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下半年貨幣不會更寬松

  • 發(fā)布時間：2014-08-11 00:56:18  來源：中國證券報  作者：佚名  責任編輯：羅伯特

　　□本報記者 任曉

　　日前人民銀行對部分分支行增加再貼現(xiàn)額度120億元，要求全部用于支持金融機構(gòu)擴大“三農(nóng)”、小微企業(yè)信貸投放，同時采取有效措施，進一步完善再貼現(xiàn)管理，引導金融機構(gòu)擴大對“三農(nóng)”、小微企業(yè)信貸投放，促進降低社會融資成本，顯示央行運用定向工具逐漸走向常態(tài)化。下半年，流動性仍將維持較寬松態(tài)勢，央行也將繼續(xù)維穩(wěn)，但下半年貨幣政策寬松力度或不會強于上半年。

　　從資本流入來看，下半年外部資金流入情況或好于上半年。一方面，目前外部貨幣流動性仍維持寬松環(huán)境，前期主要經(jīng)濟體紛紛推行量化寬松政策投放的資金仍在市場上泛濫，美國經(jīng)濟和就業(yè)穩(wěn)步復蘇，通脹或穩(wěn)步回升，這也將美聯(lián)儲推向了加息邊緣。不過，市場人士預測，美聯(lián)儲可能最早于明年中啟動加息，這意味著至少在明年年中之前，外部資金面不會劇烈收緊。

　　另一方面，中國經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)勢頭，在前期各項微刺激政策和改革政策陸續(xù)出臺后，短期內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)急跌風險的可能性小。海外投行紛紛上調(diào)對中國經(jīng)濟增速的預期，改革紅利的釋放也吸引海外資金加速涌入國內(nèi)。7月中旬以來，資金流入離岸市場和國內(nèi)態(tài)勢較為明顯。

　　從央行貨幣政策需要考慮的主要變量來看，降低企業(yè)融資成本和防范金融系統(tǒng)性風險是目前央行政策的兩個主要目標，在二季度貨幣政策報告中也多有提及。（下轉(zhuǎn)A02版）

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