不過，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期在8月份就已經(jīng)顯著減弱，因此自8月底開始的二次上攻行情與經(jīng)濟(jì)走向關(guān)聯(lián)度并不是很大，資金的樂觀情緒持續(xù)高漲才是導(dǎo)致股市一路逼空的主要原因。由此看，后期市場(chǎng)走向?qū)⒃诤艽蟪潭壬嫌少Y金情緒波動(dòng)決定。短期而言，樂觀情緒面臨三大擾動(dòng)因素。

　　首先，外圍股市波動(dòng)加大。從美股來看，在貨幣政策收緊預(yù)期下，近期標(biāo)普500等主要指數(shù)都出現(xiàn)了構(gòu)筑頭部的走勢(shì)，其在市場(chǎng)層面的直接影響就是抑制了港股的表現(xiàn)空間。本周三，恒生指數(shù)出現(xiàn)了幅度非常大的調(diào)整，全日跌幅高達(dá)1.93%，且出現(xiàn)了一個(gè)明顯的向下跳空缺口。港股等外圍股市調(diào)整，對(duì)A股會(huì)帶來兩方面的負(fù)面影響：一是從市場(chǎng)氛圍上加重投資者的謹(jǐn)慎情緒，二是令滬港通投資主線受阻。實(shí)際上，滬港通一直是本次A股上漲的重要做多邏輯之一，而滬港通相關(guān)個(gè)股雖然表現(xiàn)不是十分搶眼，但由于權(quán)重較大，一直充當(dāng)著行情的定海神針。如今港股下跌顯然會(huì)在邏輯上削弱滬港通的做多效應(yīng)，降低整體市場(chǎng)運(yùn)行的穩(wěn)定性。

　　其次，熱點(diǎn)輪動(dòng)完成，做多主線未凸顯。從本輪二次上攻行情中的個(gè)股表現(xiàn)看，基本呈現(xiàn)出熱點(diǎn)輪動(dòng)上漲的格局，但做多主線并不是十分清晰。以本周鋼鐵股加速上漲為標(biāo)志，可以判定熱點(diǎn)輪動(dòng)的過程基本完成。但由于領(lǐng)漲主線并未顯現(xiàn)，投資者在熱點(diǎn)輪動(dòng)后很容易會(huì)失去方向感，獲利了結(jié)欲望難免提升?？梢哉f，在市場(chǎng)新的熱點(diǎn)主線明朗前，資金參與行情的意愿可能出現(xiàn)一定程度的下降。

　　最后，大小非減持壓力加大也會(huì)降低市場(chǎng)的樂觀情緒。統(tǒng)計(jì)顯示，8月29日以來，隨著二級(jí)市場(chǎng)呈現(xiàn)出逼空上漲，產(chǎn)業(yè)資本減持的力度也明顯加大。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，8月29日以來有282只個(gè)股發(fā)生了重要股東的增減持。其中，交易方向?yàn)樵龀值膬H有25只股票，而交易方向?yàn)闇p持的卻多達(dá)253只，導(dǎo)致在本輪二次上攻中大小非出現(xiàn)了127.46億元的凈減持。作為A股中最具話語權(quán)的群體，產(chǎn)業(yè)資本出逃會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)資金情緒產(chǎn)生一定影響。

　　在上述三個(gè)擾動(dòng)因素的作用下，預(yù)計(jì)短期資金情緒會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，后市滬綜指圍繞2300點(diǎn)震蕩拉鋸恐難避免。