□本報(bào)記者 魏靜

　　本周以來(lái)，盡管藍(lán)籌股先漲后調(diào)，但整體回調(diào)幅度極為有限。目前來(lái)看，兩市交投熱情依然較高，全部A股雖出現(xiàn)62億元資金出逃，但市場(chǎng)似乎暗藏著一股拒絕向下調(diào)整的動(dòng)力。分析人士表示，滬港通測(cè)試的開(kāi)啟，成為本周市場(chǎng)再度沖高的直接導(dǎo)火索，短期市場(chǎng)維持強(qiáng)勢(shì)基調(diào)的概率依然較大。不過(guò)，一來(lái)藍(lán)籌股的持續(xù)上沖，亟須增量資金的馳援；二來(lái)指數(shù)在高位也存在技術(shù)層面的調(diào)整需求，因而市場(chǎng)可能會(huì)就此進(jìn)入大漲小調(diào)的階段，投資者仍可擇機(jī)建倉(cāng)藍(lán)籌股。

　　指數(shù)高位震蕩 62億資金暫離場(chǎng)

　　本周，滬深主板指數(shù)先漲后調(diào)，不過(guò)指數(shù)回調(diào)的意愿及動(dòng)力明顯不足，市場(chǎng)依然處于強(qiáng)勢(shì)反彈的格局中。

　　截至昨日收盤(pán)，上證綜指微跌3.05點(diǎn)，跌幅為0.14%，報(bào)收2221.60點(diǎn)；深成指全日也下跌42.84點(diǎn)，跌幅為0.53%，報(bào)收7966.89點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨日也出現(xiàn)了跟跌的情形，該指數(shù)全日微跌1.34點(diǎn)，跌幅為0.10%，報(bào)收1396.44點(diǎn)。值得注意的是，滬市單日成交為1324億元，依然維持著中級(jí)反彈行情所需的量能水平。從資金流向來(lái)看，受周期股整體回落的拖累，滬深股市昨日再現(xiàn)資金凈流出的格局。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，昨日全部A股合計(jì)凈流出資金62.25億元。

　　從行業(yè)板塊表現(xiàn)看，昨日申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲多跌少。其中申萬(wàn)電子、商業(yè)貿(mào)易、建筑材料、農(nóng)林牧漁及電氣設(shè)備指數(shù)漲幅居前，全日分別為1.16%、0.88%、0.80%、0.66%及0.58%；而銀行、非銀金融、鋼鐵、采掘及食品飲料指數(shù)跟隨市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，全日跌幅分別為0.97%、0.69%、0.40%、0.15%及0.11%。

　　從行業(yè)資金流向上看，昨日行業(yè)板塊呈現(xiàn)出資金集中出逃的局面。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，昨日僅申萬(wàn)公用事業(yè)、綜合、商業(yè)貿(mào)易及建筑材料指數(shù)板塊獲得小幅資金凈流入，資金凈流入額分別為2.11億元、2705萬(wàn)元、1975萬(wàn)元及1649萬(wàn)元；其余行業(yè)板塊均遭遇資金的大舉出逃，其中有色金屬、非銀金融、醫(yī)藥生物、銀行及化工板塊資金出逃量居前，全日分別凈流出9.62億元、7.26億元、7.21億元、6.77億元及4.20億元。

　　大漲小調(diào)格局亟須增量資金馳援

　　回顧本輪反彈行情，外資等機(jī)構(gòu)的大舉進(jìn)場(chǎng)，成為行情超預(yù)期演繹的關(guān)鍵因素。隨著滬港通正式開(kāi)通日的臨近，市場(chǎng)普遍預(yù)期后續(xù)外資進(jìn)場(chǎng)的規(guī)模會(huì)加大，于是在滬指2200點(diǎn)的高位，市場(chǎng)暫時(shí)還顯現(xiàn)出了一定的拒絕調(diào)整態(tài)勢(shì)。分析人士表示，盡管目前市場(chǎng)反彈的根基依然存在，但指數(shù)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)攻關(guān)一要看藍(lán)籌股的上攻節(jié)奏，二要看場(chǎng)外資金的進(jìn)場(chǎng)節(jié)奏和規(guī)模。

　　從本輪升勢(shì)的主力軍藍(lán)籌股來(lái)看，無(wú)論是金融股還是其他周期股，兩周多時(shí)間超過(guò)20%多的拉漲，已基本反映了估值觸底及市場(chǎng)預(yù)期有所改善的因素，接下來(lái)藍(lán)籌陣營(yíng)要延續(xù)強(qiáng)攻的態(tài)勢(shì)，更多要看政策等刺激因素以及增量資金的推波助瀾。

　　從目前的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的企穩(wěn)反彈還待繼續(xù)驗(yàn)證，而貨幣層面的偏寬局面雖仍在，但央行重啟正回購(gòu)等操作還是釋放了一定的回收流動(dòng)性的信號(hào)。接下來(lái)，如果政策及經(jīng)濟(jì)基本面層面出現(xiàn)波動(dòng)，則本輪反彈行情也難免會(huì)陷入高位震蕩的局面中。分析人士表示，目前A股這種大漲小調(diào)式的強(qiáng)勢(shì)格局，更多是由市場(chǎng)超高的交投熱情所支撐；一旦后續(xù)增量資金進(jìn)場(chǎng)不及預(yù)期，又或者反彈根基面臨松動(dòng)，則正式的調(diào)整行情就要隨之而來(lái)了。短期而言，投資者要密切關(guān)注市場(chǎng)成交的變化，如果后續(xù)市場(chǎng)嚴(yán)重縮量未得到增量資金的馳援，則逢高減倉(cāng)的時(shí)候就到了。