□本報(bào)記者 張怡

　　昨日股指走勢(shì)跌宕起伏，上午創(chuàng)出新高，午后卻意外跳水。不過滬深兩市成交額再度超出4000億元，凸顯出市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)震蕩格局。短期來看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、獲利回吐等壓力將使得大盤高位震蕩調(diào)整延續(xù)，并對(duì)周期股的演繹形成壓制，而量能充足、個(gè)股活躍又意味著賺錢效應(yīng)良好。在這種背景下，機(jī)構(gòu)普遍看好中小盤股中符合消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)的大消費(fèi)類行業(yè)個(gè)股，題材上建議關(guān)注改革政策受益股。

　　指數(shù)沖高遇阻 個(gè)股保持活躍

　　昨日上證指數(shù)小幅低開后保持穩(wěn)定上行態(tài)勢(shì)，股指觸及新高點(diǎn)2343.60點(diǎn)，不過隨后漲幅回落，不料午后風(fēng)云突變，股指回落加速并一度跳水翻綠，最低觸及2304.60點(diǎn)。隨后在2300點(diǎn)一帶的支撐之下，股指跌幅逐步收窄。

　　至收盤，上證綜指報(bào)收2311.68點(diǎn)，下跌6.63點(diǎn)，跌幅為0.29%；深證成指報(bào)收8117.92點(diǎn)，下跌40.68點(diǎn)，跌幅為0.50%；中小板指下跌了0.37%；而創(chuàng)業(yè)板指是昨日唯一收盤上漲的市場(chǎng)指數(shù)，盡管其盤中創(chuàng)業(yè)板指也曾經(jīng)受大盤跳水拖累而短暫翻綠，不過很快恢復(fù)翻紅，最終報(bào)收1513.01點(diǎn)，上漲0.54%。

　　值得關(guān)注的是，市場(chǎng)量能依舊充足且個(gè)股十分活躍。昨日滬深兩市成交額分別達(dá)到1972.33億元和2341.72億元，合計(jì)再度超過4000億元，凸顯出市場(chǎng)量能仍舊充沛。同時(shí)，昨日漲停股數(shù)達(dá)到43只，凸顯出市場(chǎng)中賺錢效應(yīng)依然顯著。

　　行業(yè)方面則由于指數(shù)的調(diào)整而漲少跌多，28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中僅有9個(gè)實(shí)現(xiàn)上漲，其中，農(nóng)林牧漁、國防軍工和計(jì)算機(jī)三個(gè)行業(yè)的漲幅居前；而前幾日領(lǐng)漲的鋼鐵板塊昨日跌幅居前，下跌了1.67%。概念方面，昨日美麗中國和土地流轉(zhuǎn)概念漲幅居前，漲幅分別為3.4%和2.65%，同時(shí)，智慧醫(yī)療、去IOE、中日韓自貿(mào)區(qū)和無人機(jī)概念的漲幅也均超過了1%。

　　昨日對(duì)市場(chǎng)影響最大的，是上午發(fā)布的8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。據(jù)悉，8月CPI同比上漲2.0%，低于此前預(yù)期且創(chuàng)下4個(gè)月新低，而PPI同比下降1.2%，低于預(yù)期且連續(xù)30個(gè)月下滑。

　　分析人士指出，盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷此前市場(chǎng)已經(jīng)有所預(yù)期，但是目前市場(chǎng)剛剛經(jīng)過快速上漲，指數(shù)正面臨著較大的上行壓力和市場(chǎng)分歧，部分獲利盤回吐沖動(dòng)較強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)就成為了市場(chǎng)調(diào)整的一個(gè)觸發(fā)因素。因此，指數(shù)選擇盤中跳水進(jìn)行壓力釋放，不過從跌幅逐步收窄可見指數(shù)自我修復(fù)能力依然較強(qiáng)。

　　“改革+消費(fèi)”雙線把握9月行情

　　盡管指數(shù)調(diào)整，但個(gè)股活躍，市場(chǎng)賺錢機(jī)會(huì)依然豐富，經(jīng)過前期的上漲之后，不少券商普遍認(rèn)為，當(dāng)前配置重點(diǎn)應(yīng)是符合消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)的大消費(fèi)類行業(yè)個(gè)股，題材上關(guān)注改革政策受益股。

　　實(shí)際上，此前的市場(chǎng)運(yùn)行已經(jīng)給投資者指明了當(dāng)前行情中值得把握的方向。盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲態(tài)在8月已經(jīng)顯露無遺，不過形成強(qiáng)烈反差的是，9月初市場(chǎng)再度迎來強(qiáng)勁上漲，市場(chǎng)樂觀情緒高漲，成交量連創(chuàng)新高，個(gè)股活躍。即便當(dāng)前市場(chǎng)調(diào)整期間，依然有43只個(gè)股漲停。觀察這些活躍的板塊和個(gè)股，不難發(fā)現(xiàn)，國防軍工、交通運(yùn)輸、休閑服務(wù)、電氣設(shè)備、紡織服裝、公用事業(yè)和商業(yè)貿(mào)易等行業(yè)的5日漲幅居前，這些行業(yè)要么具備政策支撐、要么符合消費(fèi)趨勢(shì)。概念方面，無人機(jī)、土地流轉(zhuǎn)、美麗中國、航母、海南旅游島、太陽能發(fā)電等5日漲幅均超過了9%，也凸顯出改革轉(zhuǎn)型與消費(fèi)兩大特征。同時(shí)，融資融券數(shù)據(jù)也給出了一些資金配置線索。9月9日和10日兩融余額趁市場(chǎng)調(diào)整之際激增，融資涌入最多的行業(yè)主要在于醫(yī)藥生物、國防軍工等行業(yè)。

　　相對(duì)而言，與7月底的行情相比，周期股受青睞的程度明顯降低。分析人士指出，周期股在中期受制于轉(zhuǎn)型壓力的同時(shí)，短期也將面臨經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的考驗(yàn)，估值修復(fù)或已臨近尾聲。相對(duì)而言，符合轉(zhuǎn)型方向，且在本輪行情中表現(xiàn)平平的消費(fèi)股，有望在資金重新傾斜的情況下迎來后程發(fā)力的機(jī)會(huì)。

　　對(duì)后市持謹(jǐn)慎看法的中信證券建議，繼續(xù)持有消費(fèi)和成長板塊中的優(yōu)選行業(yè)。因?yàn)橄M(fèi)在經(jīng)濟(jì)增長中起到基礎(chǔ)性作用，其重要性會(huì)愈發(fā)突出；而從創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，都離不開新興成長領(lǐng)域的支撐。建議關(guān)注軍工、環(huán)保、電力、汽車、食品飲料和電子六個(gè)行業(yè)中的個(gè)股。

　　銀河證券建議關(guān)注兩類成長股股票，其一是方向明確、空間較大的科技股，如新能源汽車、機(jī)器人、3D打印和智能生活等；其二是穩(wěn)定增長的醫(yī)藥和大眾品牌消費(fèi)。主題配置上推薦包括國防軍工和信息安全在內(nèi)的國家安全產(chǎn)業(yè)鏈，以及發(fā)達(dá)地區(qū)的國資改革概念股。