今年以來債市一路高歌猛進(jìn)，債券基金表現(xiàn)出色。上半年債券基金的平均收益率為4.37%，其中，純債基金、激進(jìn)債券型、普通債券型基金的平均凈值收益率分別為5.75%、5.61%和5.12%。分析品種看，受益于7月份股市反彈，權(quán)益類資產(chǎn)配置比例相對較高且風(fēng)格偏價值型的債券基金表現(xiàn)突出，其中博時宏觀回報、博時信用債、博時天頤等基金以超過10%的收益呈現(xiàn)領(lǐng)跑態(tài)勢。

　　債市賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)。今年以來，博時系固定收益類基金整體業(yè)績表現(xiàn)十分突出，多只基金進(jìn)入同類產(chǎn)品前三分之一。銀河證券截至8月1日統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來，在93只普通債券型二級A類中，博時宏觀回報收益12.53%，排名第1；博時信用債今年以來收益10.49%，排名第9；博時天頤收益10.36%，排名第11。在101只長期標(biāo)準(zhǔn)債基A中，博時信用債純債基金今年以來收益為7.79%，排名第14；博時安豐18個月定期支付債基今年以來收益7.07%，排名第27；博時雙月薪定期支付今年以來收益7.08%。68只普通債券型一級A類中，博時穩(wěn)定價值收益7.47%，排名第27。此外，博時轉(zhuǎn)債增強(qiáng)AC回報率分別為8.68%和8.4%，在可轉(zhuǎn)換債券型中排名分別為4/13、4/9。

　　公開資料顯示，博時宏觀回報通過一定范圍內(nèi)固定收益類與權(quán)益類資產(chǎn)，以不同久期固定收益類資產(chǎn)的靈活配置，獲取不同時期各子類資產(chǎn)的市場收益，力爭獲取高于業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資收益。像博時宏觀回報這類能夠“吃著碗里的搶著鍋里的”，可以配置一定比例股票的債基得到機(jī)構(gòu)垂青。海通證券八月基金投資策略報告建議，由于大類資產(chǎn)風(fēng)格正向高風(fēng)險資產(chǎn)輪動，可在債基組合中適當(dāng)加入具有權(quán)益類投資風(fēng)格的品種，尤其是操作較為靈活的基金經(jīng)理管理的品種。

　　海通證券指出，總體來看，目前經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的態(tài)勢仍會維持一段時間，大類資產(chǎn)短期將向高風(fēng)險資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，不利于利率債，短久期+高票息的債基可作為積極防御組合。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇長期趨勢較弱，債市仍有長期看多的基礎(chǔ)，八月固定收益類基金中，重點(diǎn)推薦博時宏觀回報。【投資需謹(jǐn)慎】

　　■ 施常文

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