□本報(bào)記者 張潔

　　公募基金半年報(bào)披露已落幕，貨幣基金成為上半年最大贏家。但從機(jī)構(gòu)申贖基金產(chǎn)品的情況可以看出，市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)情緒濃厚，機(jī)構(gòu)投資者增持貨幣基金和混合型基金，但持有貨幣型基金的占比有所下降。

　　增持貨幣基金

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的逐步滲透，尤其是“寶寶類”基金產(chǎn)品在互聯(lián)網(wǎng)上熱銷，貨幣基金市場(chǎng)今年上半年的發(fā)展如火如荼，業(yè)績(jī)更是靚麗。好買基金統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年貨幣型基金成為最大贏家，利潤(rùn)總額達(dá)370.77億元。

　　然而，天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年機(jī)構(gòu)對(duì)于債券型基金和混合型基金的持有占比顯著上升，而持有貨幣型基金的占比則在下降。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，雖然機(jī)構(gòu)持有債券基金的絕對(duì)額不升反降，但機(jī)構(gòu)投資者持有債券基金份額比例達(dá)44.95%，相對(duì)去年末上升6個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)大幅增持貨幣基金1779億份，但由于個(gè)人投資者對(duì)貨幣基金的熱情更高，機(jī)構(gòu)持有貨基的比例較去年底有所下降，由34.7%降至27.4%。

　　對(duì)此，金牛理財(cái)網(wǎng)分析師李藝菲認(rèn)為，機(jī)構(gòu)撤離股票型基金轉(zhuǎn)而加碼貨幣型基金，與今年債市的走牛不無關(guān)系。今年上半年，債券市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)下滑、資金寬松和整治非標(biāo)產(chǎn)品等多種因素的綜合影響下，收益率明顯下行，走出了一波牛市行情，貨幣型基金收益也因此普遍走高。

　　貨幣型基金收益率的高企加速了機(jī)構(gòu)投資貨幣型基金的步伐，但個(gè)人投資者對(duì)貨幣基金的熱情更高。對(duì)此，分析人士認(rèn)為，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的普及和推廣，個(gè)人投資者在貨幣型基金的投資中開始變得舉足輕重。

　　權(quán)益類基金或受寵

　　今年上半年A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)疲軟，大盤低位盤整震蕩，權(quán)益類基金整體表現(xiàn)低于其他基金類型。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年權(quán)益類基金收益慘淡，其中股票型、指數(shù)型和混合型基金分別虧損192.28億元、151.22億元和89.63億元。

　　但是，隨著年后資金面的寬松，前期漲勢(shì)良好的“寶寶類”產(chǎn)品，市場(chǎng)利率下行導(dǎo)致收益率下降，年化收益率已經(jīng)從年初的超7%跌入不及5%，這也是貨幣基金遭遇減持的重要原因。

　　隨著三季度藍(lán)籌股提振市場(chǎng)，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)權(quán)益類基金產(chǎn)品將比貨幣基金能帶來更多利潤(rùn)。

　　由此，權(quán)益類產(chǎn)品在三季度有望隨大盤的震蕩上揚(yáng)獲得投資機(jī)會(huì)。具體來看，基金經(jīng)理依然認(rèn)為，市場(chǎng)持續(xù)火爆的TMT行業(yè)自身的發(fā)展仍然處于成長(zhǎng)期，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與生產(chǎn)、生活深度融合成為趨勢(shì)的情況下，行業(yè)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈仍將面臨非常好的發(fā)展機(jī)遇。

　　新興產(chǎn)業(yè)則面對(duì)估值壓力和價(jià)值分化。不少基金經(jīng)理表示，成長(zhǎng)股分化會(huì)延續(xù)，偽成長(zhǎng)股或者已過成長(zhǎng)期的股票會(huì)大幅回落。細(xì)分來看，基金經(jīng)理更加強(qiáng)調(diào)確定性的高增長(zhǎng)，注重“估值”與“業(yè)績(jī)”的平衡，看好制造業(yè)中的高端制造、軍工等板塊。此外，具備估值優(yōu)勢(shì)的超跌藍(lán)籌股也繼續(xù)成為基金戰(zhàn)術(shù)性投資的備選板塊。