□西南證券 張剛

　　本周大盤高位震蕩，8月13日曾創(chuàng)出2013年12月11日以來的新高2230點(diǎn)，周五一度逼近這一高點(diǎn)，站穩(wěn)2200點(diǎn)。周內(nèi)小市值品種表現(xiàn)明顯強(qiáng)于大市值品種。中小板指本周大漲2.25%，創(chuàng)業(yè)板指本周上漲1.09%。兩市成交金額維持在2700億元以上的高水平。

　　流動(dòng)性上看，本周公開市場(chǎng)有640億元正回購資金到期，其中，周二到期200億，周四到期440億，無央票和逆回購到期。周二，央行在公開市場(chǎng)回籠貨幣200億元。周四央行開展300億14天正回購，利率繼續(xù)持平于3.70%，據(jù)此計(jì)算，在連續(xù)兩周凈回籠資金后，本周將實(shí)現(xiàn)凈投放140億元。此前兩周實(shí)現(xiàn)資金凈回籠200億元、150億元。盡管央行操作轉(zhuǎn)向，但規(guī)模很小。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上看，2014年7月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長12.2%，比6月份減少0.2個(gè)百分點(diǎn)。2014年1-7月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比名義增長17.0%，比1-6月份減少0.3個(gè)百分點(diǎn)。7月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長9.0%，比6月份減少0.2個(gè)百分點(diǎn)。1-7月，全國全社會(huì)用電量同比增長4.9%，比1-6月份減少0.4個(gè)百分點(diǎn)。多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)放緩，顯示微刺激效應(yīng)開始減弱。

　　技術(shù)面上，大盤周K線收出長陽線，上漲1.46%，而前一周上漲0.33%，挑戰(zhàn)去年12月份的高點(diǎn)，日均成交金額比前一周略有放大，為2013年9月中旬以來的第二高。周K線均線系統(tǒng)處于多頭排列，發(fā)出金叉，中期走勢(shì)轉(zhuǎn)強(qiáng)。從日K線看，周五大盤收出中陽線，收至5日均線之上。均線系統(tǒng)維持多頭發(fā)散狀態(tài)，走勢(shì)向好。擺動(dòng)指標(biāo)顯示，大盤在中勢(shì)區(qū)上翹，多空雙方力量處于均衡態(tài)勢(shì)，中期走向有待抉擇。布林線上，股指處于多頭市道，線口有所收斂，呈現(xiàn)震蕩盤整形態(tài)。

　　從目前來看，盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示增速放緩，但外圍股市走強(qiáng)，對(duì)A股形成利好刺激。權(quán)重股處于休整狀態(tài)，小市值品種有明顯走強(qiáng)跡象。下周是股指期貨1409合約成為主力合約的第一個(gè)交易周，股指在經(jīng)歷了高位巨量震蕩后將作出方向性選擇。由于目前大盤處于年內(nèi)高點(diǎn)位置，獲利盤較多，對(duì)于空方更為有利，預(yù)計(jì)將出現(xiàn)下跌走勢(shì)。

　　下周趨勢(shì)看空

　　中線趨勢(shì)看空

　　下周區(qū)間2150-2230點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)小市值品種

　　下周焦點(diǎn)成交額、新股