從產(chǎn)銷情況看，江鈴汽車（000550）下半年開(kāi)場(chǎng)精彩！各產(chǎn)品均表現(xiàn)卓越。全順、輕卡均創(chuàng)同期歷史新高，尤其是輕卡，在空前嚴(yán)格的排放標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行下，銷量逐月攀升，7月本是汽車產(chǎn)銷淡季，但JMC輕卡月銷量逼近萬(wàn)臺(tái)，大幅高出其歷史同期水平。

　　在空前嚴(yán)格的排放標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行力度下，長(zhǎng)期以來(lái)基數(shù)大、技術(shù)水平低的輕型柴油車面臨極大的升級(jí)壓力，6月輕卡企業(yè)除江鈴汽車等高端產(chǎn)品外其它輕卡企業(yè)銷量均大幅下滑，這只是拉開(kāi)了輕卡行業(yè)大調(diào)整的序幕，由于產(chǎn)業(yè)鏈(從核心配件到整車)均準(zhǔn)備不足，如此嚴(yán)格的排放升級(jí)執(zhí)行力度超出行業(yè)預(yù)期，這輪調(diào)整的深度、時(shí)間周期都將超出市場(chǎng)預(yù)期。江鈴汽車在排放標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)方面是典型的“乖孩子”，其市場(chǎng)份額迅速攀升，輕卡月度產(chǎn)銷提升明顯，預(yù)計(jì)公司近期將趁高溫假對(duì)生產(chǎn)線進(jìn)行調(diào)整改造，四季度輕卡產(chǎn)銷規(guī)模有望超過(guò)萬(wàn)臺(tái)，以滿足市場(chǎng)對(duì)符合排放標(biāo)準(zhǔn)的輕卡產(chǎn)品的需求。

　　福特7座中大型SUVEverest(珠穆朗瑪峰)將于2015年在江鈴國(guó)產(chǎn)，該車國(guó)產(chǎn)于江鈴汽車而言具備里程碑意義，此前福特只在江鈴汽車投產(chǎn)過(guò)商用車 (即輕客全順).Everest為非承載式車身，定位硬派越野，估計(jì)價(jià)格中樞30萬(wàn)元。目前類似的國(guó)產(chǎn)SUV產(chǎn)品少、定價(jià)高，不能滿足日益增長(zhǎng)的SUV個(gè)性化需求，這款SUV的投產(chǎn)順應(yīng)消費(fèi)升級(jí)大潮、可謂恰逢其時(shí)。

　　短看公司輕卡份額在排放升級(jí)執(zhí)行趨嚴(yán)下的上升，長(zhǎng)看SUV進(jìn)入新品投放期，尤其是福特全新SUV投產(chǎn)具備里程碑式意義，將為公司帶來(lái)較大業(yè)績(jī)彈性。此外，公司傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品—輕客全順2016年將迎來(lái)新一代全順的投產(chǎn)，進(jìn)一步增強(qiáng)全順在高端輕客領(lǐng)域的品牌競(jìng)爭(zhēng)力。維持公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)為2014/2015/2016年EPS為2.42/3.15/5.15元，維持“強(qiáng)烈推薦”。目標(biāo)價(jià)41.2元。平安證券