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供給VS需求：市場(chǎng)反彈背后的經(jīng)濟(jì)邏輯

  • 發(fā)布時(shí)間：2014-08-07 00:56:20  來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　□中信建投 周金濤

　　自2011年以來(lái)，在中長(zhǎng)周期衰退的約束下，中國(guó)的庫(kù)存周期運(yùn)行是收斂的，所以，市場(chǎng)上盛行“周期已死”的說(shuō)法。隨著短期經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的反彈，經(jīng)濟(jì)周期和周期行業(yè)重新為市場(chǎng)所關(guān)注。但當(dāng)前的短周期反彈并非新周期的開(kāi)始，反而是延續(xù)2012年三季度以來(lái)的第二庫(kù)存周期的上升階段趨勢(shì)，并且逐漸接近尾聲。在本輪庫(kù)存周期結(jié)束之后，經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)將加大，經(jīng)濟(jì)周期研究對(duì)于市場(chǎng)的意義將更為重要。

　　但是，市場(chǎng)上有一種聲音，認(rèn)為像鋼鐵、有色等傳統(tǒng)領(lǐng)域已經(jīng)充分去產(chǎn)能，逐漸進(jìn)入了一個(gè)由供給主導(dǎo)的局面。因此，供給問(wèn)題的研究對(duì)于判斷周期行業(yè)向上的空間有著重要意義。

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