過去400年，全球發(fā)生了至少68次較大規(guī)模的金融危機(jī)，如果把各種局域性、影響略小的危機(jī)算上，將遠(yuǎn)超這個數(shù)字。而在過去的100年里，伴隨著人類金融活動的不斷深化，金融危機(jī)爆發(fā)的頻次顯著增多，超過此前300年的總和。最近30年，從拉丁美洲到東南亞，從歐洲到北美洲，金融危機(jī)如不散的幽魂四處游蕩：20世紀(jì)80年代把拉美國家拖入了持續(xù)10余年的經(jīng)濟(jì)困境，90年代開始迫使日本經(jīng)歷了“失落的20年”，世紀(jì)之交給東南亞國家和地區(qū)的股市、匯市造成嚴(yán)重創(chuàng)傷，2007年在美國華爾街掀起了最終席卷全球金融市場的颶風(fēng)?；仡櫲祟愄剿靼l(fā)展金融業(yè)的漫長歷程，金融危機(jī)始終如影隨形。如果說世界是一部金融史，那么毋庸置疑，它一定也是一部金融危機(jī)史。

　　人類的局限性在于，漫長的金融史見證了一輪又一輪金融危機(jī)暴風(fēng)驟雨般的殘酷洗禮，卻始終無法避免危機(jī)的再度發(fā)生。馬克思指出，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在危機(jī)、蕭條、復(fù)蘇、高漲的輪回變化。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中無論基欽周期、朱格拉周期、康德拉季耶夫周期理論，還是熊彼特的綜合性周期理論，都試圖揭示經(jīng)濟(jì)發(fā)展在擴(kuò)展與緊縮中周期性更迭這一亙古不變的規(guī)律。金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展高度相關(guān)。在經(jīng)濟(jì)走向繁榮的過程中，投資者樂觀、情緒高漲，資產(chǎn)價(jià)格上升，投機(jī)行為開始盛行。當(dāng)社會中的投機(jī)力量聚集到一定程度時，金融開始出現(xiàn)泡沫。泡沫持續(xù)膨脹，經(jīng)濟(jì)和金融中的總供給大大超出總需求，系統(tǒng)變得越來越脆弱且難以持續(xù)。人們由樂觀狂熱轉(zhuǎn)向猶豫懷疑，這個時候一個小小的事件就可能會引發(fā)市場信心的坍塌。隨后，恐慌情緒四處傳染、蔓延，資產(chǎn)價(jià)格在競相拋售中一輪又一輪地下降，市場流動性出現(xiàn)緊縮甚至枯竭。人們陷入絕望，情況進(jìn)一步惡化：大量企業(yè)破產(chǎn)，銀行遭遇擠兌，股市大幅下挫，甚至連整個金融系統(tǒng)都開始癱瘓。這正是在經(jīng)濟(jì)大潮的周期性漲跌中金融危機(jī)形成和爆發(fā)的典型圖景。

　　在周而復(fù)始的金融危機(jī)中，盡管每次金融危機(jī)的表現(xiàn)形式與演變歷程各不相同，但正如美聯(lián)儲前主席伯南克在總結(jié)次貸危機(jī)教訓(xùn)時引用馬克·吐溫的名句所指出的：“歷史不會重復(fù)自己，但會押著同樣的韻腳?！蔽C(jī)故事的開始，總是充滿了逐步生長的大眾性癲狂。大宗商品、公司股票、房地產(chǎn)、運(yùn)河、鐵路、礦產(chǎn)、債券、貨幣，甚至郁金香和彩票等都曾經(jīng)成為投機(jī)標(biāo)的，被人們熱情追捧。危機(jī)的過程總是伴隨著資產(chǎn)價(jià)格的非理性上升，投機(jī)盛行，政府、企業(yè)和個人的債務(wù)杠桿提升，政府自律性放松，市場脆弱性不斷增強(qiáng)。無論故事一開始講得多么美妙動人，結(jié)局總是冷酷無情的。郁金香泡沫破滅后，一些品種的郁金香甚至跌到最高價(jià)位的0.005%，千百萬人傾家蕩產(chǎn)；大蕭條時期，僅在1929-1933年，美國25000家銀行中就有11000家破產(chǎn)，約900萬儲蓄賬戶消失；在拉美金融危機(jī)中，阿根廷1989年的通脹率達(dá)到3079.8%，1990年達(dá)到2314%，民眾辛苦積累的財(cái)富被“洗劫一空”。

　　對于所有的金融從業(yè)者來說，一個不容回避的課題就是，要通過深入研究金融危機(jī)，把握危機(jī)演變的規(guī)律，吸取歷史的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，使政府、企業(yè)、家庭與個人都能采取行之有效、有針對性的防范與應(yīng)對措施，盡可能地減少不必要的傷害與痛苦。金融危機(jī)云詭波譎，卷起驚濤駭浪，把正常時期掩藏在靜水潛流中的矛盾逼出水面，在短期內(nèi)集中展示出來，呈現(xiàn)出一種殘酷的精彩。這恰恰給金融研究者提供了難得的標(biāo)本和絕佳的切片，對于我們深刻理解和把握經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的內(nèi)在機(jī)理和規(guī)律，具有難以替代的重要價(jià)值。