□本報記者 殷鵬

　　據(jù)投中集團旗下CVSource統(tǒng)計，2009年至今，國內(nèi)新成立5114家VC/PE機構，其中在上海、北京、浙江、廣東、天津5個地區(qū)落地機構排名靠前，機構數(shù)量分別為794、688、668、561、374家，占比分別為16%、13%、13%、11%和7%，累計占比高達53%。這些分布的背后一方面是這些地區(qū)本來就創(chuàng)業(yè)氛圍活躍，另外也體現(xiàn)出這些地區(qū)對私募股權投資的優(yōu)厚落地政策和補貼。

　　截至2014年8月，全國除青海、陜西、寧夏等地未對股權投資基金備案制定相關規(guī)定及鼓勵政策外，其余各內(nèi)地省份均已發(fā)布相關規(guī)定。其中基金備案管理政策最早發(fā)布的當屬私募股權基金運作較為活躍的江蘇、北京、浙江等地，其對基金備案的條件基本鎖定在“基金規(guī)模在5億元以上需在國家發(fā)改委備案，基金規(guī)模在5億元以下需在地方發(fā)改委備案?！辈糠值貐^(qū)還對個人投資者有所限制，例如山東、山西、甘肅等地提到“個人投資者的投資規(guī)模在1000萬元以上”，而河北省則提到“個人投資者門檻為500萬元”為基金募資提供便利。

　　從鼓勵政策層面來看，北京、吉林、新疆、遼寧、重慶、河北、安徽、上海浦東新區(qū)等先后出臺鼓勵VC/PE機構落地的政策，部分地區(qū)不但對基金落地、基金投資企業(yè)的稅收直接減免，還會對基金管理公司在當?shù)刭彿?、租房給予補貼，對高級人才引進給予補助。例如重慶市的鼓勵政策中提到：公司制股權投資類企業(yè)符合西部大開發(fā)政策的，按規(guī)定執(zhí)行15%的企業(yè)所得稅稅率；股權投資類企業(yè)取得的非上市公司的權益性投資收益和權益轉(zhuǎn)讓收益，以及合伙人轉(zhuǎn)讓非上市公司股權的，不征收營業(yè)稅；在合伙制股權投資類企業(yè)出資1000萬元人民幣以上的出資者，其股權投資所得繳納的稅收市級留存部分，由市財政按40%給予獎勵；所投資項目位于重慶市內(nèi)的，按60%給予獎勵。

　　從政策鼓勵的力度上來看，新疆、內(nèi)蒙古等地區(qū)給予PE基金較低的注冊門檻及稅收優(yōu)惠。例如2010年8月，新疆《促進股權投資類企業(yè)發(fā)展暫行辦法》在稅收方面提到，公司制的股權投資類企業(yè)納入自治區(qū)支持中小企業(yè)服務體系，依法享受國家西部大開發(fā)各項優(yōu)惠政策；合伙制股權投資類企業(yè)的合伙人，按照“先分后稅”繳納所得稅后，自治區(qū)按其對地方財政貢獻的50%予以獎勵。中西部欠發(fā)達地區(qū)對PE行業(yè)的政策支持力度明顯增大，由此在2012年初曾導致部分基金因優(yōu)惠政策而將基金注冊地遷移，對當時基金注冊扎堆兒北上廣的情況有所緩解。

　　各地區(qū)政府及發(fā)改委紛紛發(fā)文引入VC/PE機構落地，一方面機構落地為當?shù)貏?chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展提供資金和資本運作經(jīng)驗，拉動地區(qū)創(chuàng)新發(fā)展，另外機構落地帶來的財稅創(chuàng)收也是各地區(qū)監(jiān)管部門主要考慮的因素。

　　投中研究院分析認為，股權投資機構的落地，一方面為當?shù)貏?chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展提供資金和資本運作經(jīng)驗，推動區(qū)域創(chuàng)新發(fā)展，另外機構和基金層面的財稅創(chuàng)收也是各地區(qū)監(jiān)管部門出臺鼓勵政策的主要考慮因素。因此，VC/PE機構的落地區(qū)域與地方政府所獲得的財稅創(chuàng)收便成為一種相互推動的促進作用，預計未來在股權投資基金歸口證監(jiān)會后，各區(qū)域的地方特色落地新政將會對國內(nèi)現(xiàn)有VC/PE機構分布起到一定的調(diào)整作用。