□本報(bào)記者 張枕河

　　近期易居中國和搜房網(wǎng)相繼公布了較好的二季度業(yè)績，樂居20日公布的財(cái)報(bào)同樣好于市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)日上述三只在美上市的中概在線地產(chǎn)股全線上漲，其中樂居（LEJU）上漲11.91%至16.35美元，易居中國（EJ）上漲2.24%至11.85美元，搜房網(wǎng)（SFUN）上漲0.34%至11.79美元。

　　分析人士指出，上述企業(yè)業(yè)績樂觀成為支撐其近期股價(jià)的重要因素，一定程度上或預(yù)示著中國房地產(chǎn)市場(chǎng)可能并沒有此前業(yè)內(nèi)預(yù)期的那般悲觀，但該行業(yè)仍面臨很多風(fēng)險(xiǎn)因素，例如中國內(nèi)地三四線城市供給過剩等，這也給中概在線地產(chǎn)股的長期表現(xiàn)帶來壓力。

　　業(yè)績普遍強(qiáng)勁

　　財(cái)報(bào)顯示，樂居今年第二季度總營收達(dá)到1.174億美元，比去年同期的7190萬美元增長了63%，此增長主要是由于電子商務(wù)營收增長。運(yùn)營利潤達(dá)到1850萬美元，比去年同期的600萬美元增長了211%；歸屬于股東的凈利潤達(dá)到1540萬美元，比去年同期的570萬美元增長了170%。樂居還預(yù)計(jì)，2014年全財(cái)年總營收將介于5億美元到5.20億美元之間，比2013年的3.354億美元增長49%到55%。

　　易居中國上季度總營收為2.101億美元，較上年同期的1.634億美元增長了29%?？偁I收的同比增長，得益于房地產(chǎn)在線服務(wù)營收的增長。房地產(chǎn)在線服務(wù)營收為1.173億美元，較上年同期的7190萬美元增長63%；電子商務(wù)服務(wù)營收為6830萬美元，較去年同期的2640萬美元增長了159%。運(yùn)營利潤為1500萬美元，比去年同期的630萬美元增長了136%；歸屬于股東的凈利潤為1340萬美元，比去年同期的640萬美元增長了110%。

　　搜房網(wǎng)今年第二季度總營收為1.682億美元，較去年同期的1.441億美元增長16.7%。主要得益于營銷服務(wù)業(yè)務(wù)營收的增長，其增長26.1%至7430萬美元。此外，電商服務(wù)業(yè)務(wù)的營收為4860萬美元，掛牌服務(wù)業(yè)務(wù)的營收為4170萬美元。運(yùn)營利潤為8170萬美元；歸屬于股東的凈利潤為6820萬美元，較去年同期的5540萬美元增長23.2%。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素仍需警惕

　　部分業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國內(nèi)地房地產(chǎn)行業(yè)仍存在一些風(fēng)險(xiǎn)因素，這也同時(shí)成為中概在線地產(chǎn)股未來可能將面臨的利空因素。

　　中信里昂證券分析師在對(duì)中國十多個(gè)城市的600多個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)研后認(rèn)為，中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的真正癥結(jié)是三四線城市的住宅嚴(yán)重過剩。巴克萊集團(tuán)認(rèn)為，由于2013年下半年貨幣融資條件進(jìn)一步收緊，過度開發(fā)和開發(fā)商杠桿比率進(jìn)一步提高，導(dǎo)致當(dāng)前中國房地產(chǎn)供需情況惡化，并預(yù)計(jì)目前的衰退趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)至2015年。高盛集團(tuán)強(qiáng)調(diào)，中國房地產(chǎn)或?qū)⒔?jīng)歷為期兩年的庫存調(diào)整期，并預(yù)計(jì)2014-2015年大多數(shù)城市的房屋成交量將萎縮15%。

　　但也有機(jī)構(gòu)對(duì)在線地產(chǎn)行業(yè)或部分股票持較為樂觀的態(tài)度，美國財(cái)經(jīng)網(wǎng)站The Motley Fool撰文指出，盡管美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍對(duì)中國房地產(chǎn)市場(chǎng)潛在的泡沫心存憂慮，但是投資者的恐慌情緒不至于令中國房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)全面的需求萎縮，中國的在線地產(chǎn)商所提供的服務(wù)，仍有較為合理的上漲空間，特別是新房代理業(yè)務(wù)和房源發(fā)布等電商業(yè)務(wù)。摩根大通也指出，維持搜房網(wǎng)“增持”評(píng)級(jí)，并認(rèn)為電子商務(wù)業(yè)務(wù)滲透率的提升是推動(dòng)搜房網(wǎng)未來發(fā)展的引擎所在。