□國(guó)都證券孔文方

　　本周市場(chǎng)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)震蕩。全周上證指數(shù)上漲1.47%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.09%，中小板指數(shù)上漲2.25%；大盤藍(lán)籌股走勢(shì)平平，各類題材股表現(xiàn)活躍。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上，7月金融數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期。央行公布7月貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模等數(shù)據(jù)，當(dāng)月人民幣貸款新增3852億元，同比少增3145億元；社會(huì)融資總量2731億元，同比少增5460億元。7月金融數(shù)據(jù)大大低于市場(chǎng)預(yù)期，顯示出中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。由此機(jī)構(gòu)對(duì)于市場(chǎng)后市行情分歧加劇，引發(fā)市場(chǎng)大幅震蕩。

　　流動(dòng)性上，央行公開(kāi)市場(chǎng)重回凈投放。周二和周四央行分別進(jìn)行了200億元和300億元14天期正回購(gòu)操作。本周公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放140億元。國(guó)務(wù)院十舉措緩解企業(yè)融資成本高問(wèn)題。市場(chǎng)普遍預(yù)期“定向?qū)捤伞钡呢泿耪呋{(diào)不會(huì)改變。

　　資金流向看，本周市場(chǎng)仍以場(chǎng)內(nèi)存量資金博弈為主，場(chǎng)外增量資金凈流入規(guī)模不大，不過(guò)題材概念的活躍較高。全周滬市成交6761億元，日均成交1352億元，與上周基本持平。由此來(lái)看，目前量能水平只能維持震蕩格局，無(wú)力推動(dòng)指數(shù)再上一個(gè)臺(tái)階。大盤平臺(tái)震蕩階段，各類題材股短線表現(xiàn)相當(dāng)活躍。建議投資者密切關(guān)注市場(chǎng)量能變化，如果沒(méi)有場(chǎng)外增量資金持續(xù)大規(guī)模進(jìn)場(chǎng)，市場(chǎng)很難走出規(guī)模更大的中級(jí)反彈行情。

　　下周趨勢(shì)看平

　　中線趨勢(shì)看平

　　下周區(qū)間2160-2250點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)金融股、資源股、國(guó)企改革

　　下周焦點(diǎn)政策、成交量