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出口轉(zhuǎn)好 磷酸二銨生產(chǎn)企業(yè)受益

  • 發(fā)布時間:2014-08-14 00:31:29  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  □本報記者 張玉潔

  二季度以來,受關稅下調(diào)和出口轉(zhuǎn)暖影響,磷酸一銨價格自5月中旬以來累計漲幅超過20%,磷酸二銨價格也于6月份進入上漲通道。進入8月,磷肥價格繼續(xù)調(diào)漲,磷酸一銨、二銨漲幅在2%至5%不等,并有加速跡象。

  多重因素催熱出口行情

  金銀島磷肥分析師李蔚對中國證券報記者表示,二季度二銨量價齊升,是國內(nèi)外多個因素促成的。

  首先,此前業(yè)內(nèi)對今年市場行情預測較為悲觀,上半年不少企業(yè)開工率下滑,產(chǎn)能供給端有一定收縮。數(shù)據(jù)顯示,2014年1-6月,全國磷肥累計產(chǎn)量約為777萬噸P2O5,而2013年上半年磷肥累計產(chǎn)量約為1006萬噸P2O5,同比大幅下降22.73%。

  其次,今年印度市場化肥庫存消耗完畢,進口需求強勁。同時,美國今年也開始從中國采購磷肥。加之今年國內(nèi)化肥旺季出口關稅大幅度下調(diào),三重因素刺激之下,磷酸一銨、磷酸二銨出口行情轉(zhuǎn)暖。數(shù)據(jù)顯示,2014年1-6月,我國出口磷酸一銨(實物量)59.61萬噸,與2013年同期19.8萬噸相比,增長了201%;出口磷酸二銨(實物量)127.25萬噸,與2013年同期51.76萬噸相比,增加了146%。

  第三,受近期威馬遜臺風影響,部分港口等待出口的二銨庫存受損,導致二銨出口供應出現(xiàn)緊張局面,這也使得出口價格近期小幅提升。數(shù)據(jù)顯示,磷酸二銨FOB價格已從今年5月初的420-425美元/噸,上升至8月初的445-450美元/噸。目前印度二銨生產(chǎn)成本接近550美元/噸,從中國進口二銨仍然具有較大的價格優(yōu)勢。在印度現(xiàn)有的化肥補貼力度下,預計磷酸二銨出口后市仍將看好。

  從全球磷肥供應來看,未來磷肥新增產(chǎn)能主要來自中東和北非。信達證券研究報告認為,沙特以及摩洛哥的新增產(chǎn)能投放,需要一個培育市場的時間。而且,從目前的開工情況來看,其在技術上還有一些問題。因此,短時間對國內(nèi)磷肥出口量的沖擊不大。

  國內(nèi)需求方面,8月初陜西、甘肅等西北省份二銨備肥已經(jīng)開始。甘肅天水今年用肥較早,零售商也已開始備肥。甘肅隴南備肥也已開始,且當?shù)貎r格偏高。華北小麥產(chǎn)區(qū)二銨備肥穩(wěn)步推進,國內(nèi)需求持續(xù)發(fā)力。國內(nèi)復合肥秋季生產(chǎn)也將開始,進而刺激磷肥需求。李蔚表示,盡管目前受旱災影響,部分地區(qū)備肥可能會受到影響,但更多是局部影響,國內(nèi)需求仍將保持穩(wěn)定。

  毛利率回升提振企業(yè)業(yè)績

  目前涉及二銨生產(chǎn)、銷售的上市公司主要有云天化六國化工、湖北宜化。隨著二季度磷酸二銨量價齊升,涉及出口業(yè)務的公司受益更多。

  不過,多數(shù)相關公司因磷肥業(yè)務占比較小,近期二銨行情對企業(yè)整體業(yè)績的提升力度有限。六國化工、云天化、湖北宜化和興發(fā)集團的磷肥收入占總收入比重均不大。其中,在云天化的收入結(jié)構中,磷肥占收入比在45%左右;六國化工磷肥產(chǎn)品占比約為40%左右;湖北宜化的磷肥收入占比僅為17%。

  湖北宜化近期公布的半年報顯示,受尿素價格下跌拖累,公司凈利潤同比大幅下降,但上半年磷酸二銨實現(xiàn)營收16.7億元,營收同比增長39.79%,毛利率同比上升44.54%。與此相呼應的是,其出口營收同比大增81.06%,毛利率同比提升55.42%。

  業(yè)內(nèi)分析人士指出,隨著近期磷肥行業(yè)轉(zhuǎn)暖,上市公司盈利提升可期,那些擁有磷礦一體化產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)最為受益。

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