□本報(bào)記者 張莉

　　繼去年首只私募可交換債在深市推出以來，公募可交換債品種有望近期登臺(tái)亮相。日前，深圳證券交易所發(fā)布《可交換公司債券業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》，針對(duì)上市公司股東公開發(fā)行可交換債券的上市交易、信息披露、換股等相關(guān)事項(xiàng)作出明確規(guī)定。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)2008年發(fā)布的《上市公司股東發(fā)行可交換公司債券試行規(guī)定》，可交換債券是由符合一定條件的上市公司股東作為發(fā)行人，以其持有的上市公司股份作為擔(dān)保及交換標(biāo)的而發(fā)行的公司債券，投資者在一定期限內(nèi)可依據(jù)約定的條件，將其持有的債券交換成上市公司股份。與可轉(zhuǎn)換公司債券相比，可交換公司債券的發(fā)行主體是上市公司股東，換股標(biāo)的是發(fā)行人以股東身份持有的上市公司股份，發(fā)行可交換債不影響標(biāo)的上市公司總股本。

　　深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，與股票質(zhì)押等傳統(tǒng)融資方式相比，可交換債品種融資成本低，存續(xù)期長，上市公司股東可根據(jù)自身資金需求和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行個(gè)性化產(chǎn)品設(shè)計(jì)，合理安排股份交換計(jì)劃。可交換債作為股債結(jié)合品種，以上市公司股票質(zhì)押為增信方式，償債風(fēng)險(xiǎn)較小，另外還內(nèi)嵌換股權(quán)利，投資者有機(jī)會(huì)享受更多收益，有利于滿足市場(chǎng)不同的投資需求。深交所發(fā)布的《細(xì)則》包括可交換債上市交易、信息披露及換股、贖回等內(nèi)容，其中用于交換的股票在可交換債發(fā)行時(shí)應(yīng)當(dāng)為無限售條件股份，自發(fā)行結(jié)束之日起12個(gè)月后方可開始換股，同時(shí)，根據(jù)中國結(jié)算《可交換公司債券登記結(jié)算業(yè)務(wù)細(xì)則》，可交換債發(fā)行前，受托管理人應(yīng)當(dāng)開立可交換公司債券擔(dān)保及信托專用證券賬戶，將預(yù)備用于交換的股票及其孳息設(shè)定為擔(dān)保及信托財(cái)產(chǎn)，進(jìn)一步強(qiáng)化了對(duì)投資者權(quán)益的保護(hù)。（下轉(zhuǎn)A02版）