□新時(shí)代證券 劉光桓

　　本周滬深股市呈現(xiàn)高位震蕩、橫向整理的格局。由于本周公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不理想，對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了一定的影響，不過市場(chǎng)依然保持強(qiáng)勢(shì)，預(yù)計(jì)大盤將圍繞2200點(diǎn)震蕩整理。

　　基本面上，上周末和本周國家統(tǒng)計(jì)局密集公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份CPI同比上漲2.3%，與上月持平，顯示通脹水平不高，PPI同比下降0.9%，降幅較上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)，顯示當(dāng)前工業(yè)品市場(chǎng)供需形勢(shì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)。房地產(chǎn)方面，1—7月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長13.7%，增速比1—6月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，商品房銷售面積同比下降7.6%，降幅比1—6月份擴(kuò)大1.6個(gè)百分點(diǎn)，顯示房地產(chǎn)投資和銷售雙雙繼續(xù)回落，而7月末商品房庫存繼續(xù)上升，顯示樓市持續(xù)不景氣，需求端比較低迷。從上述數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)總體上呈現(xiàn)出“低通脹、弱復(fù)蘇”的運(yùn)行格局，7月份以后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)有所反復(fù)，特別是房地產(chǎn)的回落對(duì)經(jīng)濟(jì)有一定的負(fù)面作用，但也正是經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)的必然結(jié)果，從長遠(yuǎn)來看，有利于經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)發(fā)展。

　　流動(dòng)性上，周三央行公布數(shù)據(jù)顯示，7月末M2余額119.42萬億元，同比增長13.5%，增速分別比上月末和去年同期低1.2個(gè)和1.0個(gè)百分點(diǎn)，7月份新增信貸3852億元，同比少增3145億元，較6月的1.08億元大幅縮水，創(chuàng)近5年以來新低。7月份社會(huì)融資規(guī)模為2731億元，同比減少5460億元，較6月份減少1.69萬億元，縮水近八成，創(chuàng)2008年10月以來新低。不過，本周央行凈投放資金140億元，結(jié)束了此前的小幅凈回籠，顯示央行維持市場(chǎng)流動(dòng)性寬松的意圖，緩解了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒。

　　技術(shù)面上，本周滬市大盤收出第5根周陽線，顯示大盤走勢(shì)非常強(qiáng)勢(shì)，中期趨勢(shì)繼續(xù)向好。但周五的成交量有所減弱，顯示市場(chǎng)心態(tài)有所謹(jǐn)慎，多空有一定的分歧，大盤有繼續(xù)震蕩調(diào)整的要求，向上實(shí)現(xiàn)有效突破的時(shí)機(jī)還不成熟。預(yù)計(jì)后市大盤還將在2200點(diǎn)上下進(jìn)行震蕩整理，操作策略上，調(diào)整倉位，積極吸納近期調(diào)整較為充分的國企改革概念股。

　　下周趨勢(shì)看平

　　中線趨勢(shì)看多

　　下周區(qū)間2180-2250點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)新能源、央企改革

　　下周焦點(diǎn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、貨幣政策