□本報(bào)記者 官平

　　8月28日，大宗商品市場(chǎng)整體處于弱勢(shì)，多數(shù)品種下跌，僅秈稻、膠板、瀝青等少數(shù)品種上漲。值得注意的是，鐵礦石期貨主力合約1501重挫2.49%，并且盤(pán)中創(chuàng)下上市以來(lái)新低，近月1409合約更是跌停封盤(pán)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于國(guó)內(nèi)的鐵礦石市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，“高供應(yīng)、高進(jìn)口、低需求、低價(jià)格”的兩高兩低將成為礦石的“新常態(tài)”，價(jià)格下跌將會(huì)持續(xù)。

　　礦企仍在增產(chǎn)

　　作為最大的鐵礦石消費(fèi)國(guó)，中國(guó)因經(jīng)濟(jì)增速放緩而導(dǎo)致鋼材消費(fèi)下降，從而使得鐵礦石價(jià)格受到抑制。然而，全球鐵礦石巨頭們?nèi)栽谠霎a(chǎn)。

　　近日，必和必拓(BHP Billiton)首席執(zhí)行官麥肯齊認(rèn)為鐵礦石價(jià)格不太可能回升到每公噸100美元以上的價(jià)位，但該公司正準(zhǔn)備在比預(yù)期更大規(guī)模的西澳礦場(chǎng)擴(kuò)張中額外投入32.5億美元來(lái)提升鐵礦石產(chǎn)量。

　　“從客觀供應(yīng)面來(lái)看，隨著從必和必拓到力拓等礦企提高產(chǎn)量，推動(dòng)海運(yùn)市場(chǎng)呈現(xiàn)供過(guò)于求的局面，鐵礦石價(jià)格在上半年已下跌33%?！鄙馍绶治鰩熀魏忌f(shuō)。

　　澳新銀行最新發(fā)布的報(bào)告中表示，澳大利亞大型礦企的平均成本約為每噸40-50美元，盡管鐵礦石價(jià)格已接近五年來(lái)最低水平，但他們?nèi)栽诶^續(xù)增產(chǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，7月礦石進(jìn)口量為8252萬(wàn)噸，創(chuàng)下歷史第三高水平。所以，未來(lái)礦石的供應(yīng)只會(huì)只增不減，對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，大量的廉價(jià)礦石和海運(yùn)供應(yīng)將取代中國(guó)國(guó)內(nèi)礦石和航運(yùn)業(yè)的市場(chǎng)份額，從而推動(dòng)價(jià)格走低。

　　何杭生表示，從宏觀需求面上看，一方面我國(guó)在近幾年的宏觀調(diào)控下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和鋼企結(jié)構(gòu)調(diào)整均取得明顯成效，使得當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的質(zhì)量和企業(yè)效益都有著顯著提升；但另一方面，當(dāng)前微刺激政策下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材的消費(fèi)強(qiáng)度已經(jīng)開(kāi)始逐步下降，鋼材消量在下半年想要有顯著增長(zhǎng)還是較為困難。

　　需求不濟(jì)跌勢(shì)難止

　　數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年，全國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量為3.76億噸，同比僅增長(zhǎng)0.4%，即使考慮到社會(huì)庫(kù)存的持續(xù)下降，實(shí)際消費(fèi)量增長(zhǎng)也不高。鋼鐵行業(yè)的有效需求不足依然是當(dāng)前鋼產(chǎn)銷(xiāo)走弱的最大原因。所以鋼市低迷，導(dǎo)致了礦石需求不旺，價(jià)格持續(xù)下滑。

　　鋼市最大的下游終端市場(chǎng)——房地產(chǎn)低迷，已然沉重打擊了市場(chǎng)信心。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，8月份，匯豐制造業(yè)PMI初值降至50.3%，導(dǎo)致貿(mào)易商后市看空的悲觀心態(tài)趨強(qiáng)。為保證資金周轉(zhuǎn)和貨源充足，貿(mào)易商多數(shù)實(shí)施“低庫(kù)存的快進(jìn)快出”策略，或“只出不進(jìn)，廠家直提的一單一談”策略，所以市場(chǎng)成交陰跌不止。

　　對(duì)于傳統(tǒng)旺季“金九銀十”，多數(shù)接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的分析師認(rèn)為，金九概率不大，銀十相對(duì)可期。以螺紋鋼為例，當(dāng)前唐山低合金坯價(jià)格2680元/噸，創(chuàng)下新低；而日鋼螺紋鋼的現(xiàn)金成本在2720元/噸，除去三費(fèi)成本，螺紋鋼的利潤(rùn)大概在70-80元/噸。所以比之前近150-200的盈利來(lái)說(shuō)，仍舊有著可觀的盈利水平，因此對(duì)于當(dāng)前鋼價(jià)來(lái)說(shuō)，仍舊有著較大下跌空間。

　　何杭生認(rèn)為，當(dāng)前鋼市弱勢(shì)難改，在鋼廠粗鋼產(chǎn)量、庫(kù)存數(shù)量、高爐開(kāi)工率齊齊上升以及出廠價(jià)格下調(diào)的四大利空刺激下，9月鋼價(jià)將繼續(xù)以跌勢(shì)為主，中上旬無(wú)反彈可能。10月預(yù)期是建立在70-80元/噸的盈利空間基礎(chǔ)上，只要鋼價(jià)再跌至盈利空間在20-50元/噸左右，那么多數(shù)中小型鋼廠的減產(chǎn)停產(chǎn)隨之而來(lái)，最后在當(dāng)前社會(huì)庫(kù)存低位的行情下，價(jià)格只能反彈，進(jìn)而拉動(dòng)礦石需求和價(jià)格。

　　鐵礦石期貨走勢(shì)圖