□香港匯豐環(huán)球資本市場 劉嘉輝

　　港股8月份收官之戰(zhàn)不盡如人意，出現小幅下跌，上周初恒指曾刷新高位至25243點，后連跌三日，并逐步失守10、20日均線。本周一，恒指呈現反彈，周二走勢則缺乏方向，盤中更一度跌破30天線水平，但午后跌幅收窄，最終收報24749.02點，跌3.07點，跌幅0.01%，成交705.6億港元。國企指數收報10966.16點，漲7.35點，漲幅0.07%。

　　從周二港股盤面上看，藍籌股漲多跌少。三大電訊股走高，中移動漲2.14%、中電信漲3.34%、中聯通漲4.12%；中資石油股走軟，中海油跌1.15%、中石油跌0.53%；此外，匯控跌0.48%、騰訊跌0.71%，對大市拖累較大；中資銀行股則表現各異，工行跌0.79%、建行跌0.53%、交行漲0.36%。

　　經過前期的沖高，港股市場近日顯著調整，后市方面則仍需留意外圍市場可能給恒指帶來的影響。美國股市上周表現強勢，標普與道指均創(chuàng)出歷史新高，其中標普8月份累計升幅達3.8%，更成功站上2000點歷史關口。經濟數據方面，美國二季度實際GDP增幅超出市場預期，年率終值達4.2%；8月份消費者信心指數與地區(qū)制造業(yè)活動亦較上月明顯提升，經濟復蘇繼續(xù)向好發(fā)展。但是，烏克蘭地緣局勢未見改善，俄羅斯近期表現強硬，事態(tài)或有可能進一步惡化，風險則不容忽視。另一方面，美股成交量在上周呈現回落，投資者對股市的進一步攀升似乎流露出一絲不安，是假期原因所致還是市場情緒回落則有待進一步考驗。此外，本周美股將迎來8月非農就業(yè)數據的發(fā)布，短期市場氛圍或受其影響。整體來說，考慮到美股近期展現出來的樂觀局面，若外圍沒有明顯利空，預計美股本周維持震蕩向上的概率較大。

　　內地股市方面，8月官方制造業(yè)PMI指數回落至51.1點，投資者憂慮經濟下行壓力未減，A股上周隨之呈現調整。但本周打新資金解凍回流，資金面狀況顯著改善。經過上周的調整之后，A股周二重拾升勢，預計將給港股后市帶來正面影響。

　　綜上所述，外圍市場已呈現回暖跡象，預計恒指短期下行空間不大，稍作震蕩整理后，整個9月份行情仍值得期待。此外，本周四歐央行議息會議將召開，投資者對歐版QE的期望加大，若有利好消息傳出，港股亦有望順勢走高。

　?。ù水a品無抵押品，價格可升可跌，投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險，若需要應咨詢專業(yè)建議。此文章之作者匯豐環(huán)球資本市場劉嘉輝為金管局及證監(jiān)會持牌人士，并無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。）