□學軍

　　余額理財產(chǎn)品收益率普遍下滑，“寶寶”們的收益率已經(jīng)齊齊破“5”。當前余額理財市場中，權(quán)衡安全性與收益性兩方面，也就唯有銀行發(fā)售的理財產(chǎn)品值得關(guān)注。

　　據(jù)統(tǒng)計，三個月以上期限的理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率可以達到5%以上。但大多數(shù)投資者不知道的是，這5%的預(yù)期收益率中含有不少水分。這里就幫廣大投資者給理財產(chǎn)品預(yù)期收益率“擠擠水分”。

　　首先，我們先分解一下銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行和兌付過程，以便大家理解理財產(chǎn)品的“摻水區(qū)”在哪里。

　　所有銀行理財產(chǎn)品都有一個募集期，募集時間各有不同，但多數(shù)在3至7天。如果有個別預(yù)期收益率較高的產(chǎn)品發(fā)售，基本募集的第一天就已經(jīng)售罄，投資者只有趕早“搶”。而在銀行方面，對于那些在募集第一天就被搶購一空的理財產(chǎn)品，募集期是不會提前終止的。也就是說，投資者在募集期的第一天搶購到銀行理財產(chǎn)品，其活期賬戶資金被凍結(jié)，此時這筆資金只能躺在活期賬戶中“享受”活期利息，直到理財產(chǎn)品募集期結(jié)束，才正式開始按照理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率計算收益。

　　換句話說，投資者的資金在購買理財產(chǎn)品之初就已經(jīng)“被損失”了2至6天的收益。

　　再來看兌付。銀行理財產(chǎn)品到期后，從產(chǎn)品到期日到理財資金到賬日之間，一般會有幾個工作日的時間差。這個時間差每家銀行并不一樣，但多數(shù)在2至3個工作日。在這段時間，投資者的理財資金既沒有理財收益，也沒有活期利息，處于“裸奔”狀態(tài)。換句話說，投資者的資金在理財產(chǎn)品兌付這一個環(huán)節(jié)，損失了2至3天的收益。

　　前后加總，一位投資者購買理財產(chǎn)品時，總計損失4至9天的收益，當然，在購買那個環(huán)節(jié)，還是有微薄的活期利息收入的。

　　不要小看這幾天的收益損失，如果將這些損耗統(tǒng)統(tǒng)折算進購買理財產(chǎn)品的收益中，銀行理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率就不“好看”了。分析師做過這樣的測算，在以下實例中可以看出明顯的對比效果。

　　例如某款理財產(chǎn)品A，募集期為5天，投資期為62天，產(chǎn)品到期后2個工作日理財資金到賬，預(yù)期收益率5.5%，投資金額5萬元。到期共計獲利469.52元，其中包括5天的活期利息2.40元，62天的理財收益率467.12元。

　　但如果用這個收益反推年化收益率（時間包含產(chǎn)品募集期和兌付期），得到的該理財產(chǎn)品的實際年化收益率為4.97%，遠低于該款理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率5.5%。