“無論是牛奶、豬肉，還是雞肉，中國并不缺少產(chǎn)能，而是缺少高質(zhì)量的產(chǎn)能?！眲⒑７甯嬖V中國證券報記者。

　　在一體化的全產(chǎn)業(yè)鏈模式下，隨著圣農(nóng)發(fā)展銷售結(jié)構(gòu)的不斷改善，大客戶訂單的不斷增多，以及伴隨著白羽雞行業(yè)的觸底反彈，圣農(nóng)發(fā)展無疑走到了迅速擴大產(chǎn)能的關(guān)鍵時刻。

　　“作為一個長線的投資者，我們看的是大趨勢，現(xiàn)在行業(yè)處于相對低點或者高點并不是最重要的，關(guān)鍵要看企業(yè)在一個較長周期內(nèi)能否做得更好?！眲⒑７灞硎尽?/p>

　　不可否認的是，從白羽雞市場的角度講，KKR此時入股圣農(nóng)發(fā)展，無疑是選對了一個非常好的投資時機。白羽雞行業(yè)在今年一季度筑底之后，二季度已經(jīng)開始觸底反彈，新一輪景氣周期有望展開。中信證券指出，前兩年行業(yè)低迷時期，全行業(yè)面臨資金壓力乃至倒閉風險，2013年3-4月、7-8月、10-12月完成三次較大規(guī)模的去產(chǎn)能過程，2014年繼續(xù)加速去產(chǎn)能，白羽肉雞聯(lián)盟4月、6月連續(xù)兩次協(xié)議淘汰在產(chǎn)祖代雞，幅度達到30%。截至2014年第31周，全國祖代雞存欄在154萬套左右，已經(jīng)較去年高峰期下滑25%。

　　在引種方面，白羽肉雞聯(lián)盟在2014年初共同簽署引種配額協(xié)定，計劃將2014年引種量限制在109.7萬套(不含圣農(nóng)發(fā)展、泰森)。7月聯(lián)盟再次下調(diào)配額10%至98萬套，預(yù)計加上圣農(nóng)發(fā)展和泰森，總量不會超過110萬套。截至2014年上半年，共計引進大肉食祖代種雞51.09萬套，其中包括圣農(nóng)發(fā)展4.03萬套，與去年同期引種量89萬套相比，降幅達43%。

　　在這一背景下，圣農(nóng)發(fā)展無疑迎來了擴大產(chǎn)能的大好時機。但受行業(yè)低迷和資金壓力的影響，公司的產(chǎn)能投放節(jié)奏一度放緩。目前，公司蒲城項目第一期1.2億只中首個6000萬只已經(jīng)投產(chǎn)，預(yù)計年內(nèi)屠宰肉雞4000萬只，第二個6000萬只正在建設(shè)中；政和項目第一期6000萬只中首個3000萬只年底前投產(chǎn)，預(yù)計2014年公司將完成產(chǎn)能3.4億只。

　　KKR的及時輸血則來得正是時候?！扒皟赡晡覀冎挥邪顺傻鸟R力，現(xiàn)在終于可以恢復(fù)到十成了?！标悇θA表示，KKR的資金到位后，公司下半年必然會加快募投項目的建設(shè)。

　　根據(jù)公司前期發(fā)展規(guī)劃，公司計劃5年內(nèi)實現(xiàn)7.5億只白羽肉雞產(chǎn)能，預(yù)計到2020年公司產(chǎn)能有望達到10億只，這相當于再造數(shù)個圣農(nóng)發(fā)展。

　　但中信證券認為，圣農(nóng)的產(chǎn)能擴張并不應(yīng)單純地理解為圣農(nóng)的再造?！氨M管公司的養(yǎng)殖技術(shù)和設(shè)備等處于國內(nèi)領(lǐng)先地位，但就單只成本而言，依然有較大的改善空間。未來蒲城項目、政和項目的投產(chǎn)并非光澤圣農(nóng)的再造。KKR作為戰(zhàn)略投資者的加入，將幫助圣農(nóng)在管理、技術(shù)方面逐步向世界水平靠攏，也包括原來采購的來源更加廣泛化，比如進口美國玉米等。僅以飼料轉(zhuǎn)化率、養(yǎng)殖死亡率為例，如果公司的養(yǎng)殖參數(shù)可以達到美國的平均水平，則可相應(yīng)降低單位飼料成本0.65元/只，如果再考慮人工效率提高、用藥量下降等因素，這就意味著正常行情下的單只盈利水平將從3元左右提升至4元-5元。”中信證券指出。

　　陳劍華也表示，“我們已經(jīng)埋頭苦干，養(yǎng)了30年的雞，對養(yǎng)雞我們足夠?qū)I(yè)，但隨著產(chǎn)能的擴張和規(guī)模的擴大，我們希望KKR的到來能從各個方面給予我們足夠的幫助，特別是外部資源的幫助?！?/p>