唐志順作(人民圖片)

　　政策利好提振信心 滬深創(chuàng)出年內新高

　　股市節(jié)后仍有上沖動能(市場觀察)

　　9月份的第一個交易周，A股市場迎來強悍的拉升態(tài)勢，大盤在持續(xù)增量資金推動下收出六連陽，滬指和深指雙雙創(chuàng)出年內新高，持續(xù)呈現(xiàn)出價增量升的態(tài)勢。股市的強勢上漲超出市場此前預期，也使投資者情緒由觀望轉向樂觀，對今年牛市的預期明顯增強。隨著政策利好預期對市場信心提振，節(jié)后股市強勢格局仍有望繼續(xù)。

　　市場連現(xiàn)逼空行情

　　A股市場在經(jīng)歷了8月下旬的調整后，從8月末開始發(fā)起新一輪上攻，并在中秋假期前以六連陽完美收官，穩(wěn)站2300點關口之上，成交量也不斷放大并保持高位運行。滬深300指數(shù)在9月份第一周上漲4.75%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲4.59%，中小板指數(shù)上漲4.73%。

　　股市持續(xù)上漲的表現(xiàn)，也吸引場外資金不斷流入市場。中國證券投資者保護基金最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日，證券市場交易結算資金銀證轉賬凈變動增加額為2179億元。單周凈轉入逾2000億元，創(chuàng)出了該數(shù)據(jù)自2012年4月有統(tǒng)計以來的新高。此外，股票和基金的開戶數(shù)也有大幅增長。據(jù)中登公司數(shù)據(jù)顯示，自7月底以來，A股開戶數(shù)已經(jīng)連續(xù)5周保持在13萬戶以上的水平，最近3周則超過15萬戶。基金開戶增長情況更為持續(xù)，周開戶數(shù)已連續(xù)11周保持在10萬戶以上的水平。

　　“雖然是夏末秋初的季節(jié)，但股市卻給人‘忽如一夜春風來，千樹萬樹梨花開’的感覺?！痹谏赉y萬國證券研究所首席分析師桂浩明看來，如果說原本“金九銀十”只是人們的一種期望，那么現(xiàn)在看來還真有實現(xiàn)的可能了。

　　市場信心創(chuàng)出新高

　　A股市場在9月份的突然爆發(fā)，其實是股市長期低迷后“人心思漲”的結果?！敖?jīng)歷了持續(xù)6年弱市的滬深股市，當前已積聚了行情上揚的天時地利人和因素?！敝袊缈圃航鹑谘芯克芯繂T易憲容認為，一方面是中國證券市場一系列重大基礎性制度改革取得的成果正在逐漸顯現(xiàn)，釋放出巨大的紅利；另一方面是下月將啟動滬港通，國外的資金開始進入市場或守在香港伺機等待。隨著滬深股市逐漸擺脫弱勢，賺錢效應重現(xiàn)，增強投資股市的信心。

　　在桂浩明看來，股市近期的上漲，市場一般認為是天量的新股申購資金釋放，從而導致買盤在短時間內迅速增加，直接推升了股指，這種解釋有一定客觀性。但是一些深層次的因素更為值得關注：首先七八月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)欠佳，使投資者對貨幣政策預調和微調，以及財政政策的微刺激，產(chǎn)生了一定預期；其次，證券市場眾所期盼的相關改革在抓緊推進，可以說當前股市的強勢，在很大程度上是改革題材深化的結果，這一點也得到了監(jiān)管部門的充分認同；最后，在央行定向降息等措施的引導下，近期市場利率確實出現(xiàn)了某種回落的勢頭。實際上就是變相提高了股市的估值水平，這是一個具有長期效用的利好，更加能夠起到吸引外部資金進入股市的作用。

　　反彈走勢仍將持續(xù)

　　事實上，大盤從8月底不到2200點的位置啟動，迅速突破了2300點，成交也從滬深兩市日均不足2000億元一下子增加到了4000億元，使得“牛市已來”的聲音越來越多。

　　“滬市已經(jīng)站上了2326點，日K線出現(xiàn)六連陽，周K線則是漲幅約5%的長陽線。這種架勢表明，市場現(xiàn)在確實已經(jīng)轉強?！惫鸷泼鞅硎荆M管人們還是會擔心大盤是否漲得太快，或者說這種帶有軋空性質的行情，還能夠維持多久。但至少從中線角度來說，上漲行情將繼續(xù)演繹，這一點是可以基本確定的，后市挑戰(zhàn)2400點乃至更高點位的可能性都是存在的。從盤面運行的節(jié)奏來看，9月份后一段行情的震蕩會有所加大，但上行趨勢將得以保持。此間個股行情將高度活躍，對于認清大勢，敢于積極操作的投資者來說，這是一個可以好好享受收獲的季節(jié)。

　　然而，對于牛市是否到來，桂浩明仍持謹慎態(tài)度。他認為，畢竟現(xiàn)在實體經(jīng)濟的運行并不理想，上市公司效益提高困難很大。僅靠無風險收益率的下降，顯然不足以支持股市出現(xiàn)大幅度上漲。此外，股市的上漲還需要靠流動性支持和企業(yè)業(yè)績改善，現(xiàn)在沒有證據(jù)表明資金供應寬松，而企業(yè)效益也不理想，所以股市反彈是有條件的，很難說就是大牛市的節(jié)奏。