□中國證券投資者保護基金有限責任公司

　　一、上市公司投資者保護滿意度：總體略升，投資收益權(quán)保護滿意度提升最快

　　中小投資者依法享有參與上市公司決策、獲取上市公司相關(guān)信息并獲取相應投資回報的權(quán)利，上市公司是決定投資者權(quán)益能否實現(xiàn)的關(guān)鍵主體。本次調(diào)查將上市公司對投資者權(quán)益的保護聚焦在決策參與權(quán)、知情權(quán)和投資收益權(quán)三項核心權(quán)益上，調(diào)查投資者對上市公司上一年度投資者保護總體滿意度和三項子權(quán)利的滿意度，并計算形成滿意度指數(shù)。

　　計算結(jié)果顯示，中國上市公司投資者保護滿意度總指數(shù)為68.32，同比增加0.01%。決策參與權(quán)滿意度指數(shù)為64.24，知情權(quán)滿意度指數(shù)為66.76，投資收益權(quán)滿意度指數(shù)為67.45。與2012年度相比，分別增長了0.74%、1.73%和7.05%。投資收益權(quán)滿意度指數(shù)提升最快，在2013年度首次超過決策參與權(quán)與知情權(quán)滿意度指數(shù)，成為當年得分最高的子指數(shù)。

　　從持續(xù)監(jiān)測情況看，2008-2010年，滿意度總指數(shù)連續(xù)下降，在2010年度降至最低，隨后連續(xù)兩年持續(xù)提升，2013年創(chuàng)新高，但提升幅度明顯降低。決策參與權(quán)滿意度指數(shù)經(jīng)歷了下降、上升、下降、略升的變動過程；知情權(quán)滿意度指數(shù)與總指數(shù)變動趨勢大體相同；投資者收益權(quán)保護滿意度指數(shù)則連續(xù)三年大幅提升，投資收益權(quán)保護取得明顯成效。

　　二、監(jiān)管部門投資者保護滿意度：提升超15個百分點

　　調(diào)查結(jié)果顯示，對于2013年度監(jiān)管部門開展投資者保護工作的成效，投資者滿意度較上年提升超過15個百分點，監(jiān)管部門設(shè)立的投資者服務熱線對投資者投訴、舉報的處理情況滿意度提升超過12個百分點。

　　其中，對于監(jiān)管部門開展投資者保護工作的總體成效，61.81%的投資者表示非常滿意和滿意，較去年增加了15.83個百分點；認為監(jiān)管部門開展投資者保護工作成效一般的投資者占比29.04%，同比下降19.78個百分點；表示不滿意和非常不滿意的投資者不足一成，占比僅為9.15%。多數(shù)投資者認可監(jiān)管部門的投資者保護總體工作，且滿意度同比提升較快。

　　對于監(jiān)管部門設(shè)立的投資者服務熱線對投資者投訴、舉報的處理情況，56.48%的投資者表示非常滿意和滿意，同比增長12.06個百分點；34.81%的投資者認為監(jiān)管部門設(shè)立的投資者服務熱線對投資者投訴、舉報的處理情況一般，同比下降了13.85個百分點；8.71%的投資者對投資者服務熱線對投資者投訴、舉報的處理情況表示不滿意，較去年增長1.79個百分點。隨著12386投資者熱線及投訴處理機制的建立和完善，投資者投訴和舉報處理有了較為快捷的渠道，投訴和舉報處理情況獲得了投資者的認同。

　　三、決策參與權(quán)保護滿意度：總體改善，但內(nèi)控制度有效性、中小股東權(quán)利保障有待提高

　　在問及2013年度上市公司對投資者決策參與權(quán)保護的哪些方面有所改善時，在決定決策參與權(quán)保護狀況的六項因素中，有四項過半投資者認為較上一年度有所改善。其中，66.52%的投資者認為董事會履行決策和監(jiān)督職能情況有所改善；63.74%認為監(jiān)事會履行監(jiān)督職能情況有所改善；61.20%的投資者認為各項治理制度的完備情況有所改善；58.12%的投資者認為經(jīng)理層勤勉盡責情況有所改善。

