■ 聚焦

　　□本報實習(xí)記者 宋春華

　　自立案以來一直備受市場關(guān)注的浙江恒逸集團、廈門寶拓、蘇顏翔以及王建森四起市場操縱案件，近日被證監(jiān)會正式通報了具體執(zhí)法情況。針對近年來違法違規(guī)操縱市場的特點，專家指出，迫切需要監(jiān)管層不斷提高發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)線索的能力，同時拓寬發(fā)現(xiàn)線索的渠道，增強稽查執(zhí)法力量。更重要的是，要防微杜漸，加大市場操縱違法成本，給企圖投機取巧者敲響警鐘，防患于未然。

　　近年來，證券市場之所以不斷有違法違規(guī)操縱案例出現(xiàn)，一個主要原因是由于目前我國在這一領(lǐng)域的法律法規(guī)仍不夠完善。而與違法操縱獲取的非法收益相比，違法成本太低，導(dǎo)致有些投機取巧之徒不惜鋌而走險，火中取栗。

　　以被證監(jiān)會通報的蘇顏翔市場操縱案為例，本案中蘇顏翔不以實際成交為目的，“空手套白狼”，通過頻繁進行申報和撤單操縱市場進而推高股價，誘導(dǎo)其他投資者跟進，在股價推高而其他投資者買盤跟進后，迅速以反向賣出大額賣單等方式進行虛假申報操縱，共涉及“中聯(lián)重科”、“東方鉭業(yè)”等13只股票，非法牟取暴利3805783.71元。

　　“蘇顏翔們”有恃無恐，“險中牟利”的心理存在，正是因為當(dāng)前我國在這一領(lǐng)域的法律震懾力度不夠，違法成本過低，使得“不法之徒”在巨額非法利益的誘惑下，懷抱僥幸心理，不惜以身試法，妄圖“一勞永逸”。

　　正常有序的資本市場運作呼吁嚴(yán)肅公平的司法保護，需要公正有力的執(zhí)法保障。據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，從2008年以來，證監(jiān)會對150多起涉嫌操縱市場的案件開展調(diào)查，其中正式立案80余起，僅占總數(shù)的一半多，打擊力度顯然有待增強。同時，對其中41起案件作出行政處罰決定，所占比例僅僅只有50%。而移送公安機關(guān)只有16起，做出刑事有罪判決的僅有7起。專家認為，當(dāng)前我國對于市場操縱行為打擊的深度與廣度亟待提高，對市場操縱行為，必須依法審判，做到有法必依，執(zhí)法必嚴(yán)。對違法違規(guī)行為的處理不僅僅要依法進行行政處罰，更應(yīng)依照相關(guān)法律，加大民事處罰與刑事處罰。

　　此外，違法違規(guī)操縱市場行為的近來有“推陳出新”的趨勢。例如，操縱的賬戶關(guān)聯(lián)更加隱蔽化，調(diào)查難度加大；操縱手法更加多元化，市場不容易察覺；通過散布不實信息誤導(dǎo)投資者。除此之外，從包括證券場外市場、期貨市場、衍生品市場等中國資本市場整體來看，跨市場操縱也已經(jīng)出現(xiàn)。不過，市場操縱行為并非無跡可尋，違法違規(guī)操縱A股市場，股價及走向等必定會表現(xiàn)出與正常情況下不同的異常特征。

　　令人欣喜的是，互聯(lián)網(wǎng)信息稽查分析系統(tǒng)目前已上線。據(jù)悉，該系統(tǒng)運用云計算、云搜索等，提高上市公司信息披露透明度，主動發(fā)現(xiàn)案件線索，提高上市公司信息披露知名度來遏制操縱市場行為。據(jù)透露，證監(jiān)會下一步將完善相關(guān)規(guī)則，加強交易所對日常的監(jiān)控，針對不同類型操縱采取相應(yīng)措施，并將完善行政和刑事的對接機制，對于社會影響惡劣的案件移送公安機關(guān)。