并不大。

　　從近兩周市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，呈現(xiàn)出明顯的二八現(xiàn)象，即20%的個(gè)股漲幅搶眼，而80%的個(gè)股表現(xiàn)平平。板塊和個(gè)股的分化越來(lái)越明顯，而且出現(xiàn)了鋼鐵、高速、電力等板塊的補(bǔ)漲現(xiàn)象，根據(jù)歷次反彈板塊輪動(dòng)規(guī)律來(lái)看，此類板塊的補(bǔ)漲往往預(yù)示著指數(shù)反彈將告一段落。另外，這一市場(chǎng)特征也表明經(jīng)過(guò)持續(xù)的上漲后，做多動(dòng)能消耗過(guò)大，以現(xiàn)有的市場(chǎng)資金難以推動(dòng)全市場(chǎng)的個(gè)股齊漲，同時(shí)獲利盤的不斷累積致使部分籌碼開(kāi)始松動(dòng)。操作上，投資者切忌盲目追高和頻繁調(diào)倉(cāng)換股，可適當(dāng)降低倉(cāng)位。

　　下周趨勢(shì)看平

　　中線趨勢(shì)看多

　　下周區(qū)間2280-2300點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)釀酒食品

　　下周焦點(diǎn)權(quán)重板塊動(dòng)向