北京科銳（002350）公司發(fā)布2014年半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.23億元，比上年同期增長27.38%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2237.31萬元，同比增長22.01%;實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤2065.05萬元，同比增長35.74%;基本每股收益0.10元。公司預(yù)計(jì)2014年1-9月實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為3，838.59-4，187.56萬元，同比增長10-20%。

　　公司業(yè)績?nèi)缙诔霈F(xiàn)正增長，下半年是業(yè)績高峰。由于2013年業(yè)績基數(shù)較低，公司今年二季度收入、利潤分別同比增長25.62%、15.03%。同時(shí)公司毛利率環(huán)比提升一個(gè)百分點(diǎn)，其中環(huán)網(wǎng)柜、箱變、永磁機(jī)構(gòu)真空開關(guān)設(shè)備等產(chǎn)品由于產(chǎn)量增加導(dǎo)致毛利率提升較為明顯。上半年公司新簽合同7.9億元，下半年是業(yè)績確認(rèn)高峰;預(yù)計(jì)公司在配網(wǎng)投資向好的趨勢下，未來訂單將陸續(xù)得到確認(rèn)(以前年度累計(jì)合同3.57億元結(jié)轉(zhuǎn)至2014年度及以后年度執(zhí)行)，公司2014年下半年業(yè)績有望繼續(xù)正增長，我們預(yù)計(jì)全年增速約在30%。公司將明顯受益配網(wǎng)投資高峰。國務(wù)院已經(jīng)提出將配電網(wǎng)發(fā)展納入城鄉(xiāng)整體規(guī)劃，目前配網(wǎng)投資是電網(wǎng)投資的重點(diǎn)。2014年，國家電網(wǎng)公司電網(wǎng)計(jì)劃投資3815億元 (其中配網(wǎng)投資1580億元，占電網(wǎng)投資總額的41.4%;國網(wǎng)2014年將完成30個(gè)重點(diǎn)城市核心區(qū)配電網(wǎng)建設(shè)改造)，比2013年實(shí)際投資增長12.9%;南網(wǎng)計(jì)劃固定資產(chǎn)投資約846億元，比2013年增長12.8%。目前公司配網(wǎng)產(chǎn)品比較齊全，能同時(shí)提供一次、二次設(shè)備，且能提供配電自動(dòng)化解決方案;公司豐富的配網(wǎng)產(chǎn)品線有利于適應(yīng)未來配電自動(dòng)化建設(shè)差異化的需求，從而獲取較多的訂單;同時(shí)公司繼續(xù)重視產(chǎn)品研發(fā)，新產(chǎn)品不斷投入使用，其中農(nóng)網(wǎng)高過載變壓器已進(jìn)入國網(wǎng)批量推廣階段。

　　預(yù)計(jì)公司2014-2016年EPS分別為0.37、0.47、0.62元，對應(yīng)市盈率分別為31、24和18倍，維持公司“增持”評級。信達(dá)證券