□本報記者 王小偉

　　隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的進行，上市公司“跨界轉(zhuǎn)型”愈發(fā)密集，主營水處理設(shè)備的開能環(huán)保跨界進軍免疫細胞領(lǐng)域，身處服裝行業(yè)的百圓褲業(yè)收購電商環(huán)球易購，姚記撲克購入細胞公司股權(quán)，熊貓煙花上線互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，湘鄂情更是多次跨界轉(zhuǎn)型，公司名字也改成中科云網(wǎng)。但從一眾轉(zhuǎn)型公司近來公布的中報業(yè)績來看，“盈利未定，概念先行”成為這些跨界公司的共同特征，部分公司在新業(yè)務(wù)方面業(yè)績?nèi)匀粵]有體現(xiàn)。業(yè)內(nèi)表示，不排除部分公司墜入轉(zhuǎn)型陷阱而“竹籃打水一場空”。

　　業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型≠盈利升級

　　半年報顯示，百圓褲業(yè)上半年實現(xiàn)營收1.98億元，同比增4.61%，凈利潤1139.6萬元，同比下降44.81%。公司預(yù)計1-9月凈利變動幅度-55%至-25%。公司解釋說，消費低迷、勞動力和店鋪租金上漲、電商對線下的沖擊令業(yè)績承壓。主業(yè)難有起色的情況下，公司謀求新的利潤增長點，擬以10.32億元的價格收購跨境電商環(huán)球易購100%股權(quán)。

　　招商證券相關(guān)分析師指出，環(huán)球易購已位列自營型外貿(mào)B2C三大代表企業(yè)之一，海量選擇和低價的組合策略為其迅速做大的主要優(yōu)勢，目前正處于上升期。但需提醒注意的是，外貿(mào)B2C電商龍頭企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營狀況并不好，蘭亭集勢一季度虧損920萬美元，而上年同期凈利潤有260萬美元；另一龍頭DX2011年借殼上市后業(yè)績疲軟，當(dāng)前股價低迷。因此，雖然借道并購使公司股價屢創(chuàng)新高，但能否成為百圓褲業(yè)盈利升級的期冀還遠不能確定。

　　熊貓煙花也是今年跨界轉(zhuǎn)型的典型。由于煙花銷售業(yè)務(wù)萎縮及燃放業(yè)務(wù)下滑，著手轉(zhuǎn)型為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的熊貓煙花上半年營收和凈利潤出現(xiàn)雙降。公司1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入1.1億元，較上年同期下降17.25%；實現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤3045萬元，較上年同期下降9.27%。

　　公司方面介紹說，作為實現(xiàn)產(chǎn)融聯(lián)合的重要戰(zhàn)略，熊貓投資設(shè)立了熊貓資本管理有限公司、銀湖金融網(wǎng)絡(luò)科技有限公司以及融信通商務(wù)顧問有限公司。其中，由銀湖網(wǎng)絡(luò)科技有限公司開發(fā)運營的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺銀湖網(wǎng)已正式上線，采用P2P網(wǎng)貸的金融模式，實現(xiàn)用戶投資和融資的雙向通道，打造互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。最新數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)站上線一個月已有過萬名用戶注冊，線上融資項目全部成功滿標(biāo)。

　　熊貓煙花表示，多元化措施將在主業(yè)之外拓寬生存空間和盈利空間，建立多元化業(yè)務(wù)體系，促進公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，分散主營業(yè)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險，保障公司產(chǎn)業(yè)接替、資本增值及持續(xù)發(fā)展。

　　但截至半年報，新業(yè)務(wù)尚未貢獻任何利潤。在“新納入合并范圍的主體”運營情況披露中，銀湖網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的本期凈利潤為虧損52萬元，其中在“其他應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項情況”中熊貓煙花表示，銀湖網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的應(yīng)收款項超過51萬元。

　　“聯(lián)姻”主業(yè)或存機遇

　　多數(shù)公司轉(zhuǎn)型新項目暫時沒有實現(xiàn)盈利，多與項目建設(shè)周期仍處于起步階段有關(guān)。

　　今年7月，主營水處理設(shè)備的開能環(huán)保發(fā)布公告，計劃以自有資金1億元出資設(shè)立上海原能細胞科技有限公司，并持有原能公司100%股權(quán)，致力于免疫細胞采集、分離、存儲服務(wù)。公司表示，上海原能免疫細胞存儲項目，總投資額將達12億-15億元，項目的建設(shè)期共3年直至2017年建成。開能環(huán)保強調(diào)，這是一項長期的戰(zhàn)略性投資，其經(jīng)濟效益將在幾年后充分顯現(xiàn)出來，建設(shè)期內(nèi)可能不會給上市公司帶來直接收益。但由于環(huán)保行業(yè)自身景氣度不減，開能環(huán)保上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2572萬元，同比保持了12.92%的增幅。