　　有47.01%和41.94%的投資者認為上市公司內(nèi)控制度作用發(fā)揮情況、中小投資者行使股東權(quán)利情況有所改善，分別同比下降2.99和5.24個百分點，說明上市公司在加強內(nèi)控和保障中小投資者行使參會權(quán)、投票權(quán)、提案權(quán)方面還有待于進一步提高。

　　四、知情權(quán)保護滿意度：整體提升，超八成投資者認可重大事項信息披露情況有所改善

　　在問及2013年度上市公司對投資者知情權(quán)保護的哪些方面有所改善時，在決定知情權(quán)保護狀況的五項因素中，有四項過半投資者認為較上一年度有所改善。其中，82.81%的投資者認為上市公司重大事項信息披露情況有所改善；69.34%的投資者認為治理信息披露情況有所改善；64.99%的投資者認為財務報告信息披露情況有所改善；58.88%的投資者認為投資者關(guān)系管理活動的披露情況有所改善。認為上市公司及大股東承諾執(zhí)行情況有所改善的投資者占比為37.01%，同比下降5.28個百分點，說明上市公司及其大股東承諾與其實際履行情況還存在一定差距。

　　五、投資收益權(quán)保護滿意度：大幅提升，上市公司從事可能涉嫌利益輸送活動情況改善度最高

　　在問及2013年度上市公司對投資者收益權(quán)保護的哪些方面有所改善時，在決定投資收益權(quán)保護狀況的三項因素中，每個因素均有六成以上的投資者認為得到改善。其中，認為上市公司從事可能涉嫌利益輸送活動的情況有所改善的投資者占比最高，為78.69%，同比提高7.96個百分點；隨著分紅制度改革的推進，認為上市公司在利潤分配情況上有所改善的投資者占比68.61%，較去年提高2.40個百分點；認為上市公司盈利能力有所改善的投資者占比62.88%，同比提高5.18個百分點。說明2013年度投資者收益權(quán)保護情況得到了投資者全面認同，特別是上市公司從事關(guān)聯(lián)交易、過度擔保、隨意變更融資用途，損害投資者收益權(quán)的情況有所改善。

　　六、現(xiàn)金分紅滿意度：評價較積極

　　調(diào)查結(jié)果顯示，對上市公司現(xiàn)金分紅情況表示非常滿意的投資者占比31.49%，表示滿意的投資者占比6.79%；有48.17%的投資者認為上市公司現(xiàn)金分紅情況一般；僅有13.55%的投資者對上市公司現(xiàn)金分紅表示不滿意，其中，11.24%的投資者表示不滿意，2.31%的投資者表示非常不滿意。投資者對現(xiàn)金分紅的滿意度偏正面，但仍有近一半投資者給予了一般的評價，說明投資者對現(xiàn)金分紅有進一步需求。

　　七、投資者關(guān)系管理活動滿意度：略有提升

　　調(diào)查結(jié)果顯示，投資者對上市公司主動開展投資者關(guān)系管理活動狀況表示滿意的占調(diào)查總數(shù)的44.40%，同比提升3.95個百分點，其中，表示非常滿意的投資者占比8.94%，表示滿意的投資者占比35.46%；認為上市公司開展投資者關(guān)系管理活動情況一般的投資者占比46.49%；表示不滿意和非常不滿意的投資者占比9.11%，和去年相比大體一致。說明投資者存在對于上市公司開展投資者關(guān)系管理，暢通投資者與上市公司聯(lián)系渠道的需求。

　　八、承諾履行情況滿意度：評價偏正面

　　調(diào)查結(jié)果顯示，對于上市公司及大股東承諾履行情況表示非常滿意的投資者占比5.84%，表示滿意的占比26.09%；認為上市公司及大股東承諾的履行情況一般的投資者占比55.39%；認為上市公司及大股東對承諾履行情況不滿意的投資者占比10.81%，表示非常不滿意的投資者占比1.87%。投資者期待上市公司及其大股東承諾能夠如期履行。

　　九、信息披露滿意度：總體較好，定期報告信息披露滿意度與信息披露總滿意度分布大體一致

　　對目前上市公司信息披露總體情況，6.10%的投資者表示非常滿意，31.58%的投資者表示滿意；51.40%的投資者滿意程度一般；表示不滿意和非常不滿意的投資者分別占9.50%和1.42%。對披露情況表示滿意和非常滿意的投資者合計近四成，遠遠超過對披露情況表示不滿意和非常不滿意的投資者。說明隨著信息披露規(guī)則的不斷完善，上市公司信息披露情況在很大程度上得到了改善，已滿足了投資者基本需求。但隨著投資者對信息披露的需求層次不斷提高，信息披露滿意度還有進一步提升的空間。

