□陳洋

　　對(duì)于新創(chuàng)公司來說，有一個(gè)問題是最為難以界定的，那就是估值。近日分析機(jī)構(gòu)CB Insights對(duì)于幾家估值超過100億美元的新創(chuàng)公司背后的投資人做了一番調(diào)查。

　　首先，有消息稱，私密通信應(yīng)用Snapchat近日會(huì)獲得阿里巴巴的投資，受此影響，它也成為最新一個(gè)進(jìn)入這個(gè)百億美元俱樂部的成員，也是歷史上最快實(shí)現(xiàn)這個(gè)業(yè)績的公司。Snapchat實(shí)現(xiàn)這個(gè)成績只用了3年時(shí)間。3年前它創(chuàng)始于斯坦福的學(xué)生宿舍中。

　　除了Snapchat之外，另外4家公司分別是：Uber、Dropbox、AirBnB還有小米。5家公司都是面向消費(fèi)者的，而不是企業(yè)級(jí)的，盡管Dropbox正在力圖橫跨這兩個(gè)領(lǐng)域。另外，除了小米專注于硬件之外，其他幾家都是軟件公司。Snapchat和Dropbox是純粹的軟件公司，而Uber和AirBnB是線上線下結(jié)合的公司。

　　這些公司的巨額估值，意味著背后的投資人都有可能會(huì)獲得巨大的收益離場。小米因?yàn)閬碜灾袊?，它的投資人包括IDG、啟明投資、晨興創(chuàng)投，與其他4家美國公司的投資人有很大不同。

　　事實(shí)上共有12家風(fēng)投公司投資了其中的兩家新創(chuàng)公司，比如Benchmark、紅杉資本、Greylock風(fēng)投、Institutional風(fēng)投、General Catalyst等，還比如黑石、高盛等基金。在這些公司中，有一些投資方展現(xiàn)了很好的能力。

　　比如紅杉資本是唯一一家參與過兩家新創(chuàng)公司初始階段投資的VC，它在早期就投資了Dropbox和AirBnB，早期的投資無疑意味著更加倍的收益。另外，知名孵化器Y Combinator也在早期參與投資這兩家公司，不過由于孵化器的本身屬性，它的收益要受些影響。

　　而Benchmark風(fēng)投是唯一一個(gè)投資了3家新創(chuàng)公司的VC，它在A輪投資了Uber和Snapchat，在B輪投資了Dropbox。

　　這4家美國新創(chuàng)公司一共獲得35億美元的投資，其中Uber融資額最高，達(dá)到15億美元，Dropbox融資11億美元，AirBnB獲得7.76億美元的投資，相比之下SnapChat只獲得1.63億美元的融資。

　　要想在初期就能發(fā)現(xiàn)這些能獲得巨大成功的新創(chuàng)公司，無疑需要很好的分析技能，當(dāng)然還需要一些運(yùn)氣成分。除了收益之外，這些投資人還需要在發(fā)展過程中對(duì)新創(chuàng)公司提供各種指導(dǎo)，開發(fā)他們的潛力。比如紅杉資本和Benchmark都表示，好運(yùn)氣很重要，但是事實(shí)上，運(yùn)氣和能力都是不能缺少的。