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2025年01月09日 星期四

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方正證券：通信行業(yè)盈利增速有望保持

　　電力設(shè)備與新能源行業(yè)2014年中報公布完畢，銀河證券分析師將數(shù)據(jù)異常并對統(tǒng)計(jì)結(jié)果影響較大的天威保變、華銳風(fēng)電和超日太陽扣除后，對行業(yè)2012-2014年上半年的業(yè)績情況進(jìn)行了匯總分析。

　　2014年上半年，全行業(yè)整體收入增速為9.75%，快于去年同期但慢于去年全年。分板塊來看，水火核板塊的收入在2014年上半年同比減少了6.8%，體現(xiàn)了現(xiàn)階段傳統(tǒng)電源投資的不景氣；風(fēng)電和光伏板塊在2014年上半年均實(shí)現(xiàn)了收入的快速增長，反映了新能源發(fā)展向上的趨勢，其全年也有望保持較快增速。

　　2014年上半年，全行業(yè)整體凈利潤同比增長14.58%，好于去年同期但差于去年全年。分板塊來看，火水核板塊在2014年上半年繼續(xù)負(fù)增長；風(fēng)電和光伏板塊同比扭虧、盈利增加。

　　行業(yè)整體盈利增速有望保持，下半年仍將是結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。由于2012年基數(shù)較低，2013年行業(yè)整體盈利增速較高，而2014年全年也有望保持較快增長，但是增幅可能會低于2013年。除此之外，由于上半年電網(wǎng)投資尤其是配網(wǎng)投資低于預(yù)期，如果下半年仍得不到改善，將會對全年業(yè)績造成影響。

　　下半年，繼續(xù)看好結(jié)構(gòu)性機(jī)會，看好光伏、風(fēng)電、核電、特高壓、節(jié)能和電動車板塊的行情。不過，同時也需要注意用電需求大幅下降的風(fēng)險以及部分主題概念板塊估值較高的風(fēng)險。北京商報記者 馬元月

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