□香港勝利證券有限公司 王沖

　　恒指周三低開后一路下行，盤中一度下跌至24397點，但很快就止跌回升。下午傳來中國鋁業(yè)組建大型稀土企業(yè)方案獲工信部批復(fù)的消息后，投資者重燃對國有企業(yè)改革的熱情，市場震蕩上揚，最終恒指跌幅收窄至0.26%，以24584.13點報收，成交697.04億港元。

　　盤面上，電信股走弱，渣打料中資電訊股業(yè)績受“營改增”稅率負(fù)面影響，中移動（0941.HK）跌1.3%。周二創(chuàng)新高的騰訊（0700.HK）跌0.4%，收于132.9港元。由于A股下跌，南方A50（2822.HK）及安碩A50中國（2823.HK）分別跌1%及0.8%。港交所（0388.HK）半年業(yè)績略勝預(yù)期，股價反應(yīng)不大，微升0.1%。匯控（0005.HK）下跌0.3%。

　　由于消息透露內(nèi)地保監(jiān)會正制定保險行業(yè)反洗錢操作指引，導(dǎo)致內(nèi)地保險股向下調(diào)整，國壽（2628.HK）及太保（2601.HK）分別跌0.7%及0.3%。二線中資券商股則受“滬港通”刺激而持續(xù)上漲，第一上海（0227.HK）、申銀萬國（0218.HK）及國泰君安（1788.HK）各升7.7%、10.6%及5.3%。具國企改革重組概念的光大控股（0165.HK）漲7.2%。

　　消息面上，二十多家金融機(jī)構(gòu)預(yù)測7月內(nèi)地通脹水平與6月保持一致，7月新增貸款預(yù)測均值為7394億元，較6月大幅回落，7月社會融資總量預(yù)計將增至14457億元，遠(yuǎn)低于6月水平。機(jī)構(gòu)預(yù)測，內(nèi)地下半年貨幣政策或傳遞穩(wěn)定貸款利率的信號，穩(wěn)增長是目前政策主基調(diào)。港交所行政總裁李小加則強(qiáng)調(diào)，滬港通將成為人民幣國際化新的加速器，是內(nèi)地資本市場雙向開放列車的首發(fā)車，對香港資本市場影響深遠(yuǎn)。

　　7月份有海外資金持續(xù)流入香港，金管局?jǐn)?shù)度按強(qiáng)方兌換保證購入美元，令七月以來銀行體系總結(jié)余凈流入增約650億港元至2289億港元，資金流入估計是因H股踏入派息高峰期及大宗跨境并購和新股上市有關(guān)。目前恒指上方阻力處于25000點及26387點一線，預(yù)期經(jīng)過7月的上升，恒指須進(jìn)行回調(diào)整固才能繼續(xù)向上。

　　操作策略上，港股市場近期一直受到滬港通的利好，資金不斷涌入香港，尤其是A股市場比較稀缺的港股品種，如騰訊等受到追捧，但投資者最好在滬港通正式開閘前獲利了結(jié)部分籌碼，因為很多股票目前已經(jīng)被熱炒到了高位。目前大量資金囤積在香港準(zhǔn)備滬港通行情，大市一跌便有資金踴躍抄底，可重點關(guān)注中資股。這其中周期股因為前期跌幅較大，可能會成為資金投機(jī)的主戰(zhàn)場。