■ 中證面對面

　　□本報(bào)記者 張莉

　　近期行情波動(dòng)較為劇烈，資金謹(jǐn)慎心態(tài)較濃，股指可能會在2300點(diǎn)關(guān)口展開“拉鋸戰(zhàn)”。不過不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前市場調(diào)整僅是暫時(shí)的，仍然看好中長期趨勢。與此同時(shí)，無風(fēng)險(xiǎn)收益下調(diào)、外圍資金陸續(xù)進(jìn)場、改革力度加大等因素均會成為這一波行情的驅(qū)動(dòng)因素。深圳玖陽投資管理公司投資總監(jiān)曹素生認(rèn)為，此輪行情將為跨年度行情，場內(nèi)賺錢效應(yīng)將會日漸明顯，進(jìn)而吸引資金進(jìn)場。深圳圓融方德高級研究員尹國紅指出，當(dāng)前市場個(gè)股活躍度明顯提升，投資者仍需關(guān)注增長率較高的成長型行業(yè)及公司個(gè)股。

　　資金積極入場

　　中國證券報(bào)：近期市場指數(shù)在2300點(diǎn)上方震蕩明顯，對于后續(xù)行情應(yīng)該如何解讀？

　　曹素生：這一波行情應(yīng)該是跨年度行情，主要的指標(biāo)就是成交量持續(xù)放大、場內(nèi)外資金均相對看好市場。近期行情走勢較急，短期獲利盤造成了市場的波動(dòng)。但市場活躍度依然較高，場內(nèi)賺錢效應(yīng)明顯，仍會逐漸吸引資金入場。盡管指數(shù)在這個(gè)地方會有大幅波動(dòng)，但是精選個(gè)股還是有很多投資機(jī)會，需要投資者深入研究才能獲得高收益。

　　尹國紅：目前市場已經(jīng)突破前期下降趨勢，走出上漲行情，市場人氣高漲，是值得操作的時(shí)間段。同時(shí)個(gè)股活躍度、成交量等方面表明不僅場內(nèi)資金騰挪、場外資金也有介入，盡管短期市場會有調(diào)整，但中期趨勢不會改變。實(shí)際上，市場的上漲可能更多來源于對大盤權(quán)重股業(yè)績不能變得更糟糕的預(yù)期，令指數(shù)能夠穩(wěn)定在2300點(diǎn)左右?，F(xiàn)在市場重點(diǎn)需要看個(gè)股的表現(xiàn)，屢創(chuàng)新高的創(chuàng)業(yè)板、中小板股票也令投資者更關(guān)心成長類的公司中投資機(jī)會，而不是過于擔(dān)心指數(shù)會否發(fā)生轉(zhuǎn)折或見頂。

　　中國證券報(bào)：推動(dòng)此輪A股行情上漲的基本邏輯是什么？

　　曹素生：這波行情的主要推動(dòng)力還是從資產(chǎn)配置角度看，相比較房地產(chǎn)、礦業(yè)、有色等投資品種，證券目前應(yīng)該是價(jià)值洼地，在市場賺錢效應(yīng)下，激進(jìn)的投資者就會主動(dòng)進(jìn)入市場。政策方面，一方面政府提出國企改革，提高企業(yè)效率；另一方面，監(jiān)管層放松對企業(yè)的并購重組，優(yōu)化企業(yè)的資源配置。政策改革體現(xiàn)在市場的熱點(diǎn)上，整個(gè)市場上漲的邏輯也會圍繞政策主基調(diào)來演繹。

　　尹國紅：目前股市提供比較好的資金進(jìn)駐條件，一方面，無風(fēng)險(xiǎn)收益率下降，且下降幅度比較大，資金轉(zhuǎn)入股市的意愿較強(qiáng)；另一方面，市場不斷出現(xiàn)上漲的過程，出現(xiàn)了很好的賺錢效應(yīng)，也會刺激資金加速入市，這些資金將會推動(dòng)股市持續(xù)上漲。目前市場行情值得關(guān)注三類主線，一是國企改革；二是涉及并購重組的上市公司；三是以創(chuàng)業(yè)板為代表的創(chuàng)新類公司，比如移動(dòng)互聯(lián)、文化傳媒等。

　　成長型公司值得關(guān)注

　　中國證券報(bào)：相比此前行情提到的五朵金花，如今市場應(yīng)該關(guān)注哪些熱點(diǎn)板塊？

　　曹素生：每一波行情的演繹和當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是正相關(guān)的，96年行情主要炒成長股，99年行情則關(guān)注網(wǎng)絡(luò)科技股票，背景是網(wǎng)絡(luò)剛剛進(jìn)入中國；03年中國經(jīng)濟(jì)第二次騰飛，五朵金花的提出主要是鋼鐵、化工、銀行等行業(yè)業(yè)績突出。07年市場開始熱炒股權(quán)分置改革，投資者則開始關(guān)注大股東對企業(yè)把控的狀況。這一波行情還是圍繞穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)。以調(diào)結(jié)構(gòu)而言，中小型企業(yè)成長性就會相對表現(xiàn)突出。與此同時(shí)，圍繞政策面的國企改革、軍工板塊、并購重組也會出現(xiàn)相對不錯(cuò)的投資標(biāo)的。

　　尹國紅：過去銀行、地產(chǎn)等所謂的五朵金花板塊，業(yè)績穩(wěn)定、增長迅速，就會受到投資者熱炒，相比較而言，近兩年市場更關(guān)注成長型的公司，比如去年的影視文化、手游等等。中國仍然是一個(gè)成長的市場，目前移動(dòng)互聯(lián)的增長率非常快；風(fēng)電、核電、太陽能等新能源板塊上市公司機(jī)會也非常多；醫(yī)療健康等新技術(shù)行業(yè)也值得關(guān)注。如果當(dāng)下仍然只顧著所謂的藍(lán)籌股，就會錯(cuò)失成長性股票的投資機(jī)會。

　　中國證券報(bào)：目前上市公司流動(dòng)做定增項(xiàng)目，市場上涉及定增概念的個(gè)股表現(xiàn)亮眼，投資者該如何把握和布局？

　　曹素生：目前階段，定增跟重組、并購關(guān)聯(lián)比較大，定增主要是募集資金投新企業(yè)或新產(chǎn)能，這也和擴(kuò)大產(chǎn)能、結(jié)構(gòu)成長相關(guān)性比較大。上市公司股價(jià)去年較低，今年上漲后再投資定增，就需要看市場預(yù)期和行情未來的演繹。

　　尹國紅：現(xiàn)在流行一二級市場聯(lián)動(dòng)，也就是通過定增首先進(jìn)入這家上市公司，然后通過定增過來的錢再收購資產(chǎn)，同時(shí)做大公司的市值，大股東也有通過定增、通過并購重組做大自己公司的體量的強(qiáng)烈意愿。若個(gè)股股價(jià)、公司的成長性和市場的認(rèn)可性達(dá)到統(tǒng)一，有定增的公司后續(xù)漲幅較為可觀。投資者可以在上市公司公布定增方案后，深入分析定增項(xiàng)目和并購方向，若符合新興市場的熱點(diǎn)，這類公司的操作機(jī)會將比較大。