□財通證券 胡鵬

　　本周滬綜指在2200點震蕩，究其原因，7月份的數(shù)據(jù)特別是貨幣數(shù)據(jù)嚴(yán)重不達(dá)預(yù)期是市場震蕩的根本原因。大盤連續(xù)上攻后，投資者的心態(tài)正逐步變得敏感，因此市場只要有所風(fēng)吹草動便會引發(fā)投資者的集體恐慌。不過這只是市場的一次短期調(diào)整，宏觀環(huán)境并沒有發(fā)生大的變化，數(shù)據(jù)短期不及預(yù)期并不代表三、四季度經(jīng)濟(jì)增速的逆轉(zhuǎn)，市場在短期調(diào)整后仍有繼續(xù)向上拓展的空間。

　　本輪市場反彈的基礎(chǔ)是藍(lán)籌的估值修復(fù)，6月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖與滬港通的預(yù)期成為本輪反彈的催化劑，7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與貨幣數(shù)據(jù)低于預(yù)期，使得目前市場的重心全部轉(zhuǎn)向政策方面。從目前看，政策依舊向好。在7月貨幣數(shù)據(jù)發(fā)布后，央行表示貨幣信貸和社會融資規(guī)模增長仍處在合理區(qū)間，貨幣政策“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的取向并沒有改變，并提前公開8月信貸額度，每天保持300億增量，即8月新增信貸會達(dá)到9000億，遠(yuǎn)高于7月的3852億。而央視在7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布的當(dāng)天也闡釋；“從2012年一季度開始中國經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)連續(xù)十個季度在7.5%的區(qū)間波動”是一次不同以往的增速回落的原因，因此，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的短期波動仍是可控的，宏觀環(huán)境的“托底”仍有后手。

　　綜上所述，市場的反彈格局仍將延續(xù)，但是短期風(fēng)險依然存在，震蕩格局是大概率事件，策略上建議投資者順勢而為，注意短期超買壓力，在市場走勢并不明朗的情況下建議先控制倉位，重點關(guān)注事件驅(qū)動的投資機會。

　　下周趨勢看平

　　中線趨勢看多

　　下周區(qū)間2150-2250點

　　下周熱點藍(lán)籌、滬港通概念

　　下周焦點成交量、政策預(yù)期