□皮海洲(財(cái)經(jīng)評論員)

　　針對上市公司“白條承諾”屢屢出現(xiàn)，證監(jiān)會啟動了承諾及晨行監(jiān)◇專項(xiàng)工作。在近日召開的新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍首次通報(bào)半年來的有關(guān)情況。

　　從通報(bào)的情況來看，承諾不規(guī)范的問題仍然存在，有的上市公司股東承諾一拖就是七八年但仍然得不到執(zhí)行。而且有的公司股東承諾雖然得以整改，但整改的方式卻是豁免承諾的執(zhí)行，當(dāng)初的承諾最后變成了一張廢紙。也正因如此，證監(jiān)會下一步繼續(xù)加強(qiáng)監(jiān)管很有必要。

　　但更有必要采取切實(shí)有效的措施，要嚴(yán)控甚至禁止豁免有關(guān)股東承諾的行為發(fā)生。而要做到這一點(diǎn)，可在股東承諾兌現(xiàn)問題上引入投資者補(bǔ)償機(jī)制。比如要求有關(guān)當(dāng)事人在規(guī)范承諾事項(xiàng)時(shí)，就承諾的兌現(xiàn)問題提出補(bǔ)償投資者的措施。如在承諾無法晨行，或在承諾到期仍沒有晨行的情況下，開啟投資者補(bǔ)償機(jī)制。要么由相關(guān)股東拿出一定數(shù)量的股份向公司其他股東派送，要么在公司高送轉(zhuǎn)時(shí)，相關(guān)股東放棄參與分配，并將相關(guān)股東應(yīng)得的股份轉(zhuǎn)送給公司其他的投資者。

　　這種引入投資者補(bǔ)償機(jī)制的做法顯然有利于有關(guān)股東承諾的晨行，使有關(guān)股東成為一個(gè)言而有信的人。此舉不僅有利于上市公司的誠信建設(shè)，有利于整個(gè)資本市場的誠信建設(shè)，而且也有利于保護(hù)上市公司的利益，有利于保護(hù)廣大投資者的利益。

　　當(dāng)然，在對投資者進(jìn)行補(bǔ)償?shù)膯栴}上，特別需要重視的一點(diǎn)就是給投資者補(bǔ)償利益的大小要與有關(guān)股東承諾事項(xiàng)的重要性相匹配。承諾的事項(xiàng)越重要，對公司發(fā)展影響越大，一旦有關(guān)股東違約，或承諾無法晨行，則給予投資者的利益補(bǔ)償需要越多。如果二者失衡，有關(guān)股東對重要承諾事項(xiàng)的違約只是給予投資者以很少的補(bǔ)償，這將不利于重要承諾的晨行，也不利于保護(hù)上市公司及其投資者的利益。