業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，沒(méi)有實(shí)際控制人的上市公司可能會(huì)出現(xiàn)一盤散沙，但中葡股份“無(wú)主”后，對(duì)公司未來(lái)發(fā)展或許是利好

　　8月5日晚間，中葡股份發(fā)布了關(guān)于控股股東權(quán)益變動(dòng)的公告，由于實(shí)際控制人中信國(guó)安集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)安集團(tuán)”）股權(quán)的分散，導(dǎo)致中葡股份變成無(wú)實(shí)際控制人公司。一時(shí)間，中葡股份的股價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)上遭遇爆炒，8月6日至8月8日，三個(gè)交易日內(nèi)，公司股價(jià)累計(jì)漲幅超30%。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在A股公司中，無(wú)實(shí)際控制人的上市公司并不少見。中葡股份原實(shí)際控制人國(guó)安集團(tuán)股權(quán)分散后，對(duì)中葡股份來(lái)說(shuō)并非壞事，現(xiàn)有管理層話語(yǔ)權(quán)的增大對(duì)公司未來(lái)發(fā)展將起到積極作用。

　　 “娘家人”驟然增多

　　 中葡股份變“無(wú)主”

　　根據(jù)中葡股份公告，為推進(jìn)公有制改革，國(guó)安集團(tuán)原控股股東中國(guó)中信集團(tuán)有限公司（以下稱“中信集團(tuán)”）統(tǒng)一部署了國(guó)安集團(tuán)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者并以現(xiàn)金方式增資擴(kuò)股的工作。改制前，國(guó)安集團(tuán)由中信集團(tuán)100%控股。改制和增資擴(kuò)股后國(guó)安集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)變更為：中信集團(tuán)持有國(guó)安集團(tuán)20.945%的股權(quán)，黑龍江鼎尚裝修工程有限公司持有國(guó)安集團(tuán)、廣東中鼎集團(tuán)有限公司、河南森源集團(tuán)有限公司、北京乾融投資（集團(tuán)）有限公司、天津市萬(wàn)順置業(yè)有限公司等，分別持有國(guó)安集團(tuán)股權(quán)19.764%、17.787%、15.811%、15.811%和9.882%。改制后，國(guó)安集團(tuán)注冊(cè)資本由15億元增加至71.6177億元。

　　中葡股份表示，國(guó)安集團(tuán)本次改制后股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，從持股比例和控制關(guān)系上，任何單一股東均不能通過(guò)其持有的股東表決權(quán)決定公司董事會(huì)半數(shù)以上成員的選任，也不能通過(guò)行使其股東表決權(quán)控制公司股東會(huì)或?qū)蓶|會(huì)決議產(chǎn)生決定性影響。并且，國(guó)安集團(tuán)股東間不存在一致行動(dòng)的情形，亦未通過(guò)協(xié)議、國(guó)安集團(tuán)公司章程或其它任何安排產(chǎn)生一致行動(dòng)的情形。為此，公司的實(shí)際控制人由中信集團(tuán)變更為無(wú)實(shí)際控制人。

　　中葡股份強(qiáng)調(diào)稱，國(guó)安集團(tuán)本次改制后，公司的控股股東仍為國(guó)安集團(tuán)，中信集團(tuán)仍為國(guó)安集團(tuán)第一大股東。

　　對(duì)此，東興證券食品飲料前首席分析師、現(xiàn)任廣州營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理劉家偉接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，上市公司沒(méi)有實(shí)際控制人后，企業(yè)可能會(huì)變成一盤散沙，不過(guò)，對(duì)于中葡股份來(lái)說(shuō)，原實(shí)際控制人中信集團(tuán)進(jìn)入中葡股份后，在企業(yè)營(yíng)銷、市場(chǎng)運(yùn)作方面并未給中葡帶來(lái)新的改變，這從上市公司歷年業(yè)績(jī)表現(xiàn)可見一斑。

　　劉家偉表示，國(guó)安集團(tuán)當(dāng)初跨界進(jìn)入中葡股份后，雖然在資金上給了中葡股份很大的支持，但是，并沒(méi)有給中葡股份在酒體設(shè)計(jì)、市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)方面更好的幫助，導(dǎo)致中葡股份業(yè)績(jī)未有改觀。中葡股份的產(chǎn)品也未在全國(guó)打開局面，現(xiàn)在沒(méi)有實(shí)際控制人了，對(duì)公司來(lái)說(shuō)可能是利好。

　　現(xiàn)有管理層話語(yǔ)權(quán)加大

　　公司未來(lái)存在變數(shù)

　　事實(shí)上，在A股上市公司中，像中葡股份這樣“無(wú)主”的上市公司較多，而對(duì)這些“無(wú)主”公司的未來(lái)命運(yùn)，業(yè)內(nèi)也眾說(shuō)紛紜。

　　“中葡股份連續(xù)的虧損，已經(jīng)把風(fēng)險(xiǎn)集中釋放，如果有好的‘主角’進(jìn)入到中葡股份，公司未來(lái)發(fā)展會(huì)有所改變。”劉家偉如此表示。

　　一位不愿具名的行業(yè)分析師同樣表示，中葡股份沒(méi)有實(shí)際控制人后，給公司發(fā)展帶來(lái)一定的機(jī)會(huì)。

　　他對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，A股上市公司中，因控股股東一股獨(dú)大，其它小股東及散戶根本沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)，控制人說(shuō)什么，企業(yè)就做什么，很難做到為小股東負(fù)責(zé)。如今，沒(méi)有實(shí)際控制人的上市公司，市場(chǎng)化程度加大，現(xiàn)有管理層的話語(yǔ)權(quán)增大，在多方約束下，公司管理層會(huì)對(duì)更多的股東負(fù)責(zé)。國(guó)安集團(tuán)的混合所有制給了中葡股份很大的想象空間。

　　“中葡股份在歷史低點(diǎn)上開始有所變化，公司正在通過(guò)定增來(lái)增加市場(chǎng)的投入，雖然定增一事目前還沒(méi)有完成，但是從基本來(lái)看，中葡股份已經(jīng)在加大全國(guó)市場(chǎng)的鋪貨，從內(nèi)部開始改變。但短期內(nèi)，公司仍面臨較大的壓力?！鄙鲜隽私庵衅瞎煞莸姆治鰩熑绱吮硎?。

　　同樣，資深酒行業(yè)專家趙禹對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，國(guó)安集團(tuán)進(jìn)入中葡股份后，跨界經(jīng)營(yíng)并不理想。但是，中葡股份擁有優(yōu)質(zhì)的原材料，如果有懂得釀造技術(shù)、營(yíng)銷設(shè)計(jì)、酒體設(shè)計(jì)，并且有資金實(shí)力的企業(yè)進(jìn)入到中葡股份，并以葡萄酒為主業(yè)精耕細(xì)作，對(duì)中葡股份來(lái)說(shuō)，才是最重要的。