□ 證金貴金屬高級研究員 嚴京

　　由于美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)改善，美元指數(shù)7月以來勢如破竹，應(yīng)該說美元指數(shù)的強勢表現(xiàn)給金銀帶來明顯壓制作用。

　　隨著“超級周”不斷展開，備受矚目的歐元區(qū)量化寬松有望對市場產(chǎn)生巨大影響。而即將公布的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)素來有“小非農(nóng)”之稱，其結(jié)果勢必引發(fā)市場對非農(nóng)數(shù)據(jù)的猜測，進而預(yù)測美國加息日期。只有8月就業(yè)人口穩(wěn)定在20萬人上方，黃金的空頭走勢就不會發(fā)生變化。不過，即使非農(nóng)數(shù)據(jù)意外不佳，投資者也可能將此視作受夏季天氣影響的偶然事件，對總體經(jīng)濟趨勢的看法難有改變。

　　同時，市場已經(jīng)進入緊張備戰(zhàn)歐洲央行新一輪利率決議的情緒之中。歐洲方面公布的眾多經(jīng)濟體服務(wù)業(yè)PMI普遍欠佳，僅英國該項數(shù)據(jù)取得好于預(yù)期的結(jié)果，而法國、德國及歐元區(qū)該項數(shù)據(jù)表現(xiàn)均不及預(yù)期及前值，加之同期公布的歐元區(qū)綜合PMI以及零售銷售月率數(shù)據(jù)表現(xiàn)同樣糟糕，歐洲方面經(jīng)濟數(shù)據(jù)的疲軟表現(xiàn)“一如既往”，歐洲央行采取更加寬松的政策已經(jīng)箭在弦上。

　　從當前統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，預(yù)期歐元區(qū)暫時不會推出QE的機構(gòu)占據(jù)了多數(shù)，其中不乏高盛、瑞銀等國際知名機構(gòu)。然而，也有人對本次德拉吉的寬松預(yù)期持續(xù)看好，其中野村證券預(yù)計，為成功擺脫通脹緊縮所帶來的壓力，歐洲央行將繼續(xù)降息10個基點。

　　匯豐銀行在報告中指出，預(yù)計2014年各國央行將購買400公噸黃金，2015年購買量將升至425公噸。該行分析師James Steel表示，“未來各國央行將保持對黃金的胃口，這或許能對金價起到提振作用。然而，隨著全球?qū)嵨锝鹦枨笞哕?，通脹增速較低以及美元走強可能限制金價的反彈空間?！?/p>

　　俄羅斯總統(tǒng)普京與烏克蘭總統(tǒng)波羅申科并未達成所謂的?；饏f(xié)議。這令市場避險情緒重新升溫，支撐黃金價格再度反彈。進入9月后，中國及印度的實物貴金屬買需有望使得價格受到提振。據(jù)彭博社近日公布的數(shù)據(jù)顯示，過去20多年中黃金往往會在一年中的9月取得靚麗漲幅；其次是在11月，這主要是受印度節(jié)日期間當?shù)貙嵨锝鹳I盤驟升的推動。目前，投資者交投情緒謹慎，出現(xiàn)突發(fā)行情的可能性較小，建議投資者關(guān)注1280美元附近的支撐。

　　銀價在9連陽后迎來大陰線，創(chuàng)出新低，而技術(shù)指標數(shù)值不創(chuàng)新低，形成局部“底背離”走勢；美元再度刷新近一年高位，同時美股繼續(xù)走強，目前市場的風(fēng)險偏好較高，也是白銀難以上行的重要原因之一。本周二的大跌加速了銀價趕底的過程，周線圖布林帶下軌附近支撐較強。短期的“挖坑行情”或為白銀的秋季攻勢埋下伏筆。