□五礦證券 符海問

　　本周市場進(jìn)入休整區(qū)，其最明顯的特征是漲停個股數(shù)顯著減少，但就本次反彈行情看，上漲基礎(chǔ)較為扎實(shí)，所以行情并不大可能在初期就以大漲來透支后續(xù)行情。與此同時，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則表現(xiàn)相對強(qiáng)勢，漲幅較上周有所擴(kuò)大，隨著主板經(jīng)過休整重返強(qiáng)勢后，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)可能再度弱于主板。

　　一方面，賺錢效應(yīng)吸引更多資金參與A股。自7月下旬A股大幅反彈以來，投資者參與度越來越高，信心也隨之高漲。上周A股新開賬戶環(huán)比增41.8%，賬戶活躍度創(chuàng)10個月新高。另據(jù)中國證券投資者保護(hù)基金公司調(diào)查顯示，7月投資者信心指數(shù)為58.5，環(huán)比上升14.7%，同比上升31.8%，是今年以來的第二高值，僅略低于2月的59.0水平。除了存量給投資者帶來的增量資金外，即將開啟的港股通、QFII、RQFII、企業(yè)年金等新增資金也將陸續(xù)入市。此外，在樓市投資回報率大幅降低的背景下，當(dāng)前A股明顯的估值優(yōu)勢，將使不少逐利資金加入A股投資，指數(shù)的上升值得期待。

　　另一方面，改革紅利不斷釋放，市場反映也將愈加強(qiáng)烈。自指數(shù)反彈以來，與改革相關(guān)的板塊持續(xù)受到資金熱捧，其中也出現(xiàn)了不少表現(xiàn)優(yōu)異的個股，如混合所有制改革、油氣改革、鹽業(yè)市場化改革等。但其實(shí)改革才剛剛開始，改革紅利也將陸續(xù)釋放，這或是持續(xù)性最強(qiáng)的一個熱點(diǎn)。此外，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的改革還將帶動虛擬經(jīng)濟(jì)改革齊頭并進(jìn)，因此金融行業(yè)的活躍也值得期待。如近期券商三項(xiàng)風(fēng)控指標(biāo)下限擬下調(diào)，或釋放凈資本500億-700億元，將利好股市行情的進(jìn)一步活躍。

　　下周趨勢看多

　　中線趨勢看多

　　下周區(qū)間2190-2260點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)藍(lán)寶石、清潔能源、與改革相關(guān)等概念

　　下周焦點(diǎn)成交量