　　作為上市公司信息披露的最主要組成部分，定期報告披露情況有6.66%的投資者表示非常滿意，35.89%的投資者表示滿意；50.86%的投資者表示對上市公司披露的定期報告滿意程度一般；表示不滿意和非常不滿意的投資者合計占比6.59%。可以看出，投資者對定期報告的滿意度分布與對上市公司信息披露總體情況的滿意度分布基本一致，兩者之間滿意度正相關(guān)。

　　十、首次公開發(fā)行股票信息披露制度：評價積極

　　對于現(xiàn)有首次公開發(fā)行股票信息披露制度，表示非常滿意的投資者占6.03%，表示滿意的投資者占35.29%；表示滿意度一般的投資者占比50.79%；表示不滿意和非常不滿意的投資者各占6.53%和1.36%；表示滿意和非常滿意的投資者合計達41.32%，遠大于表示不滿意和非常不滿意的投資者占比7.89%。說明此項制度在一定程度上得到了投資者的認可，但仍有較大的提升空間。

　　十一、招股說明書預披露制度：評價偏正面，部分投資者對此缺乏了解

　　對于首次公開發(fā)行股票信息披露制度中的招股說明書預披露制度，36.60%的投資者認為該項制度效果好，21.37%的投資者認為不好，還有42.03%的投資者表示說不清，說明部分投資者因缺乏詳細了解無法評價該項制度效果的好壞。

　　在問及如果實行注冊制，是否需要對擬上市公司首次公開發(fā)行股票的招股說明書進行預披露時，62.26%的投資者選擇需要，僅13.59%的投資者選擇不需要，還有24.15%的投資者表示說不清。

　　十二、投資者關(guān)系互動平臺：評價積極

　　滬深交易所投資者關(guān)系互動平臺，旨在通過互聯(lián)網(wǎng)為投資者和上市公司提供一條方便、快捷和集中的溝通渠道。此次調(diào)查顯示，投資者對滬深交易所投資者關(guān)系互動平臺的滿意度較好。表示滿意的投資者占45.54%，其中有6.85%的投資者表示非常滿意；49.65%的投資者表示一般；表示不滿意的投資者僅占4.81%，其中非常不滿意的占比0.63%。

　　對于投資者關(guān)系互動平臺發(fā)揮的各項作用，投資者也較為認可。59.78%的投資者認為互動平臺“增加了解上市公司披露信息的渠道”；58.06%的投資者認為該平臺“可以集中查閱公司信息”；40.97%的投資者認為“便于投資者與上市公司高管直接交流”；僅有19.56%的投資者認為“互動效果不理想”。

　　為了解證券投資者對監(jiān)管部門、上市公司等主體投資者保護成效的滿意程度，中國證券投資者保護基金公司于2014年6月4日至6月15日， 依托全國個人投資者固定樣本庫開展了2014年投資者滿意度調(diào)查，最終收回有效問卷5358份，有效問卷回收率98.4%。作為連續(xù)第六年開展的證券投資者滿意度調(diào)查，本次調(diào)查仍聚焦在投資者決策參與權(quán)、知情權(quán)和投資者收益權(quán)三項核心權(quán)益保護成效上，同時針對以投資者需求為導向的信息披露改革需要，新增了投資者對上市公司信息披露制度和效果滿意度調(diào)查內(nèi)容。

　　調(diào)查結(jié)果顯示，投資者對上市公司投資者保護成效滿意度整體略升，投資者收益權(quán)保護滿意度最高且提升最快；投資者對監(jiān)管部門開展投資者保護工作的滿意度提升15個百分點，監(jiān)管部門設(shè)立的投資者服務熱線對投資者投訴、舉報的處理情況受到投資者認可；上市公司投資者保護的各個方面總體好于往年，但上市公司在加強內(nèi)控、中小投資者行使參會權(quán)、投票權(quán)、提案權(quán)保障、公司及大股東承諾履行情況等方面還有待進一步提高。具體調(diào)查結(jié)論如下：