隨著券商PB業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)和客戶逐漸都到位，PB業(yè)務(wù)的“臺(tái)風(fēng)”正式登陸。

　　“目前，整個(gè)市場(chǎng)擴(kuò)張的速度很快，第一支對(duì)沖基金產(chǎn)品在今年4月份才成立，到現(xiàn)在獲得私募管理人資格的機(jī)構(gòu)就超過(guò)3000家。今年私募管理的資產(chǎn)可能會(huì)上萬(wàn)億。這個(gè)速度可能會(huì)拓展非?？欤覀兿Ｍ谶@方面做完善的布局?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600999/" target="_blank" title="招商證券 600999">招商證券相關(guān)人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。招商證券相關(guān)人士表示，目前用“托管部的去通道化規(guī)模”來(lái)估算PB業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)量會(huì)較為準(zhǔn)確，目前其“托管部的去通道化規(guī)?！币呀?jīng)超過(guò)100億元。

　　據(jù)了解，海外傳統(tǒng)意義上的PB業(yè)務(wù)是指投資銀行向?qū)_基金等高端機(jī)構(gòu)客戶提供集中托管清算、后臺(tái)運(yùn)營(yíng)、研究支持、杠桿融資、證券拆借、資金募集等一站式綜合金融服務(wù)的統(tǒng)稱，是全球頂級(jí)投資銀行高端機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)的重要組成部分。但是在國(guó)內(nèi)由于基金托管業(yè)務(wù)長(zhǎng)期被銀行壟斷和對(duì)沖基金一直未能陽(yáng)光化，PB業(yè)務(wù)此前未曾出現(xiàn)。

　　2012年底，招商證券在業(yè)內(nèi)首家取得私募基金綜合托管服務(wù)資格，一舉打破商業(yè)銀行在托管領(lǐng)域的壟斷局面。到了2014年，一方面證監(jiān)會(huì)正式批復(fù)一批券商可以開(kāi)展證券投資基金托管業(yè)務(wù)，券商托管業(yè)務(wù)的范圍正式拓展至公募基金、基金專戶、證券公司集合資產(chǎn)管理計(jì)劃等領(lǐng)域；另一方面，2013年實(shí)施的新《證券投資基金法》確立了私募基金的法律地位，私募基金行業(yè)的規(guī)模也因此迅速壯大。

　　記者了解到，自2月7日中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)啟動(dòng)私募基金登記備案以來(lái)，私募證券基金和私募股權(quán)基金等各類私募基金登記踴躍，私募基金管理人自此可以直接發(fā)行私募基金，而無(wú)需借助信托等通道。此前借道信托的模式下，陽(yáng)光私募由銀行提供托管、信托提供賬戶，券商提供經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，導(dǎo)致私募基金不得不面對(duì)費(fèi)用高、下單慢、效率低等問(wèn)題。

　　“從目前的階段來(lái)看，PB業(yè)務(wù)給業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)最大的是交易傭金和融資融券產(chǎn)生的利息，另外還會(huì)帶來(lái)一點(diǎn)托管費(fèi)，后臺(tái)外包收入和參與產(chǎn)品的銷售收入都是業(yè)績(jī)來(lái)源?！闭猩套C券人士表示。

　　“PB業(yè)務(wù)光看傭金分兩塊，常規(guī)交易傭金和融資融券傭金。整體來(lái)說(shuō)，PB業(yè)務(wù)客戶的傭金率水平普遍低于常規(guī)的零售客戶，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)在議價(jià)上有優(yōu)勢(shì)。但是PB本身不是要靠傭金費(fèi)，PB交易在周轉(zhuǎn)率、交易倍數(shù)上相對(duì)一般散戶會(huì)好一些，而且持續(xù)性和盈利能力更強(qiáng)一些。培育這些客戶，把一些零售客戶引導(dǎo)進(jìn)入一些產(chǎn)品里面去，可能對(duì)穩(wěn)定券商傭金有一些作用?！币晃蝗倘耸空f(shuō)。

　　據(jù)了解，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為PB業(yè)務(wù)將成為券商的下一個(gè)藍(lán)海，目前海外券商PB業(yè)務(wù)收入在總收入中的占比在7%至20%左右。