□興業(yè)全球基金 陳光

　　投資是場長跑，這句名言投資者都知道，但在迅速獲利的財富故事面前，很多投資者都選擇性遺忘了長期投資的重要性。

　　近來上證指數(shù)再度站到2300點以上，不少市場人士驚呼“牛市來了”，分析人士開始羅列各類股市上漲的證據(jù)，樂觀的人已經(jīng)將目標(biāo)上調(diào)到5000點甚至更高，不少投資者也開始考慮入市。

　　然而牛市的影子并不表示一定帶來收益，在自2007年6124點歷史高位以來的7年里，幾乎每年上證指數(shù)都會一度發(fā)力，上演一把“牛市來了”的戲碼。以2013年初的市場表現(xiàn)為例，上證指數(shù)在不到3個月的時間里猛漲近500點，不少個股甚至走出翻番行情。面對突如其來的“財富效應(yīng)”，不少投資者也十分心動。但高點過后，往往是又一輪調(diào)整的到來，不少當(dāng)初“盲目冒進”的投資者蒙受損失。

　　就算是A股歷史上最激動人心的大牛市，帶給投資者的也不都是成功的喜悅。2006年至2007年，上證指數(shù)從1000點附近漲到最高6124點，翻倍甚至幾倍的股票標(biāo)的也層出不窮，各類投資者都從中分享了極大的財富收益。但“其勃也興焉，其衰也乎焉”，到2008年10月，上證指數(shù)又重新跌回1700多點，在至今的7年間，上證指數(shù)依然沒有能恢復(fù)當(dāng)年的上漲。這其中，又有多少投資者受到牛市號角的鼓勵，投入大半身家最終卻大虧特虧。

　　缺乏長期投資的理念，可以說是許多問題的癥結(jié)。其一，風(fēng)控意識弱。只看到短期的熱鬧，容易忽視投資本身存在的問題，同時無法進行風(fēng)險控制，一旦風(fēng)險來襲，損失就會特別巨大。最典型的例子是龐氏騙局，短期內(nèi)獲得較高收益，讓投資者忽視了項目長期的不合理性，也讓瘋狂取代了理智，結(jié)局自然非常悲慘。

　　其二是不注重建立長期投資邏輯。愛因斯坦說過，復(fù)利是這個世界上最強大的力量，而投資大師們獲得高額收益的秘訣就是復(fù)利。長期投資的關(guān)鍵就是建立可以長期實踐的邏輯，從而借助復(fù)利的力量獲得成功，而這恰恰是短期視野所無法看到的。

　　對于基金投資者而言，長期投資的思想也極為重要，投資者不但自身要有長期投資的理念，更要選擇具備長期投資能力的產(chǎn)品?？疾飚a(chǎn)品是否優(yōu)秀的指標(biāo)很多，但最重要的是，投資者買了它之后，是否能真正掙錢。如果是在2007年高點的時候買一只基金，它還能給投資者帶來收益嗎？其中一個成功的例子是，你如果是6124點買了興全趨勢基金，現(xiàn)在也是掙錢的。