股民說(shuō)市

　　□周鳳遲

　　有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，最近兩三個(gè)月，A股上證綜指的表現(xiàn)領(lǐng)跑全球主要股市。與此相對(duì)應(yīng)的是，近期一段時(shí)間，外資正通過(guò)各種渠道積極進(jìn)入A股市場(chǎng)，增持成為QFII在A股市場(chǎng)的主基調(diào)。與此同時(shí)，普通投資者開戶的熱情也有所回升。那么，股市到底走向何方，大牛市會(huì)否真的到來(lái)呢？以筆者對(duì)于股市多年以來(lái)的觀察，牛市還遠(yuǎn)未到來(lái)，頂多就是一個(gè)探底之后的橫盤態(tài)勢(shì)被有限打破的上攻行情，根本談不上真正意義上牛市的開端。從出現(xiàn)大牛市的周期來(lái)看，現(xiàn)在也就是一個(gè)不斷磨合的過(guò)程，這個(gè)過(guò)程可能會(huì)比較復(fù)雜和漫長(zhǎng)，投資者絕對(duì)不可盲目樂(lè)觀。

　　從我國(guó)股市所走過(guò)的時(shí)間來(lái)看，歷史上出現(xiàn)過(guò)兩次具有普遍盈利效應(yīng)的超級(jí)行情。一次是在1996年—1997年之間，代表品種是深發(fā)展和四川長(zhǎng)虹；另一次是2006年—2007年間的股權(quán)分置改革所引發(fā)的前所未有的普惠意義上的大牛市行情，代表品種較多，漲幅在一二十倍的股票隨處可見(jiàn)。就在人們歡欣鼓舞等待更大行情向前推進(jìn)的時(shí)候，席卷全球的金融危機(jī)爆發(fā)了，中國(guó)也未能獨(dú)善其身。要不是四萬(wàn)億政策的死扛，上證指數(shù)根本不可能在一年之內(nèi)翻番。這就是市場(chǎng)的真實(shí)寫照，市場(chǎng)自身并不具備內(nèi)在的再生能力，完全是人為所致，行情的虛假性相當(dāng)明顯?？赡苷嬲庾R(shí)到這一點(diǎn)并在實(shí)際操作中付諸實(shí)施的投資者可謂鳳毛麟角，要不然也不會(huì)有如此之多的投資者被套得結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)，無(wú)法走出困境。

　　股市走出牛市的最大障礙就是經(jīng)濟(jì)環(huán)境上的不確定性因素比較多。比如，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整是懸在股市頭上的一把利劍。我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率已經(jīng)從前幾年10%以上的超高速度降了下來(lái)，目前的目標(biāo)在7.5%—8%之間，能穩(wěn)定在這個(gè)區(qū)間就已經(jīng)非常不容易了，因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在追求的是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量，而不是漫無(wú)邊際的粗放式增長(zhǎng)。在這種情況下，投資者的思路也要隨之發(fā)生改變，這既要體現(xiàn)在戰(zhàn)略思維上，也要落實(shí)到戰(zhàn)術(shù)思維之中，兩者不能割裂開來(lái)，否則，就會(huì)遭到市場(chǎng)的最為無(wú)情的懲罰，也不會(huì)在市場(chǎng)中站住腳跟，并且有可能隨時(shí)被市場(chǎng)所淘汰。

　　從目前的政策來(lái)看，過(guò)去十年政府主導(dǎo)的大投資，貨幣信貸大投放，資源能源掠奪式開發(fā)的環(huán)境已不復(fù)存在，再用以前思維思想做生意、搞經(jīng)營(yíng)、進(jìn)行投資創(chuàng)業(yè)辦企業(yè)是沒(méi)有出路和發(fā)展前景的。股票投資同樣如此，且要有超前思維與政策密切聯(lián)動(dòng)，甚至走在政策的前邊，這在股票的選擇上顯得尤為重要和關(guān)鍵。站在不同角度的投資者，對(duì)于行情的理解可能會(huì)有很大差異。從大多數(shù)人的視角來(lái)看，上證指數(shù)漲到2500點(diǎn)就是行情，飆升至4000點(diǎn)就是大牛市了，只有這樣眾人才能切切實(shí)實(shí)地感受到牛市的氛圍。但在新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境之下，這種思維已經(jīng)落伍了，即便是上證指數(shù)真的到了4000點(diǎn)，股市恐怕也不會(huì)達(dá)到以往的那種普惠式的賺錢效應(yīng)。2006年—2007年那波行情可以說(shuō)是史無(wú)前例，黑馬遍地開花，可最后能真正地?fù)斓近S金的投資者卻寥寥無(wú)幾，原因就在于絕大多數(shù)人在思維上出現(xiàn)了重大偏差，這其中既有戰(zhàn)略上的重大失誤，更有戰(zhàn)術(shù)上的敗筆，或者兩者兼而有之。因?yàn)槭袌?chǎng)是非常紛繁復(fù)雜的，它沒(méi)有既定的模式和標(biāo)準(zhǔn)的答案。

　　在新的環(huán)境下，我們對(duì)于行情的理解也要呈現(xiàn)出一種滾動(dòng)式的態(tài)勢(shì)，不能墨守成規(guī)，用舊有的思維模式來(lái)指導(dǎo)自己的操作。牛市有沒(méi)有并不是最為重要的，最為關(guān)鍵的是你能不能緊跟形勢(shì)。在新的思維到來(lái)之前或者在其面前能不能尋找到適合自己的契合點(diǎn)和落腳點(diǎn)，一旦在這兩方面出現(xiàn)方向性的偏差，就是再大的牛市也是白搭，甚至有可能一敗涂地。牛市與否不應(yīng)該以上證指數(shù)的高低來(lái)評(píng)判，應(yīng)該以投資者能不能抓住中心熱點(diǎn)和核心品種為第一標(biāo)準(zhǔn)，抓住了中心熱點(diǎn)和核心品種并能巧妙地運(yùn)用到實(shí)戰(zhàn)中去，那就是牛市了，否則一切免談。因?yàn)檎勥@些東西是沒(méi)有任何意義的，紅紅火火的創(chuàng)業(yè)板行情已經(jīng)完全證明了這一點(diǎn)。