　　雖然不少轉(zhuǎn)型公司在新業(yè)務(wù)方面業(yè)績尚未完全表現(xiàn)，但記者注意到，其與既有業(yè)務(wù)的整合出現(xiàn)起步跡象。

　　不少上市公司的跨界轉(zhuǎn)型，與原業(yè)務(wù)之間存在不少聯(lián)系。以熊貓煙花為例，中國證券報記者注意到，在其已經(jīng)上線的銀狐網(wǎng)P2P平臺中，一位來自江西的張某就以12%的年化利率試圖籌款300萬元，3個月后到期一次性還本付息。銀狐網(wǎng)表示，該借款方為熊貓煙花主要供應(yīng)商之一，借款用于經(jīng)營周轉(zhuǎn)，其企業(yè)年銷售額在5000萬元以上，每年來自熊貓煙花的訂單約2000萬元左右。且借款企業(yè)通過股權(quán)質(zhì)押獲得了熊貓煙花股東的無限連帶責(zé)任擔(dān)保。

　　熊貓煙花相關(guān)人士透露，在銀湖網(wǎng)初期的業(yè)務(wù)拓展上也給予了很大幫助，銀湖網(wǎng)目前發(fā)布的借款項目有很大比例來自熊貓煙花的供應(yīng)鏈企業(yè)，融資規(guī)模約2000多萬元，占比達到一半。這類借款企業(yè)因為與熊貓煙花業(yè)務(wù)關(guān)系密切，可以有效控制風(fēng)險。

　　警惕傍概念炒身價

　　有業(yè)內(nèi)人士對中國證券報記者表示，一些傳統(tǒng)行業(yè)上市公司實施跨界并購，是行業(yè)不景氣、主業(yè)不振所迫，也有上市公司欲通過并購傍身熱門概念來炒作股價。上市公司轉(zhuǎn)型能否成功，關(guān)鍵要看其是否具有相關(guān)資源、人才儲備以及對新行業(yè)的把控整合能力。如果不切實際地一味扎堆熱點，很難將轉(zhuǎn)型升級落實到真正的業(yè)績增長上來。

　　餐飲企業(yè)湘鄂情的不斷轉(zhuǎn)型受到市場的質(zhì)疑。公司最新宣布的轉(zhuǎn)型計劃是與安徽廣電簽署協(xié)議，安徽省家庭智能有線電視云終端由湘鄂情獨家投資建設(shè)，初步估算投資總額約為15億-25億元，這是湘鄂情跨界轉(zhuǎn)型以來擬投資數(shù)額最大的一筆。同時，湘鄂情向中科院計算所旗下的中科天璣增資5000萬元，占其45%的股份。

　　公司管理層表示，目前湘鄂情轉(zhuǎn)型的格局已經(jīng)確定，就是以大數(shù)據(jù)和新媒體為主，繼與山東廣電、安徽廣電合作之后，湘鄂情還在與其他省份廣電系統(tǒng)進行接洽，而此前已收購的環(huán)保類企業(yè)是否出售需與各方討論后才能決定，但近期在環(huán)保業(yè)務(wù)上不會有什么動作。孟凱也曾對媒體稱，餐飲業(yè)已經(jīng)無路可走，公司將剝離餐飲業(yè)務(wù)，同時會更名為“中科云網(wǎng)”，未來業(yè)務(wù)將涉足新媒體、大數(shù)據(jù)、環(huán)保、影視、手游等熱點領(lǐng)域。

　　從環(huán)保到影視，再到新媒體、大數(shù)據(jù)，湘鄂情轉(zhuǎn)型動作讓人應(yīng)接不暇。公司股價隨后連續(xù)上漲，二股東王棟卻通過大宗交易將手中一半多的股票拋售，“湘鄂情轉(zhuǎn)型能否成功，估計連董事長孟凱都沒把握，資本高手王棟因此逢高大規(guī)模撤退。”業(yè)內(nèi)人士稱。

　　“有些公司也不是故意炒作概念，只不過在現(xiàn)實運營中沒有辦法找到整合資源的路徑，只能不斷摸索，不排除部分公司墜入轉(zhuǎn)型陷阱而竹籃打水一場空?！毕嚓P(guān)管理專家對記者分析表示。